标题：信诚基金开局不利 股基债基全部负收益

今年以来,A股市场先抑后扬,截至2月16日收盘,上证指数累计上涨4.12%,反观海外市场,则更为强劲,美国股市一路狂奔,主要指数已经接近金融危机前的水平。

　　国内公募基金今年开局表现平平,多数偏股型基金没能够跑赢指数。更有一些基金出现了负收益。信诚基金则是其中的代表,旗下基金从股票型、混合型到债券型,全部负收益。　在信诚基金旗下的产品中,信诚优胜精选表现最差,今年以来的收益率仅为-6.33%,在偏股型开放式基金中排名垫底。而信诚深度价值、信诚中小盘、信诚盛世蓝筹(550003,基金吧)、信诚精粹成长几只股票型基金的表现也不理想,亏损幅度均超过4%。

　　尽管今年以来债券市场表现尚可,但信诚三得益、信诚经典优债等债券基金因为持有了一定比重的股票,截至2月16日的今年以来的表现依旧是负收益。而海外市场则出现分化,欧美市场强劲上涨,新兴市场表现一般,投资于金砖四国的QDII产品信诚四国配置收益自然也不理想了。

　　表1:信诚基金管理公司旗下产品今年以来收益率

　　(截至2011年2月16日)

　　基金简称 收益率(%)

　　信诚四国配置 -0.3

　　信诚增强收益债券 -0.3

　　信诚经典优债A -1.79

　　信诚经典优债B -1.93

　　信诚三得益债券A -2.03

　　信诚三得益债券B -2.14

　　信诚四季红(550001,基金吧)混合 -2.63

　　信诚深度价值股票 -4.1

　　信诚中小盘股票 -4.51

　　信诚盛世蓝筹股票 -4.72

　　信诚精萃成长(550002,基金吧)股票 -5.01

　　信诚优胜精选股票 -6.33

　　数据来源:财汇信息

　　就信诚基金旗下偏股型产品的投资组合来看,存在较为严重的交叉持股现象。莱宝高科(002106,股吧)、广汇股份、东阿阿胶(000423,股吧)、海螺水泥、恒瑞医药几乎同为这些基金产品的重仓股票。无论“深度价值、中小盘、盛世蓝筹”,虽然名称各异、且颇为鼓舞人心,但不同的也只是名称而已,其重仓股如出一辙。这种过度交叉持股的运作模式显然放大了基金的运作风险。

　　那么,交叉持股是不是“信诚系”基金业绩不佳的主要原因？就几只重仓股而言,其实今年以来的表现不一,分化比较严重。截至2月16日收盘,恒瑞医药、莱宝高科、广汇股份、东阿阿胶、海螺水泥今年以来的涨幅分别为-14.25%、-12.98%、-7.63%、2.74%、15.94%。东阿阿胶、海螺水泥还出现了正收益。可以看出,交叉重仓股的表现并不是导致“信诚系”基金业绩不佳的唯一原因。

　　从今年以来A股市场的走势看,经历了先跌后涨的走势,进一步观察“信诚系”旗下基金的表现,在下跌阶段,几只基金净值跌幅较大,而在反弹阶段,上涨力度偏弱。由此可以推断,如果几只基金的投资组合较去年年末没有太大变化,则几只基金有可能在下跌阶段进行了止损操作,使得净值损失较大。

　　此外,信诚系基金在去年末保持了较高的股票投资仓位,这也是该基金在调整阶段净值损失较大的一个原因。数据显示,去年末信诚盛世蓝筹、信诚精粹成长的股票投资仓位都在90%以上。这在一定程度上也拖累了基金产品今年以来的表现