耗时近一年半时间，新基金法终于揭开神秘面纱。在这份新出炉的《证券投资基金法(修改草案)》(征求意见稿)中，最惹人注目的当属基金从业人员将获准买卖股票。
此前的《证券法》、《证券投资基金法》都明确规定了证券、基金从业人员不得买卖股票。但是，证券、基金从业人员绕道使用其亲属等的账户买卖股票的现象难以监管，屡屡发生的基金经理“老鼠仓”事件，更是将这一风险暴露无遗。如国内曝光的“老鼠仓”第一案、原上投摩根基金经理唐建，就是通过其父亲和第三人账户，先于基金建仓前买入拟投资个股，总共获利逾150万元。
在此背景下，去年3月，证监会颁布了《基金从业人员亲属买卖股票行为准则》，规定基金公司对于从业人员亲属的股票及其衍生品交易，应当在投资品种、投资对象、投资时间、委托方式、持有期限等方面作出规定，从业人员需在其亲属买卖股票及衍生品前向公司申报，经过公司审查后，方可在批准日当天进行买卖；同时还需对交易情况进行持续申报，频率至少每季度一次。面对越来越严苛的生存环境，不少公募基金经理选择了离开。根据统计，2010年共发生基金经理离职事件近200起，较2009年几乎翻番，投奔私募的比例较2009年大幅提高。显然，过于着力打击“老鼠仓”，使得原本就人才流失严重的公募基金业更显人力资源匮乏。
双重夹击下，证监会陷入两难境地。于是，就在投资者希望新基金法能够进一步严打“老鼠仓”等违法行为时，证监会却在征求意见稿中，意外解除了基金从业人员买卖股票的禁令。这一举措引起了投资者、专家学者截然不同的意见和看法：投资者大多持反对意见，认为此举或将使得“老鼠仓”愈演愈烈；而专家学者却普遍表示支持。好买基金网总经理杨文斌认为，从情理上说，基金从业人员买卖股票是真实的投资需求，只要交易过程是透明的，法律上应该赋予他们这项权利；银河证券基金研究中心总监王群航则认为，只要未来监管工作到位，再加上信息披露等配套措施的跟进，允许基金从业人员买卖股票，实际上是一种投资者的资金和管理人的资金互相绑定的行为，而不是基金经理输送利益的工具。
事实上，按照成熟市场的惯例，只要及时登记申报，基金从业人员就可以进行包括股票在内的证券投资，这也是这些专家学者支持基金从业人员买卖股票的现实基础。笔者以为，尽管明令禁止基金从业人员买卖股票，但事实上，基金从业人员借用他人账户买卖股票的现象却并不少见。比如唐建“老鼠仓”案中的第三人账户、张野“老鼠仓”案中的“周蔷”账户。既然相关法律条款在执行过程中明显缺乏可操作性，为什么还要去维持呢？倒不如以疏代堵，转而把重心放在如何建立合理的申报制度上，比如是否可以买卖公司股票池内甚或基金股票池的股票；是否允许反向交易等涉嫌利益输送的行为。不过，就在投资者和专家学者对基金从业人员买卖股票解禁热议的同时，基金从业人员却相当淡定。不少基金从业人员表示初期肯定不会参与，而是会先观察一段时间再做决定。
此外，值得关注的是，征求意见稿新增一条规定，“基金管理人、董事、监事、高级管理人员和其他从业人员等，其本人、配偶、利害关系人买卖证券及其衍生品种，违反本法第十七条之一规定的(即建立申报、登记、审查、处置等管理制度，避免与其管理的基金的基金份额持有人发生利益冲突)，责令改正，没收违法所得，违法所得100万元以上的，并处违法所得一倍以上五倍以下罚款；没有违法所得或者违法所得不足100万元的，并处10万元以上100万元以下罚款。”加上可以追究刑法责任，“老鼠仓”的成本不可谓不大，或许这也是证监会敢于松绑基金从业人员炒股的底气所在吧。