标题：胡立峰：基金应强化选股淡化选时

　　6月25日的“建行·中证报金牛基金系列巡讲”南京站活动中，银河证券基金研究中心总经理胡立峰指出,基金应强化选股能力，淡化选时。

　　胡立峰表示，扣除由于大盘的下跌导致的仓位小幅被动下降外，总体上股票型基金的仓位都比较稳定，上半年在87%到85%之间波动，仓位有些调整的基金主要是混合型基金。即股票型基金仓位波动越来越窄，基本维持高仓位态势，混合型基金仓位相对波动较大。这种态势，其实与行业内逐渐达成的一个共识有关，即今后股票型基金朝精选个股，满仓操作的方向努力，而对股票仓位进行调整的将主要是混合型基金。不同类型基金的定位体现了基金产品一定的分工。

　　胡立峰指出，今年9月是我国开放式基金创立10周年。从这10年的整体表现来看，基金管理公司选股能力相对不错，明显好于对大盘进行判断的能力。根据这种情况，基金业内慢慢有一种思路，就是以后投资上减少选时，减少资产配置型基金的数量，推动基金公司在专业分工当中，朝优秀的选股公司这一方向发展；而何时买基金，何时卖基金，则交由商业银行客户经理或证券公司投资顾问和基金投资者共同讨论交流。

　　胡立峰鼓励投资者对基金的投资风格、投资标的及基金经理的管理能力多作关注，作明明白白的投资者。他同时谈到了公募基金目前面临的竞争及监管环境，并探讨了《基金法》修改将给基金业带来的有利影响。他指出，中国证监会日前颂布的《证券投资基金销售管理办法（修订稿）》从基金销售结算资金性质界定等方面，进一步保护了在销售环节中基金投资者的利益；而随着监管层对于公平交易制度的推进，以及基金数据交换平台的建设，对于私募产品的信息数据的标准化问题，也在紧锣密鼓地推进当中，这有利于对私募基金做恰当评价。现在依托信托体制的阳光私募基金随着基金法修改后将逐渐规范，规模增长将导致“小规模效应”不复存在。

　　在市场形势的判断方面，胡立峰认为，如果A股市场能就此拉开一波较大行情，那么将会由大盘股主导，而基金将在其中担任主要的驱动力量。基金的话语主导权并没有旁落，公募基金目前大约持有1.7万亿元至1.8万亿元股票市值，其重要地位无法被取代。公募基金自去年“9·30”以来，正在进行一场剧烈的风格转换，由中小盘股票转向大盘股，这轮风格调整的高潮还没有到来。