标题：斯特恩定级AERL股票为“买入” 目标价18美元

日前，斯特恩(Sterne)发表投资报告，给予亚洲娱乐和资源有限公司(NNM: AERL)“买入”(BUY)评级，目标股价为18美元。

　　斯特恩分析师大卫.巴音表示，将AERL定为买入评级,目标价18.00美元，原因在于专注于澳门博彩贵宾厅业务的AERL多年高速增长。从目前的业绩来看，AERL的股价在2011年将有126%的增长空间，按2011和2012年每股盈利预测，AERL的现股价收益率只有4.5和3.9倍。2011-2015年，澳门博彩业将具有良好的增长前景。从目前AERL的股价水平买入，将具有丰厚的投资回报。

　　2010年，AER L净收入增长 138%(自由现金流增长了144%)，远远高于澳门贵宾博彩70%的收入增长，以及澳门市场博彩业平均57%的增长。澳门贵宾博彩业务在2011-2012年可分别增长45%和 17%，预期AERL的纯收入则有83%和 28%的增长。长期来看，我们预计澳门博彩业每年的增长在15% - 20%之间，而AERL盈利增长将继续超越整个市场，纯收入增长将达到30%。

　　据消息人士透露，澳门政府目前限制新的贵宾博彩厅发放许可证(AERL已经拥有)，将提高进入门槛，对AERL来说无疑是利好。鉴于AERL前瞻的战略，资本上的布局，相对其竞争对手为优，相信AERL在未来三年将显著增加其市场份额。

　　AER L在下个月开始(半年度)，将开始支付现金股利。我们估计其股息收益率是3.5%。该公司发起的一个200万股的股票回购计划也将在下个月生效。 AERL从银河和金沙的威尼斯人获得4250万美元的无息贷款，并得到AERL董事局主席和首席执行官的担保。AERL管理层还借给公司一笔6000万美元为期3年无需付息的资金。我们估计AERL目前已经有接近2亿美元的账房资本和现金