借利好大幅跳空高开，后涨幅全被抹杀还创年内新低
汇金出手增持四大行的消息让人们依稀看到了政策底。在这样重磅利好消息的刺激下，昨天早盘沪指直接跳空高开57点，最大涨幅68点，但是让所有人大跌眼镜的是，昨日大盘竟然还是没能改变高开低走的惯例，早盘两市超过2%的巨大涨幅，被全部抹杀之后，还要倒跌翻绿再创新低，沪指尾盘勉强收红，深证下跌超过了百点。两市再次创出了调整以来的新低，上演了一场典型的“坑爹”走势。
盘面直击三大原因导致“坑爹”走势
在国内外均有“利好”的情况下，A股竟出现高开低走并在盘中创新低的格局。沪指昨日高开在2400点上方，随后便一路下行，午后在中石油赤裸裸地砸盘之下，更是创出2323.41点调整新低，但很快又拉红。深成指则在盘中跌破10000点大关，最低报9953点。
东方财富网数据显示，昨天A股净流出金额62.77亿元。其中银行业净流入3.5亿元居首，券商信托、材料行业也流入逾亿；煤炭采选板块净流出8.96亿元，远超其他行业，电子元件、通讯、医药、机械等板块流出超过2亿元。
对于昨天市场的高开低走，分析认为主要有三个方面原因：首先昨天央行在公开市场回笼资金高达千亿，这无疑使本来就已经偏紧的流动性雪上加霜；其次，资源税改革下月全国推行，焦煤稀土将单列，昨天市场上以盘江股份为首的煤炭股大肆做空；最后是政策信号不明确，先是汇金宣布增持四大行引发“救市”憧憬，但人民日报文章直接指出“增持不能简单视为救市，股市是否见底还有待观察”，最后市场“无奈”得出另外一种诠释：汇金在大盘一步步向2319点下滑的关键时刻增持，有可能是在“亮剑”，但也不排除其实是在“亮匕首”，是在为中国水电、陕西煤业、中交股份、新华人寿等等一系列大盘股的上市而保驾护航。
大势前瞻汇金增持难改市场趋势
“A股还有一跌，并有可能创下本轮指数调整周期的最低点。”瑞银证券首席策略分析师陈李认为，至于汇金出手增持不会改变市场运行趋势。
其一，经济增速持续放缓。瑞银宏观研究团队预计，GDP同比增速最低点或许出现在2012年一季度，扣除季节因素后的GDP环比增速的最低点或许就出现在今年四季度，其中最大风险来自于出口分项。
其二，业绩增速大幅下滑。在收入减速和毛利挤压并存的大背景下，2011年全年非金融上市公司利润增速可能只有个位数。以此推断，今年四季度非金融上市公司单季度净利润增速可能为零，甚至出现负增长。
其三，流动性持续紧张。前瞻性地看，整体流动性也许会出现环比改善，但在银行表外信贷活动监控趋严、调整存款准备金缴纳基数、大量债券、股票融资的背景下，四季度资本市场的流动性将持续紧张。
其四，瑞银预计，地产行业将在今年四季度开始去库存，如果去库存不顺利，不仅将造成地产投资增速快速下滑，而且还会增加金融系统的风险。
Wind数据显示，仅三季度上证综指就下跌了14.36%。这也使得四季度行情更加扑朔迷离。海富通国策导向基金拟任基金经理牟永宁认为，在国内经济转型、国际经济再平衡的背景下，后市走向最终要看政策“脸色”。具体操作思路牟永宁则表示今年是“十二五”规划的开局之年可从四方面来挖掘：一是和区域均衡发展以及城镇化相关的行业，二是符合产业升级趋势的传统制造业、战略新兴产业，三是符合“十二五”扩大内需战略的大消费行业，四是有助于推动绿色GDP的节能减排、循环经济产业。