标题：决战2300点 A股吹响“集结号”

9月，悲观预期如潮水般袭来，上证综指直逼2300点。但是当10月开市，汇金手持“增持牌”空降沪市，与多方军团顺利会师，将股指一举拉回2400点上方。

汇金的意外增持引发市场对行情逆转的猜想。汇金此刻出手，“地利”、“天时”和“人和”是否真的有利于多方“反围剿”的胜利？

根据中原证券策略分析师李俊的测算，汇金“登陆”点位几乎为A股历史最低位，甚至已低于2008年金融危机期间的水平。

在民生证券宏观分析师郝大明看来，汇金增持两日后，国务院出台的“小微企业金融、财税支持政策”意味着全面紧缩的调控正在向总体紧缩、结构放松转变。

而根据新金融记者的观察，作为“国家队”的盟友，央企军团已于汇金出手前率先增持。业内甚至发出了“跟着国家队走，20年不掉队”的声音。

此刻，多空双方阵营铺开，哪一方将率先倒戈？

大盘超跌 空军已着陆？

9月30日，沪市以2359点的成绩收市过节。9个月以来，“空军”在A股创下了怎样的战果？

若单纯衡量指数，2359点已经成为2011年截至目前的最低位，上证综指相比年初下探了近16%，相比4月中旬创出的年内最高点3067点，半年间缩水23%。

如果从估值角度衡量，空方的战果更令市场瞠目。上证综指在2359点对应的动态整体市盈率已经跌破12倍，达到11.99倍的历史低位。这一数值甚至刷新了2008年金融危机期间，上证综指在1664点对应的13倍动态市盈率。

事实上，根据新金融记者的统计，A股目前已经跌入了近十年最廉价的区域，上证综指在9月接连刷新自2011年以来十年间的大盘估值之底。2001年1月2日，上证综指动态PE为62.19倍，十年之后，A股贬值八成。

12倍PE的失守向市场释放了强烈的信号——空军已将A股拉低至一个新的历史平台。节后，国家队主力汇金公司再次出山，在空军搭设的新平台上果断登陆，而其落地的区域又是A股估值的绝对洼地：金融。

10月10日，汇金公司斥资2亿余元，合计增持工、农、中、建四大国有银行股票6454.64万股。此前一个交易日，四大行所在的上证金融[2708.64 0.51%]成分股的动态PE已跌到7.83倍，为上证各行业板块的最低值，当数A股价值缩水的重灾区。

汇金增持一举，引来市场众议。回顾汇金此前分别在2008年9月和2009年10月的加仓举动，该公司历次增持皆准确踩入大盘底部。因此业内认为，汇金再度举牌实则是对当下A股价值的认可。

当然，也有声音认为，汇金的维稳意图大于抄底意愿。英大证券研究所所长李大霄公开表示：“全球空方力量节前在香港集结，国庆期间的沽空比例高达10%。汇金在A股大本营出手，稳定A股再痛绞H股沽空大鳄，进而帮助海外游子股脱离沽空之苦。”

汇金亮剑 国家队抄底？

根据新金融记者的观察，10月10日之前，多家央企已开始加仓各自股票，致使汇金出手后，“国家队”形成了抄底的合力。

其实自8月18日开始，上证综指已经彻底击穿了其在2008年金融危机期间创下的13倍市盈率的最低纪录。自此之后，上市公司大股东增持势头明显提速。整个9月份，重要股东在二级市场增持规模达到4.15亿股，其中，央企增持规模最甚。

中国北车[4.91 0.00% 股吧 研报]和中国建筑[3.32 0.00% 股吧 研报]抢先“亮剑”。8月29日至9月5日期间，来自中国北车的9位高管集体加仓，合计增持公司股票69.45万股，折合人民币321万元。同一时期，中国建筑工程总公司也果断出手，斥资6895.5万元吸筹中国建筑2000万股。

一周后，中国中冶[3.04 -0.33% 股吧 研报]增持大军再度来袭。高管霍联宏携11位自然人股东在9月13日同时购入中国中冶，合计增持41.5万股。数据显示，当日中国中冶的市盈率仅为11.59倍。

9月22日，中国中煤能源[9.11 0.55% 股吧 研报]集团总公司加仓自家股票约1129万股，耗资近1亿元。其实至此，央企抄底的高潮还未真正到来。

9月27日，宝钢集团终于利剑出鞘，一次性加仓宝钢股份[5.26 -0.19% 股吧 研报]2000余万股，该股在增仓交易期的均价约5.09元，市盈率仅为9.04倍。

李俊在接受新金融记者采访时评价说：“除了汇金增持可能含有维稳的因素，其他上市公司大股东的增持则是和股价直接挂钩的，特别是宝钢增持一事，从产业资本的眼光来判断，他们或许认为当时的股价被低估了，已经具备了投资的价值。”

Wind数据显示，9月30日，上证央企[1154.41 0.25%]成分股是唯一陪同上证金融成分股跌破市盈率10倍大关的上证行业板块，当日上证央企成分股整体动态市盈率仅为9.23倍。