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值得一提的是，中国水电的发行并不顺利。比如原计
划发行不超过35亿股，最终调整为30亿股；发行价则确定为发行区间价（4.5－4.8元）的下限4.5元。即使如此，中国水电的网下网上申购均未获得投资者的青睐。
“中国水电对市场资金的分流冲击此前已经显现了，18日上市对市场不会产生显著的影响。”一位基金经理说，中国水电4.5元／股的发行价是比较合理的，但破发并非没有可能，如果破发则将存在交易性的机会，可以择机买入。
上述基金经理解释说，目前整体上看，2300点左右将是市场的一个强力支撑点。另一方面，“目前整个市场情绪不高，资金从股市流出，即使上涨空间也不会很大。”
另一位私募基金经理则同样认为，中国水电上市不会对市场造成影响。但他对中国水电较为悲观：“或迟或早，中国水电都会破发，从历史来看，这样的央企上市最终都是破发的。”
而根据世纪证券的研究报告预测，中国水电2011－2013年将分别实现销售收入1370.18亿元、1836.04亿元、2460.29亿元，分别同比增长35%、34%、34%；将分别实现净利润38.37亿元、50.61亿元、64.91亿元，分别同比增长31.80%、31.91、28.26%；全面摊薄后每股收益分别为0.38元、0.50元、0.64元。
“选取与公司业务相近且在上证所上市的葛洲坝（600068）、安徽水利（600502）以及与公司股本相近的中国中冶（601618）、中国铁建（601186）作为可比公司，目前这些公司的平均市盈率为15倍，考虑目前水利概念受市场追捧可能使公司获得一定的溢价，我们认为2011年公司的合理发行价在4.56－5.70元之间，对应的市盈率在12－15倍之间。”世纪证券在报告中指出。
中国水电明日上市 A股还将“失血”552亿元
昨日晚间，中国水电公告称，公司将于明日起登陆上交所交易。据悉，中国水电首次公开发行价格为4.50元／股，发行总量为30亿股，发行后A股总股本96亿股，其中网上发行的15亿股于明日起上市交易。这将是A股继上周反弹后首场试练。
中国水电的IPO之路走得颇为坎坷。中国水电原计划发行规模不超过35亿股，发行价定在4.5元￣4.8元，最后调整为30亿股，而发行价则取区间下限，即4.5元／股发行。然而即使中国水电作出如此让步，也未受到资金更多的青睐，中国水电网上中签率高达9.7%。
尽管融资额低于预期，A股今年第一架巨型“抽血机”中国水电还是会在明日登陆上市，对于刚刚有所反弹的A股而言，这无疑是其反弹道路上的第一场试练，若明日中国水电破发，市场疲态将再次暴露，后市将对投资者产生极大影响。而中国水电的上市表现也将成为陕煤股份和中交股份重要参考对象。
A股还将“失血”552亿元
除中国水电外，今年四季度A股还将迎来陕煤股份、中交股份两只大盘股，而新华保险似乎也有意在今年四季度来凑热闹，采用A＋H股同步上市的方式与其他三只大盘股一较高下，争夺年内最大IPO的“桂冠”。
根据公开资料数据，陕煤股份和中交股份分别计划融资172亿元和200亿元，而新华保险融资额度也被传将达到180亿元，A股或还将“失血”552亿元。
中国水电周二上市 护盘资金大战破发魔咒
中国水电（601669）明日将在上交所上市。作为2011年截止到目前为止最大的IPO，该股票的上市无疑已成为最近几天A股市场最吸引眼球的一个重点事件。对于中国水电的上市，不同类型的投资人可能会有不同的关注视角，比如以看客心态旁观股市的眼光出发，该股会不会“破发”，无疑将是最大的悬念。关注短期大盘走势的投资者，可能希望知道中国水电上市会不会有“神秘资金”保驾护航，或者是弱市之下引发大盘股对其他股的资金“挤出效应”。对于关注大盘远期走势的投资人则会产生一个疑问，中国水电已经成功IPO了，是否意味着接下来陕西煤业和中交股份的IPO会快马加鞭？
“破发”与否成市场心态试金石
关于中国水电上市当日破不破发的问题，大概已经成为短期内A股市场最吸引眼球也最具悬念的一个“赌局”。看好中国水电走势的人认为，在汇金救市、中小企业扶持政策出炉等宏观政策背景之下，目前市场氛围有所转暖，再加上中国水电本次IPO属于在弱市低调发行，其上市之后，反而可能酝酿后续的中期投资机会，吸引资金关注。
看空中国水电首日表现的观点也不难理解，一方面，该股弱市IPO，缺乏群众基础。本报此前亦有报道，因该公司显得有些“霸道”的“投资风险特别公告”伤了大家的感情，不少股民通过互联网祝其“破发”。另一方面，中国水电大盘股的属性以及基本面的题材，与当前二级市场的投资热点并不吻合，因此，在“破发”已经成为潮流的情况之下，破发大军中再多一个中国水电，一点也不会令人感到奇怪。但无论怎样，中国水电周二的“处子秀”，都将成为检验目前A股市场心态的一块试金石。
神秘资金护航抑或产生“挤出效应”
众所周知，对于重量级的大盘股IPO来说，其上市当日的股价表现往往关系到上市公司、主承销商乃至上市公司大股东的“面子”。有过往案例表明，为了求得好的“彩头”，一些承销商或者是上市公司曾绞尽脑汁确保其二级市场股价在上市初期不出现明显下跌。这就是所谓的“神秘资金”护盘效应。
而与资金护盘相反的一个现象是，在弱市之中发行上市的大盘股，经常会对二级市场的其他股票构成“挤出效应”。这一现象也不难理解，在当前弱市之下，整个上海股市每天的成交量也就维持在500多亿的水平，中国水电上市交易，势必需要相当数量的场内资金消化其筹码。在场外资金进入有限的情况下，必然有不少场内资金是抛掉其他股票或者是放弃了买入其他股票的机会来买中国水电。
周二的市场，究竟会上演“神秘资资金护盘”，还是“挤出效应”，大家拭目以待。
中国水电之后 大盘股IPO仍快马加鞭？
二级市场低迷并不代表IPO会减速。种种迹象表明，当前监管部门对新股发行速度的节奏掌控，已经越来越“市场化”。
不看大盘点位的脸色，严格意义上来说是一种监管理念的进步。其一，历史经验表明，刻意放缓或暂停大盘股的IPO，其“护盘”的效果极其短暂，在某些特殊的弱势环境之下，甚至完全起不到维护市场信心的作用。另一方面，大盘股低调询价、低调上市，有助于避免中国石油（601857）（9.89，－0.10，－1.00%）式的“惨剧”发生，并为二级市场的参与者预留投资机会或者上涨空间。在市场氛围不佳时发新股与在市场心态亢奋时发行相比，对中小投资者来说，痛苦显然是短暂的。
但接下来就有一个问题，由于年初制定的融资任务远未完成，因此四季度的IPO节奏极可能加快。已经过会的陕西煤业以及中交股份，其IPO进度是否会快马加鞭，无疑也值得大家高度重视。
中国水电周二上市 是否破发引争议
发行30亿股，融资额高达135亿元的中国水电（601669）或许不是今年年内融资额最大的超级大盘股，但它的上市或许将成为正艰难反弹的A股“试金石”。市场人士认为，中国水电上市后如何运行，不仅将对市场产生影响，还将对未来发行的大盘蓝筹股产生较大的意义。中国水电将于18日正式登陆A股，是否会破发，是否会阻碍市场前行，谜底即将揭晓。
在发行路上，中国水电走得极其坎坷。原计划发行规模不超过35亿股，最终调整为30亿股，发行价定在4.5元至4.8元之间，而最后还是以发行价区间下限，即4.5元／股发行。即便如此，其网上中签率也高达9.7%，创了近三个月以来新股中签率新高。
机构网下申购也相当冷淡，公告显示，中国水电网下有90个配售对象获得配售，对应的有效申购股数为26.18亿股，有效申购资金总额为120.18亿元，配售比例为57.3%，认购倍数约为1.75倍。
某券商不愿具名的研究员认为，从发行情况来看，中国水电并不被资金看好，不过上周沪指重回2400点，这可能会对中国水电上市起到保护作用。但是需要注意的是，IPO发行速度并没有放缓，当前市场成交量也没有显著放大，中国水电首日不排除破发的可能。
不过，阳光私募基金广东斯达克投资总经理黎仕禹表示，中国水电如果在这个时候破发，市场将会出现绝对的恐慌，可能会引发新一轮非理性杀跌。
中国水电或18日上市 认购冷清引破发猜想
经过漫长的等待，拟发行30亿股、融资额高达135亿元的中国水电（601669，SH）正式登陆二级市场已进入倒计时。
有报道称，中国水电可能于10月18日正式登陆A股，这或为正处于艰难反弹中的A股增添一枚“重磅***”。不少人士对《每日经济新闻》记者表达了相同观点，即超级大盘股的扩容依然是困扰A股的一大梦魇。
中国水电之后，陕煤股份、中交股份也蓄势待发。可以说，中国水电上市后的运行情况，不仅将对市场产生重要影响，也对未来发行的其他大盘蓝筹股有重要意义。
一级市场“悲催”发行
尽管是超级大盘蓝筹股，但在发行前期，拥有水利建设这一热门概念的中国水电并不曾被资金看低。然而，随着市场节节走低，市场将矛头指向抽水无止境的大盘股发行。
在招股说明书中，中国水电在“投资风险特别公告”一栏表示，发行人、联席保荐机构（主承销商）“郑重提示”，任何怀疑发行人是纯粹“圈钱”的投资者，应避免参与申购。
不论这种“风险提示”有无作用，至少在后来的发行路上，中国水电走得极其坎坷－－原计划发行规模不超过35亿股，最终调整为30亿股；发行价定在4.5元至4.8元之间，最后还是尴尬地以发行价区间下限－－4.5元／股发行。即便如此，网上中签率也高达9.7%，创下近3个月以来新股中签率新高，中小投资者用实际行动表示不买账。
不仅是网上发行难堪，机构网下申购的热情也相当冷淡。公告显示，中国水电网下有90个配售对象获得配售，对应的有效申购股数为26.18亿股，有效申购资金总额为120.18亿元，配售比例为57.3%，认购倍数约1.75倍。
有业内人士分析称，作为年内迄今最大的IPO项目，中国水电网上、网下合计冻结资金862.81亿元，只及北京银行（601169）（601169，收盘价9.77元）冻结资金总额18959亿元的零头，也大大低于之前方正证券（601901）（601901，收盘价7.17元）、京运通（601908）（601908，收盘价33.73元）等个股，且其超过50%的网下配售比例也创出近阶段新高。无论是中签率指标，还是冻结资金量，都反映出市场的认购热情不高。
走势猜想：是否会破发
10月开门红、汇金增持四大行、政府为中小企业减税……近来政策面可谓春风满面，这是否会对发行市盈率仅15倍的中国水电起到护航作用呢？
一位不愿具名的券商研究员认为，从发行情况来看，中国水电并不被资金看好，不过本周沪指重回2400点，可能会对中国水电上市起到保护作用；不过需要注意的是，IPO发行速度并没有放缓，当前市场成交量也没有显著放大，中国水电上市面临的困难还很多，首日不排除破发可能。
相比之下，阳光私募基金广东斯达克投资总经理黎仕禹更为乐观。他在接受《每日经济新闻》记者采访时称，国庆节后，在汇金入市增持以及预期货币政策有微调等信息背景下，市场出现了强劲的超跌反弹，由此估计，中国水电在下周上市后不会破发。如果破发，它究竟是一个买入机会，还是将引发市场新一轮恐慌性下跌，主要看投资情绪。现在看，经过国庆节后的反弹，投资情绪开始稳定，破发可能性不大。
深圳太和公司投资总监王亮也认为，投资者可以适当配置中国水电，该股发行的市盈率本来也不高。2003年底上市的长江电力（600900）（600900，收盘价6.45元），当时也是较低价格发行，但后来最高涨幅达到7倍。中国水电的成长性不是特别高，但目前估值水平低，资本市场的长线资金会认可。