标题：21只股票破净 钢铁业成主角

破净股的数量一直被认为是大盘见底的信号之一。例如2005年998点大底时曾有176只个股破净，而2008年1664点大底时更是有高达214只个股破净。从市净率角度看，2005年末市场见底时，沪市A股平均市净率最低为1.61倍，2008年末市场见底时，沪市A股平均市净率最低为2.02倍。

　　业内人士指出，目前两市A股整体市净率2.18倍，有21只个股破净，358只个股的市净率低于2.02倍，距离市场底部应该不会太远。

　　目前跌破净资产的个股主要集中在钢铁、交通运输、建筑建材等三大行业，行业的周期性较强，值得注意的是这些破净的个股不都是业绩连续亏损的个股，也存有三季报业绩预增和扭亏的个股：例如四川长虹今年三季报预增，再如韶钢松山今年三季度业绩预告扭亏。此外目前有358只个股的市净率低于1664点大底时的两市整体平均市净率2.02倍。

　　破净集中在钢铁和交运行业

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至10月18日收盘股价跌破每股净资产价格的21只个股中，有9家为钢铁上市公司，有6只为交通运输行业的个股，有2家建筑建材行业的公司，有2只轻工制造业的个股，此外还有1只家用电器和1只有色金属行业的个股。

　　其中，9家钢铁上市公司分别是，鞍钢股份、安阳钢铁、华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份、马钢股份、河北钢铁、武钢股份、韶钢松山。业内人士指出，钢铁板块破净的现象在国外比较常见，这些破净的钢铁股中，有些并非是连续亏损，仅仅是因市场预期不好。

　　比较典型的是韶钢松山，公司预计2011年1月1日至2011年9月30日净利润约2000万元，同比约增长137%。业绩变动原因是2011年前三季度受益于国家保障性住房大规模建设拉动建筑材消费，建筑用钢材市场好转，价格上涨，公司通过适时调整产品结构，提高建筑材产品比例；拓展销售渠道，拉动效益增长。公司前三季度预计实现净利润约2000万元。

　　而交通运输行业中有6只个股破净，分别是山东高速、赣粤高速、广深铁路、深高速、华北高速、中原高速。不少市场人士指出，高速公路行业目前的估值处于底部，投资城市甚至低于实业投资成本。

　　此外，这些跌破每股净资产的个股中，破净差额超过0.5元的个股有10只，分别包括：鞍钢股份(股价比净资产多-2.2349元)、安阳钢铁(股价比净资产多-1.3647元)、华菱钢铁(股价比净资产多-1.1846元)、宝钢股份(股价比净资产多-0.876元)、华泰股份(股价比净资产多-0.7654元)、新钢股份(股价比净资产多-0.6852元)、晨鸣纸业(股价比净资产多-0.6786元)、马钢股份(股价比净资产多-0.6463元)、河北钢铁(股价比净资产多-0.6033元)、中国铁建(股价比净资产多-0.5128元)。

　　比较典型的是鞍钢股份，破净差额超过2元。瑞银证券认为，受累于需求不强以及高成本等影响，公司3季度基本维持盈亏平衡。公司公告从今年10月1日起调整固定资产折旧年限，主要将房屋和建筑物的折旧年限由此前的20年延长至30年，机械设备由此前的10年延长至15年，公司预计2011年固定资产折旧减少5.18亿元，所有者权益及净利润增加3.88亿元，由此预计公司4季度将盈利。

　　358只市净率低于2.02倍

　　2008年末市场见底时，沪市A股平均市净率最低为2.02倍，而目前剔除ST类个股，目前两市还有358只个股的市净率低于1664点时候的两市的整体平均市净率2.02倍。

　　其中，破净的个股市净率全部低于1倍，包括中原高速(0.992倍)、南山铝业(0.9872倍)、深高速(0.9646倍)、华北高速(0.9605倍)、韶钢松山(0.9484倍)、广深铁路(0.9475倍)、赣粤高速(0.9453倍)、武钢股份(0.9295倍)、中国中铁(0.9279倍)、四川长虹(0.9215倍)、山东高速(0.9054倍)、晨鸣纸业(0.8956倍)、中国铁建(0.8954倍)、新钢股份(0.8898倍)、河北钢铁(0.863倍)、华泰股份(0.8544倍)、宝钢股份(0.8534倍)、马钢股份(0.8172倍)、华菱钢铁(0.7286倍)、鞍钢股份(0.6961倍)、安阳钢铁(0.6916倍)。

　　比较典型的是安阳钢铁，目前市净率为0.6916倍，收盘价距离2.43元的2008年的阶段性底部仅20%左右的空间。海通证券认为，从公司财务看，今年中期公司销售费用同比下降了26.99%，主要原因是通过区域结构优化，运输费同比下降了32.07%。由于职工薪酬及土地使用税的增加，公司上半年管理费用同比增长了21.46%。利息支出及金融机构手续费的增加，导致财务费用同比增长7.77%。另外，由于取得了政府的环保补助资金，营业外收入同比增长了51.41%。今明两年钢铁行业景气度有所上升，但季度看仍波动较大，而矿石业务可能在2012年面临一个价格压力甚至中期拐点。预测，2011-2012年公司每股收益分别为0.07和0.13元，维持公司“增持”投资评级。

　　市场底部能否显形

　　2005年998点大底时曾有176只个股破净，而2008年1664点大底时更是有高达214只个股破净，但目前破净的个股仅21家。从市净率角度看，2005年末市场见底时，沪市A股平均市净率最低为1.61倍，2008年末市场见底时，沪市A股平均市净率最低为2.02倍。而目前有358只个股的市净率低于2008年1664点底部时市场的平均市净率。

　　两市有21只个股破净，358只个股的市净率低于2.02倍，能否预示底部临近？业内人士认为，破净股的数量一直被认为是大盘见底的信号之一，目前两市破净的个股还比较少，从这个角度看，市场底部还有待观察。

　　但值得注意的是，汇金的出手增持作为一个重要的信号，仿佛告诉投资者市场的政策底已经出现。汇金第一次增持是大熊市末期。2008年9月18日晚间，汇金宣布出手增持工、中、建三大行(农行当时还没有上市)。次日沪指暴涨9.45%，几乎所有股票涨停，第三日沪指再涨7.77%。统计显示，汇金增持消息发布后，沪指在在5天时间涨幅达21%。不过当沪指反弹至2300点上方后，杀跌再次出现，最终跌破汇金增持日的最低点位，跌至1664点。汇金第二次增持是2009年10月9日，当天沪指上涨4.76%。10月11日晚间，工、中、建三大行同时发布公告称汇金公司近期分别增持了3007.35万股、1613.92万股和512.6万股，并许诺在未来12个月将继续增持三大行股份。由此股市展开反弹，股指一度接近前期高点3478点，涨幅达17%。但11月24日股市又重新选择下跌。今年10月是汇金第三次增持，从历史经验看，政策底触发的反弹之后，市场仍会有一个二次探底的过程。而这个底部将会是未来相当长一段时期的市场底。市场人士预计，市场底将很快到来。