标题：弱势行情，轻仓为上

陈晓阳

近期超跌反弹被超级大盘股中国水电IPO上市打断，进而又有新的加速扩容信息，则加速此波反弹行情夭折，上证指数于本周五再创调整新低。那么，在短线恐慌盘释放之后，大盘是否会迎来二次探底反弹机会呢？

当前市场基本面形势，外围不容争议的不确定性因素一直存在，引起欧美股市涨跌反复，尤其在市场担忧全球经济二次衰退背景下大宗商品价格也同步沉沦，形成外围不利的悲观气氛。而国内经济形势，伴随宏观数据的明朗，使得投资者清晰认识到当前经济，通胀拐点回落趋势确立；三个季度GDP增速环比下降，显示经济活力下行明显；出口环比下降印证世界经济放缓，并且未来两个季度出口形势更加严峻，体现出欧债危机拖累的世界经济增长情况。基于以上经济形势认识，货币政策进一步紧缩的可能性基本排除，后期更不会出现提准加息措施，然而这并不意味着货币政策将出现大幅全面放松。接下来最新货币导向，本周3年期央票招标利率下行，表明央行货币政策将逐步回归供求平衡阶段。特别是此次三年央票再度亮相，显示当前银行体系的流动性状况得到明显改善，目前银行间市场流动性有所缓解。我们知道，行情阶段性反弹基础是建立在股市流动性改善的背景下，可见，随着市场行情处在一个流动性逐步改善的环境下，将有利于后市大盘的弱势企稳。

与此同时，目前市场上不断出现新的积极因素。比如从汇金入市开始，利好因素持续不断，比如出台金融财税措施支持小微企业发展、转融通实施方案有望近期出台，融资融券转常规规则体系就绪，拟扩至280只成份股等，这些积极因素有利于提振市场做多信心。但是利好利空对比下来，管理层在积极拓宽资金入市渠道的同时，眼前新股加速扩容丝毫未有松懈，不仅仅在新股审核制度上放宽加速新股上市，而且随后的超跌大盘股一个接着一个，显然当前市场资金严重资金供求不平衡，这也是未来一段时间的股市不会出现大的转强机会的根本原因。

不过总的来说，在经济下行、超级大盘股不断发行等风险存在的背景下，一旦短线内利空因素得到释放，在相对有利的因素配合下，后市短线仍能出现弱势反弹行情。这就是我认为下周大盘有望随时出现二次探底回升行情。在此反弹机会下，投资者仍能短线参与个股机会行情。在弱势环境下，我们提前准备寻求未来的投资成长亮点个股，还是可以在这样环境求得生存。

投资者在对待当前行情变化上，更应该谨慎为上。在选择股票上，一方面，尽量回避周期性股票，因为经济下行风险的存在，使得周期类股票仍存在盈利下调风险，另一方面，重点关注各类题材成长性股票，比如新材料、以及新的行业政策预期涉及到的品种，并且投资思路仍以反弹性质对待，见好就收轻仓灵活操作。