标题：基金三季报“大亏” 仓位显分歧 防御成主流

基金三季报日前悉数披露完毕。由于三季度股市、债市及海外市场普遍下跌，除货币基金外，各种类基金均产生较大亏损，整体亏损超过2400亿元。其中，偏股型基金（含股票型、混合型）成为亏损“主力”，共计亏损超过2200亿元。

仓位显分歧 防御成主流

好买基金根据三季报统计，基金仓位延续下降趋势，股票型基金仓位从二季末的82.63%下降到81.89%，混合型基金的仓位从二季末的73.24%下降到70.14%。

从基金公司的角度看，股票型仓位最高的是华富基金，达94.26%，最低的是摩根士丹利华鑫基金，为61.15%；混合型仓位最高的是华泰柏瑞基金，为83%，最低的是金元比联基金，为53.2%。从单个基金看，股票型中仓位最高的是泰信优质生活，达94.99%，达到股票型基金仓位的上限，仓位最低的是诺安股票，为60.42%，达到股票型基金仓位的下限；混合型中仓位最高的是富国天惠精选成长，为94.88%，最低的是国联安安心成长，为29.95%。

好买基金指出，以上信息反映出各家基金公司、不同基金经理对后市判断分歧较大。不过，从基金仓位的分布看，高仓位的基金明显减少，但大部分的基金仓位仍在80%-90%之间，增加最多的是仓位在70%-80%之间的基金，超过10%，显示对后市持谨慎态度的基金依旧占多数。

这一点从基金行业增减持情况也能看出端倪。三季度被基金增持的前三大行业分别是食品饮料、医药生物和电子行业，减持前三大则为金属非金属、机械设备仪表、石化行业，基本延续上一季度“弃周期、重防御”的操作策略。与之相对应，五粮液、康美药业和东阿阿胶成为基金增持前三大个股，而海螺水泥、中国平安和青岛海尔则位居基金减持前三，从中可看出基金仍热衷于“喝酒吃药”。

明星基金经理态度渐乐观

值得关注的是，部分明星基金经理对后市开始逐渐展现出乐观的态度。

执掌华夏大盘、华夏策略的“公募一哥”王亚伟在三季报中表示，展望未来，通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。四季度将“自下而上”寻找投资品种、优化投资组合，着眼未来进行长线布局。

“新华四杰”更是一致认为，四季度市场将出现筑底反弹行情。其中，新华优选成长基金经理王卫东和新华泛资源基金经理崔建波均认为，四季度通胀出现拐点的迹象非常明显，政策进一步紧缩已无必要，局部或定向宽松已成共识，而社保加仓与汇金增持则体现明显的政策信号，在估值水平的支撑下，市场孕育反弹当在情理之中。在投资策略方面，两人坚持超跌、价值与成长的思路，精选个股，力争取得较好的收益。

新华优选分红基金经理曹名长更是对未来半年都较为乐观。他认为，四季度及明年上半年，在通胀下行明确、经济增长有底，及政策趋向稳定和向好的环境下，前期市场下跌的主要因素将消失，从而市场向上的概率大。虽然通胀和经济下行将带来盈利的下调，会带来新的担忧因素，但他认为这个因素可能已反映在市场中，因此将继续加强对股票资产的配置和投资。

不过，新华行业轮换基金经理周永胜提醒投资者，四季度是震荡筑底的行情，系统风险不大，结构风险仍存，特别担心垃圾股和高估值的成长性差的小盘股的风险，因此，四季度考虑增加蓝筹股的配置，中小盘成长股要根据三季报业绩情况做布局调整。