编者按：寻找一个能够长期走牛的股票是每个投资者的追求，如果找到这样的大牛股，对于投资者而言投资就变得很简单买进然后长期持有。回望A股市场20年路程，如果剔除像琼民源、蓝田股份、银广夏、东方电子 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）等这样以造假来换取大幅上涨的股市不和谐音符，我们可以发现，每个大的阶段中牛股的产生都紧随着产业结构的调整升级，以至新产业的诞生。
本报今起刊登文章试图从历史经验中理出思路，看哪些行业中在未来十年能产生大牛股，供投资者参考。
本报记者 姜楠 沈明
今年是“十二五”的开局之年，中国资本市场已经走过了不平凡的20年。1990年12月，沪深交易所相继开市，至今已满20年。沪深股票数量也从20年前的“老八股”、“老五股”增加至如今的2000余只。
回望A股市场20年路程，如果剔除像琼民源、蓝田股份、银广夏、东方电子等这样以造假来换取大幅上涨的股市不和谐音符，我们可以发现，每个大的阶段中牛股的产生都伴随着中国经济增长而不断升级的，投资主题的确定与宏观经济的发展紧密相关。
资本市场20年飞跃 IPO跻身全球第一
从1990年底沪深交易所从试营业到正式挂牌以来，20年来中国资本市场取得了长足的发展。
1990年12月1日，深圳证券交易所试营业。而在深交所试营业之前，深发展 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖） （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、深万科 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、深金田 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、深安达 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）以及深原野 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）这5只股票已经在深圳特区证券公司公开柜台上市交易，史称“深市老五股”。
同年12月19日，上海证券交易所成立，首批有8只股票挂牌交易，分别为：延中实业 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、真空电子 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、飞乐音响 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、爱使股份 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖） （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、申华实业 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、飞乐股份 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖） （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、豫园商场 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、浙江凤凰 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）。由于上交所这8只股票成为新中国最早公开上市交易的一批股票，“沪市老八股”之称由此而来。
当初市场容量小得可怜：真空电子流通股4910万股，飞乐股份2100万股，浙江凤凰流通股为510万股，豫园商场流通股为650万股，延中实业流通股500万股，飞乐音响流通股165万股，申华实业流通股100万股，爱使股份流通股40万股。8只股票的发行总量按面值计算仅2.6亿元，流通股总额不足7000万元。
时至2011年，截至10月27日，沪深两市交易所共有2000余家上市公司，总市值26.67万亿，按2010年GDP总量401202亿元计算，全国资产证券化率已达66.5%。
根据央行发布2010中国区域金融运行报告显示，截至2010年年末，我国境内上市公司总数(A、B股)2063家，比上年增加345家，增长20.1%。分地区看，东部、中部、西部和东北地区境内上市公司数量占全国的比重分别为62.4%、15.2%、16.4%和6.1%，东部地区上市公司数量仍占全国的一半以上。
股票市场融资规模大幅增加，2010全年沪、深 A股市场累计筹资8955亿元，比上年增长129.9%，成为全球第一。其中北京、广东、上海筹资额居前三名，合计占当年国内A股筹资总额的一半。创业板市场稳步发展，全年公开发行创业板股票117只，筹资932亿元，占当年新股发行融资总额的20.1%。截至2010年年末，创业板上市公司153家，市值总计7365亿元，比上年末净增5755亿元。
2010全年沪、深股市累计成交54.6万亿元，同比多成交9647亿元。年末沪、深两市的股票总市值为26.5万亿元，比上年末增长8.8%，占GDP的比重达到66.7%；股票流通市值为 19.3万亿元，比上年末增长27.7%。
上世纪90年代轻工业大发展 “气贯"长虹"”股谚响彻市场
回首中国过去20年资本市场的发展，我们可以发现，每一轮牛市的主题都不同，而且，这个主题是伴随中国经济增长而不断升级的。
一说起上世纪90年代，“气贯长虹，纵深发展”的股市谚语让人记忆犹新，在四川长虹 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）和深发展 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）的带动下，市场掀起了以“绩优+成长”为主题的业绩浪，之后不断涌现了像深康佳 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、青岛海尔 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖） （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖）等等一批主营业务突出、业绩优良高成长的上市公司。此外，春兰、深科技是另外两个龙头。从当时的牛股我们不难发现，家电及电子元器件是那个时代背景下的绝对主题。
而从产业升级的角度看，因为大量的轻工业产品与老百姓的日常生活息息相关，所以也就成为了行业振兴发展的前沿。1979年9月，全国计划会议提出对轻工业实行“六个优先”，即原材料、燃料、电力供应优先，革新改造优先，基础建设优先，银行贷款优先，外汇及引进技术优先，交通运输优先。轻工业发展获得了前所未有的优惠政策。1981年的《政府工作报告》又确立“把消费品工业的发展放到重要地位，进一步调整重工业的服务方向”作为今后经济建设的一个长期方针。由此，轻工业发展进入了黄金时期。
1992年，邓小平同志南巡讲话后，改革开放进入了一个新的阶段。这个时期，乡镇企业和民营企业迅速崛起，在国民经济调整中一些原军工、机械、商贸等部门的企业转向发展轻工产品生产，为轻工行业的发展注入了新的力量，也改变了轻工业的组织构成，形成了大轻工的产业格局。
同时，轻工业利用外资的形式更加多样，外资从输出技术、设备向输出技术设备和投资兴办经济实体并重的方向转变，外资和港澳台企业的数量、企业的规模和市场占有率不断扩大，形成与国内企业同台竞争的局面。
这一时期，国企改革广泛而深入，通过产权转让、企业上市、兼并重组等多种方式开展了以建立现代企业制度为核心内容的企业改制工作，企业的市场主体地位得到巩固和提高。随着民营、个体和外资企业的加入以及轻工企业转制工作的深入，轻工行业企业的所有制结构发生了巨大的变化，有些地区非公经济的比重超过国有和集体企业，成为经济主体。
轻工行业管理机构进一步转变职能，全面完成了从部门管理向行业管理的历史性转变；轻工行业率先实施了名牌发展战略，开展了全面质量管理工作，通过实施“以出口创汇为突破口，全面振兴轻工业”的发展战略，落实服务国内国外“两个市场”和利用国内国外“两个资源”的要求，产品出口结构优化，产品升级，出口快速增长，日益显示出外向型的经济特征。这一时间段里，轻工业的规模以平均每年14.16%的速度递增，发展为我国市场化程度最高的产业之一。
经过这一大发展，市场供应发生了根本性的变化，轻工业产品品种由改革开放前的几万种增加到30多万种，市场上的轻工产品可谓琳琅满目。商品供应量充足使“凭票供应”的时代一去不返，迅速由卖方市场转变为买方市场。到20世纪90年代中期，轻工业产值、出口创汇、实现利税已分别占到或接近全国工业总产值、出口创汇和利税总额的1/3，在整个国民经济和社会发展中发挥了重要作用。
进入新世纪 （
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估值,测评,行情,资讯,主力买卖），2001年全国轻工系统工业总产值比1978年增长19倍，达到21524亿元；2001年轻工产品出口创汇额745亿美元，比1978年增长35倍。我国的钟表、自行车、缝纫机、电池、啤酒等100多种产品的产量均居世界第一，中国被公认为世界轻工业大国。全世界80%的小家电、70%的鞋子都来源于中国。我国从消费品供应短缺国，一跃成为世界轻工产品的制造中心和采购中心，“中国制造”也由此走向了世界。