标题：未来潜力不可估量的八只高成长股票

古越龙山：产品结构优化,延续增长态势

产品定位清晰,消费氛围渐成

公司建立起以品牌划分档次的产品格局,其中古越龙山品牌为高端、女儿红品牌为中高端,发挥细分市场功能、沈永和和鉴湖为中低端。我们判断2011年将迎来女儿红全面发展的时期。

绍兴黄酒整合加速,龙头受益

持续几年的并购与整合使黄酒行业集中度明显提高,而未来绍兴黄酒有望加速这一趋势,效仿白酒形成较强的产业集群。单体企业竞争实力显著提升,这对黄酒研发投入,市场推广以及文化宣传非常有利。绍兴黄酒中唯一的上市公司,充分利用其融资平台有助于行业整合速度的加快。公司看中自己行业地位,有意主导未来绍兴黄酒的整合,并以金枫为标的的竞争方向也推动公司保持收入和利润的增长幅度。

三季度公司毛利率继续稳步提升

顺 应黄酒的高端化路线,公司提出“中高端定位、全国化网络” 的策略,除了对产品升级换代,今年以来对旗下主要产品进行了三次提价,毛利率水平同比上升了2.33个百分点。伴随原酒交易的兴起,黄酒价值迅速提升,对 成品酒涨价起到了推波助澜的作用。我们认为未来黄酒将进入一个价格上升通道,尤其是有实力有品牌的龙都企业将迅速拉开差距,古越龙山具备了这一优势。

三季度存货小幅增加,价值不断提升

公司报告期末存货为11.76亿元,较2季度末和年初分别增长0.2亿元和0.24亿元。公司现拥有储备量达25万吨的原酒,且年份较高,原酒成为公司收入和业绩的蓄水池和调节器。

盈利预测与估值

预 计今年全年收入增长20%,净利润增长47%。2011-2012年每股收益分别为0.29元和0.36元。对应2011年动态市盈率为38倍,处于历史 平均水平之下。我们认为在资本市场弱势情况下,只有公司的高增长才能化解估值风险。我们看好公司的高成长性,维持“增持”评级。(中信建投)

新希望重大资产重组实施完成公告点评：业绩超预期+估值安全

新希望原有饲料、养殖业务向好,千喜鹤逐渐步入盈利轨道。

我 们估计,新希望拥有投产饲料产能约380万吨,其中国内产能230万吨,外海产能150万n屯,中长期来看,公司海外市场有望继续保持较快业绩增长,成为 未来业绩增长的主要推动力之一。此外,在经历了三年亏损之后,千喜鹤终于实现扭亏为盈。我们认为,管理水平以及经营效率的提高是盈利改善的重要原因,并将 有望促进千喜鹤步入盈利轨道。

除了屠宰加工业务扭亏以外,新希望农牧是公司业绩增长的另一个新亮点,目前饲料的实际产能在550万吨,我们预计将成为公司生猪产业链打造的主要平台,净利润增长稳定持续。

风险提示：原材料大幅度上涨风险;大型动物疫病爆发的风险;管理水平风险。

上调盈利预测,维持“买入”评级,饲料板块首选投资标的。

六 和系整合入上市公司后,上市公司业绩有望显著提升。由于重组后的上市公司前三季度业绩超预期,饲料行业景气持续,并且考虑到资产重组完成后,公司可能进一 步加速规模扩张进程,我们上调公司未来三年盈利预测。由于目前缺少六和集团的具体财务数据,我们粗略预测合并报表后公司11/12/13年全面摊薄后 EPS分别为1.58/1.79/2.02无(按照重组后股本17.38亿计算;原盈利预测为1.29/1.51/1.78元),其中2011年预计民生银行贡献投资收益全面摊薄后EPS0.57元,全面并表后饲料业务预计EPSl.01元,估值具备安全边际,维持“买入”评级。(中信证券)