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中国人的投机热情导致中国股指直线上升,而中国顶级公司的赢利却不能和竞争对手相比。
中国股市CSI 300指数的回报率为44.7%,比美国S&P 500指数贵了一倍左右。
中石油的市值为7330亿美元,比埃克森美孚公司的市值还高,而2006年中石油的利润仅为1422亿人民币(134亿欧元),连埃克森美孚公司利润(274亿欧元)的一半都不到。
中国电信的市值比美国电话电报公司高41%,但利润率仅为它的三分之二。中国工商银行的市值足有美国银行的两倍,但利润仅仅为美国银行的三分之一。
股市被高估的主要归咎于中国股民的投机热情。中国央行为了抑制盲目投机已经连续加息,达到了9年来的最高水平。
伯克希尔-哈撒韦公司的主席沃伦-巴菲特10月曾警告投资者应该对在华投资谨慎行事,他的公司在该月抛出了所持有的全部中石油股份。美联储前主席格林斯潘也曾经表达过相似的意思,在被问到“您是否认为中国股市处于非理性的状态”时,他回答:“我认为是的。”
但也有声音认为中国的股市价格是合理的,新加坡发展银行的资产管理经理人彼得说:“人们买的是发展潜力。放眼当今世界,增长从哪里来?美国?欧洲?都不是,而是来自中国。”