公司作为国内印后设备龙头,占据了烟草包装行业印后设备80%以上的市场份额,烟草包装行业设备仍存在年均10%以上的增长空间,公司这部分业务将实现确定性的增长;另一方面公司不断加大在其他社会包装领域的业务拓展,收入占比不断提升,受益于机器替代人和中高端精美包装市场快速增长,其他社会包装领域将成为公司未来的主要增长点;此外,公司积极拓展海外市场,已经在日本和
美国设立子公司,出口业务将成为公司近期一大增长
亮点。我们预计公司2012-2014年EPS分别为1.45、1.78、2.15元,对应当前动态PE为17、14、12倍,给予公司“增持”评级。