标题：邱林：中国股市病得不轻

　　许多迹象表明，中国股市已生病了，而且病得不轻。中国股市正在经历著名电影《泰坦尼克》海难前的狂欢，9000万股民正在抢乘即将沉入海底的“泰坦尼克”。这种形容似乎有些夸张，但也恰如其分。如果从上证综指2250点处画一条横线，我们会发现，当前的点位已经落在这条线的上端，触手可及。

　　掐指一算，上证综指从2001年6月24日的2245点，其间于2007年10月16日升至6124点，达到历史最高点，随后又一路下跌，最低下探到2008年10月28日的1664点。在经历大起大落之后，时隔四年，上证综指2012年4月27日收盘于2396点。十年轮回，中国股市又回到原点。

　　这10年中，股市虽有反复，但跌多涨少，漫漫熊途损耗着投资者的信心。据分析，10年来中国股民超过八成亏损、上证综指跌幅全球居前，这些股市中的糟糕现状让投资者伤心并不解为什么中国股市总是牛短熊长？

　　以今年为例，开年以来，股市不再一味下跌，但上涨之路仍举步维艰。在长期资金入市和政策微调的预期中，今年一季度沪指曾一度上涨近12%，后因缺少实质性利好而回落，最终以2.88%的微弱涨幅跑输全球主要股市。反观国际，由于欧债危机得到缓解，美国经济缓慢复苏，全球主要股票市场普遍恢复性上扬，其中道琼斯工业指数涨7.6%、日经指数涨19.25%、恒生指数涨11.5%。

　　中国股市之所以“全球皆涨我独跌”，究其原因在于投资者对国内经济形势的担忧，因为国内经济的基本面并未好转。3月份制造业指数数据低于分析师预期，创下4年新低；3月份出现自2004年4月以来的首次贸易赤字，今年净出口额滑落到1000亿美元；一季度商品住宅销售额同比下降近18%，导致经济增速降至近三年来的最低点。

　　然而，这些还不是导致中国股市连连下挫，差不多跌成了全世界最差的主要原因，而要找到真正原因和深层次背景，需要从中国目前的经济社会体制整体运作尤其是中国的证券市场运作体制中去分析。归纳起来至少有以下三点：

　　一是新股不断增发：今年以来，沪、深两市新股的不断发行，让投资者刚刚燃起的一点希望之火很快熄灭，A股又重蹈无休无止的调整之中。监管层对新股发行大开方便之门，给市场带来许多悲观情绪。