标题：银行股补跌拖累两市 机会可能在下跌中产生
沪指昨日小幅低开，盘中在银行股补跌拖累下，两市量能持续萎缩，而谨慎情绪上升明显的同时，午后再现跳水。上证综指报收于2030.29点，跌1.22%；深成指报收于8186.06点，跌1.18%。两市共成交730亿元，较上一交易基本持平。从盘面上看，所有板块下跌，16家上市银行股中，超半数跌逾1%。此外，中小板指数创下三年多以来收盘新低。在两市地量频出的背后，2000点会否再度被击穿，银行股走低的原因是什么？针对投资者关心的话题，《大众证券报》特别连线了两位业内人士进行解答。
缺乏资金是关键
《大众证券报》：两市重心不断下移，会否进一步考验2000点支撑？
国金证券财富管理中心分析师/陶英杰：个人认为，沪指再度击穿2000点只是时间上的问题，目前市场情绪十分谨慎，部分板块指数也创出阶段性的新低。从两市运行环境看，一方面政策上没有太多的跟进，另一方面，基本面的好转还有待观察。个人认为，目前看技术已经没有太大的意义，两市关键是缺乏资金的推动。目前，时至年底，资金面紧张的态势油然而生，再加上理财产品、债券、信托产品带来的资金分流势必造成两市资金供给短缺。从机会上看，目前两市的回报率远不及场外产品的收益，因此，市场还有继续下行的可能。
航天证券策略分析师/姚凯：目前离2000点就只有30点，所以考验前期支撑是比较正常的，但是考验并不等于一定会跌破或者会大破，近期总体行情没有出现大规模的上涨，只是结构性的有催化剂推动的股票有比较大的涨幅，所以杀跌动能比较有限。昨日指数跌幅较大主要受到金融股的拖累，特别是券商和银行，还有有色和煤炭。目前市场下跌的方向没有变，但下跌空间有限。
小盘股风险难化解
《大众证券报》：中小板、创业板迭创新低，风险是否释放完全？
陶英杰：小盘股的风险并没有释放完全，中小板创新低的同时，创业板还较年内的低点有7%左右的涨幅，不排除相关的板块还会有进一步估值回调的可能。此外，伴随着大小非解禁带来的减持压力，一直使得两市承压，毕竟这部分资金的持股成本较低，这也进一步造成投资者情绪上的谨慎。对于小盘股的操作，投资者千万不要在风险释放的过程中接盘，不如等待小盘股真正跌出价值再介入。
姚凯：中小板已经创出年内新低，创业板、深综指虽然还没创年内新低，但也不会太远。小盘股的风险释放还没有完毕，尤其是创业板目前的估值还是偏高，当然它可能也是成长性的，但总体上目前市场对大小非的抛售压力有比较大的提前预期，所以板块总体走势不会太理想，至少在市场整体没有企稳之前不会太好。
银行盈利有瓶颈
《大众证券报》：银行股走低的原因是什么？对市场影响如何看待？
陶英杰：事实上，自汇金增持以来，银行股表现积极，积累较大涨幅的同时其回吐压力一直存在。
从银监会刚刚公布的数据看，商业银行不良贷款率有所上升；而从上市银行三季报表现看，主要的收益还是源自息差，其占比是国际水平的1.6倍多，因此，市场不得不再度怀疑银行股未来的成长性。从短期走势看，银行股还有走弱的要求，也将直接拖累大盘。
姚凯：现在市场都担心银行再融资的要求，虽然巴塞尔协议3的执行目前还不确定，但银行是比较缺钱，尤其是股份制银行的金融脱媒仍然在继续，这给银行带来的资本金压力依旧存在。另一方面，银行的业绩确实非常好，但对于市场的蓝筹而言，稳定盈利比较重要，目前市场对银行股未来的业绩盈利预期有所下降，同时其坏账在上升。
从权重来看，银行无论对市场还是经济的影响都非常大，昨日银行板块的跌幅虽然小，但稍微动一动，对市场的影响就能在盘面显现。建行昨日的较大阴线对市场负面影响非常大，形态上已经走坏，市场产生了恐慌情绪，板块持续下跌对市场的压力将是雪上加霜。
下跌中产生机会
《大众证券报》：近期投资者赚钱难度加大，地量背景下如何操作？
陶英杰：如果投资者感觉操作难度大，就应该理性梳理自身的收益要求，如果年内已经浮盈，不如暂且休息；如果持股较重，且又被套牢，应该进一步甄别持股品种，如果还是高估值、题材股、绩差股，建议该卖还是卖，弱势环境中止损也很重要。不过，如果持有的上市公司是同时具有A+H股的品种，且A股股价低于H股股价，就无需慌张，继续持股观望。此外，随着目前投资渠道的增多，债券基金、公司债、信托产品等应该纳入投资者的眼光中。
姚凯：尽管每次的地量都是在地价附近，但地价之后并不代表很快大涨，因为底部可以是一个点，也可以是一个区域，是多久也不确定，底部有V型、W型、L型等。同时预期经济的复苏是L型，地量表明整个市场的关注度不够，或者市场对未来的预期达成一致，要么是L型底部震荡，要么是新低还没有探明。除了前期大幅反弹的以外，现在资金基本上已经打压不动了，但市场底部的构筑是个复杂的过程，时间上不确定。目前能否有比较好的政策是使市场能否重拾升势的关键，其他事件的收效都比较小。
操作上，一、观望，可以持筹，可以持币，但千万不能满仓；二、寻找未来投资的品种。好的品种在下跌中才能有好的价格，好公司要有好买点，一般是在熊市的末端出手，不要因为下跌就不看股市，机会可能就是在下跌过程中产生。好公司股价越跌机会越大，这是好公司向好股票发展的过程。目前我们主要在年报和政策中发现机会，长线看好两大行业，文化传媒和节能环保，但并不等于短线就可以买。
记者李喆王金萍