文前提要：股票型基金中很难出长胜将军。在最近3年的净值增长率的竞赛中，不少基金都只能各领风骚一两年。激进爆发如中邮创业核心优选，身小灵巧如光大爆德信红利，专注守纪律如博时主题行业，不同的作战风格让他们在不同的市场行情下取得骄人业绩。
表1：2007年净值增长率前10名的股票型基金
排名基金名称一年期收益率（%）
1中邮创业核心优选191.52
2博时主题行业189.90
3光大保德信红利175.49
4华安宏利165.40
5富兰克林国海弹性市值164.33
6广发聚丰157.58
7上投摩根成长先锋156.74
8华夏优势增长153.66
9兴业全球视野152.47
10长信增利动态策略151.31
表2：两年净值增长率前10名的股票型基金
排名基金名称两年净值增长率（%）
1上投摩根阿尔法554.81
2广发聚丰528.99
3招商优质成长511.09
4景顺长城鼎益490.68
5中信红利精选490.24
6博时主题行业490.16
7景顺长城内需增长490.13
8易方达策略成长488.15
9银华核心价值优选485.40
10富国天益价值483.19
表3：三年净值增长率前10名的股票型基金
排名基金名称三年净值增长率（%）
1富国天益价值573.29
2易方达策略成长568.78
3景顺长城内需增长530.79
4泰达荷银行业精选502.70
5易方达积极成长464.21
6大成景阳领先463.19
7长城久富核心成长454.62
8易方达科讯426.89
9南方成份精选423.82
10博时精选422.0279
中邮创业核心优选--超大又激进的新锐基金
2007年最大的黑马公司，非中邮创业基金莫属。旗下两只基金，一只中邮核心优选成为股票型基金冠军，另一只中邮核心成长则顶风作案将新基金扩募至400亿。一正一负两条新闻，将这家名不见经传的公司迅速推向风口浪尖。凭借两只基金，开业两年不到的中邮创业忽而一跃为管理900亿元资产的大公司，这种爆发式的增长方式，成为业内热议的话题。
和中邮创业这家公司一样，这只标杆产品--中邮核心优选同样颇有看头。2006年末，这只基金的规模约21亿元元，3月末规模扩张为约39亿元元，6月末规模上升至162亿元，9月末规模再次升级为378亿元。这个规模，也只有嘉实策略成长去年才达到过。
与之相对应的，这只基金2007年第一季度的收益率为42.41%，第二季度为46.31％，第三季度为42.6%，第四季度为－3.36%。在规模不断上升的过程中，业绩却并未大幅度下滑，这一点确实不易。
从2007年业绩看，核心优选上半年排名同类前三，而下半年的相对排名却降低到同类基金50名开外，显然其上半年的优秀表现为整年奠定了良好基础，而这只基金上半年较小的规模和当时的小盘股行情也为其卫冕创造了条件，这个条件是否具有可复制性倒是个问号。
另外值得一提的还有高换手率。这只基金2007年上半年换手率竟高达722％，远远超过同行。然而从十大重仓股数据看，这只基金的换仓程度并未显得过于激烈，其中中信证券、唐钢股份、济南钢铁等股票，从1季度一直持有至3季度末。这似乎也成为核心优选遗留的一大疑问，其高换手率究竟出自何方？
（冯庆汇）
理财周刊