“诚实基金”投资报告1516期：中小市值股票走势将出现分化 基金经理：陈实；报告日期：2008年1月8日；第1516期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：553.10万元；资金余额：412.22万元；总值：965.32万元；总收益率：865.32
%。
持仓品种：(1)4.8万股，买入成本7.25元；(2)3万股，买价13.39元；(3)3万股，买价28.70元；(4)2万股，买价47.93元；(5)2万股，买价50.62元。
周二上证综合指数只跌了0.12%，但个股呈现出了普跌局面，有相当数量的个股形成了超过3%的跌幅，前一段时间走势强劲的中小市值股票纷纷形成回调，同时当天的市场成交量有比较显著的放大，两市合计成交量达到了2800亿元以上。
这意味着市场的风格可能正在出现转换。银行股超预期的年报业绩将可能令蓝筹的金融股以及其他大市值股票出现一定程度的上涨。但中小市值股票的行情是否就此结束？
我们认为，即便考虑到蓝筹股2007年业绩的超预期增长，但它们仍然面临比较大的估值压力，银行股在07年业绩超出市场预期，意味着它们在08年的业绩增长速度将更有可能低于市场预期。在这样的情况下，我们认为中小市值股票未来仍然会有表现的机会。
事实上，在未来的一段时间，中小市值股票的走势将出现明显的分化。我们认为经过前一阶段的快速、大幅上涨之后，奥运板块股票已经有形成头部的迹象，而其他一些走势超强的股票也是如此。但对于本身具有较强内生或外生增长机会，同时股价绝对水平不高的股票来说，未来仍将有上涨的机会。我们坚持认为目前市场系统性的投资机会并不显著，而自下而上选股策略将有希望战胜大盘并获得超额收益的观点。
回过头来看一下大市的运行，目前指数还没有能够到达5500点的高度，市场预期尚未实现。短期内，我们认为大市值股票将有可能带动指数冲击这一目标位，之后市场将形成回落，中小市值股票经过调整后，一些具有内在上涨动力的股票将重新走强。
操作策略上，我们认为当前市道中坚持半仓操作的策略比较稳妥。