标题：不确定性加大 理性预期奥运年基金收益

　　2008年股市开门红，预示着牛市根基不变的情况下，市场仍有望展开“慢牛”行情，投资者也有望继续通过投资基金分享丰厚回报，但业内人士也提醒投资者，今年中国股市将面临更加复杂的外部环境，投资者应降低对08年股市更高收益的期望值。

　　分析人士认为，美元反弹、人民币升值幅度加大以及通货膨胀三大不确定性因素带

　　来的冲击也不容小觑。目前，主流机构普遍认为2008年股市将震荡加大，操作难度越来越大，基金也可能出现进一步分化，投资者对基金收益应有合理预期。

　　股票型基金去年全年平均净值增长率达到128.13%，但净值翻番既不是“神话”，也不是常态。随着今年整体波动性预期增加，偏股票型基金的绝对收益也有望较2007年出现下降，业绩会由于择时能力的差异而分化。但与指数相比，基金在震荡市中抗风险能力将会体现。对于股票型基金来说，选择历史业绩中上、基金经理保持稳定、选股能力强的基金仍是基本策略。

　　对于低风险低收益的债券市场，由于今年国家将实施从紧的货币政策，以及股市的不确定性增大，大部分加入打新股比例的债券基金，将凭借其专业投资经验应对货币政策的变化。建议基金资产配置比例中债券基金比例在20%到50%之间。

　　今年股指期货有望推出，业内专家认为，封闭式基金可以作为指数期货套利活动中的现货替代品，在未来融资融券中，其相对普通股票具有更高的抵押率，也将提升封闭式基金的筹码价值。

　　2007年蓬勃发展的QDII，由于其风险收益取决于其产品设计涵盖的市场，近期净值遭重挫。作为中长线投资产品，QDII的主要功能是用来分散风险，扩大投资范围，实现资产的长期的稳定增值，而不是博取高收益。

　　最后，还是那句老话，不要把鸡蛋放到一个篮子里。基金作为中长期投资的理财工具，不存在某种基金在任何市场上都能保持良好业绩。从分散风险的角度考虑，投资者可以根据自己的风险承受能力，构建一个合理的基金资产配置，力争在奥运年获得一个好收益。