标题：2008年投资三大策略

　　策略一：一份清醒，一份激情

　　在经过两年的大牛市后，投资者开始对市场未来的走势产生较大的分歧。当然，在中国经济持续发展和人民币升值的前提下，2008年牛市存在的基石仍然存在。但是在目前的估值水平下，2008年依靠合理估值推动市场上涨的动力正逐渐消失。除非市场情绪的阶段性高涨带来估值水平的非理性上升，这可能会促成非理性泡沫的膨胀并推动市场达到较高的点位，不过，市场情绪的不稳定性也会加大市场的波动和风险。

　　2008年中国股市面临着四大压力的现实，这使得投资者有必要对2008年的市场保持一份清醒。首先是紧缩的宏观经济政策以及世界经济放缓，国内经济整体减速的可能性存在；其次是加息的累积效应导致“负利率”预期逆转，社会流动性的依然充足与市场流动性的相对下降，流动性收紧，股票的相对投资优势丧失；第三，上市公司业绩增长依旧，但是增速下滑；第四，估值高地持续，但是过度高估值也难以持续。

　　A股市场PE变化情况

　　可见，面对2008年股市的众多变数和未知，对于2008年指数收益的过度乐观并不足取。

　　“千里之行，始于足下”。虽然不能过于乐观，但也无需过于悲观。对于2008年股市，仍有众多的投资机会。特别是2008年是个主题投资年，仍有较多的题材投资机会，投资者保留一份对股市风险认识的清醒下，仍要保持一份做多的激情。

　　即便市场一片哀鸣中，也有难得的投资机会。一旦市场中涌现出新的热点,整个板块就都将凳上表演的舞台，投资者这时就可酌情介入操作。例如，大盘调整震荡时，往往都是中小板表演的时机。中小盘股的优势在于容易使机构投资者对其形成一定的控制，便于运作，加上股性灵活，价格容易产生较大的波动，一旦机构在其中发挥主导作用，往往可从中获取异常丰厚的利润。

　　此外，作为2008年的奥运年所带动的奥运板块，必然在2008年有所表现。虽然目前奥运板块平均市盈率相对较高，并不具备较高的投资价值。如果仔细分析可发现奥运板块走强有其必然性：有良好的预期。这导致每到奥运会的关键时刻，A股市场的奥运板块均会迎风起舞，形成一道独特的风景线。如1月2日是奥运年的第一个交易日，就吸引了敏感的资金介入到奥运板块，从而推动着奥运板块进入到主升浪行情中。相信在随后的行情中，奥运板块仍有启动的机会。

　　清醒的认知风险，激情的局部做多，必将成为2008年股票投资的首选策略。

　　策略二：一面进攻，一面防守

　　虽然业界都普遍认为2008年依旧牛气不改，但是对于行情的高度仍有分歧。多数机构比较认可的行情上升高度在30%附近，而事实上这个数字是按照上市公司业绩增长的幅度来定的。即便有个别机构认为并不排除行情上涨超过30%，但这种上涨普遍持冲高回落的谨慎态度，也意味着2008年股市即使冲高也会从高处跌落而下。

　　不过，既然机构都认同2008年的大盘走势不会维持一帆风顺的单边上涨格局。因此，2008年投资股票就不可能像2007年那样全攻全守，因而，采取边进攻边防守的作战策略不失为明智之举。

　　2007年市场风格指数表现

　　众所周知，在竞技比赛中一个只懂进攻而不懂防守的队伍，是永远不能取得最后的胜利的，虽然进攻是赢得比赛的最终决定因素，但防守也是它的基础，两者相互依存不可分割。如果把股市交易运用到竞技赛或战役中，那么，如何挣钱或是说你的下单依据就是进攻，如何止损以及以及你最终的落袋为安就是你的防守。只有最终保留了你的最终胜利果实，才是真正的赢家。

　　目前，市场人士基本认同牛市至少可维持在奥运会之前，在这种趋同性作用下，仍会有资金源源不断进入股市，从而推动股指上行。在这样的前提下，投资者可以运用进攻的策略。5000点的附近基本上是个较好的介入点位，反复的大幅度波动只是主力资金调仓导致的，所以投资者在年初可适当建仓，以获取最大的利润，选取的股票建议关注医药、运输、商业、奥运、中低价等这种有望成为市场热点的板块。

　　如果2008年上半年由于各类资金入市，股市持续走高，有可能突破历史新高。国泰君安、上海证券、南京证券等部分机构研究报告中预测2008年沪指或冲8000点，以及湘财证券首席经济学家金岩石的判断，未来半年内，沪指将在5000-8000点之间盘整。目前还未有业内人士预测2008年沪指会超过8000点的观点。因此，如果高点在奥运之前出现8000点，或奥运之后在8000点之上，投资者切记不要贪恋，股指达到8000点后，风险必然积聚的很大了。

　　长矛易攻，金盾御守，矛与盾的相互运用，相互结合必将筑就常胜之师。

　　策略三：一半仓位，一份安全

　　有人说股市是投资者人生的写照，其实投资者的持仓态度和仓位轻重更像一面镜子能反映出投资者的综合素质。2007年股市疯狂的涨势让不少投资者，即使没有股市经验的人都赚了钱，这导致他们都已习惯了满仓的操作习惯。但是对于2008年结构性股市，如何调整好心态，留守好资金，是投资者最需要修炼的内功。

　　在证券市场中，投资者规避风险的最有力武器是良好的仓位控制技巧。特别是在弱市中，投资者只有重视和提高自己的仓位控制水平，才能有效控制风险，防止亏损的进一步扩大，并且争取把握时机反败为胜。尤其是中小投资者要善于审时度势地使仓位的轻重与股市走势强弱相匹配，基本原则是，牛市满仓、强市重仓，弱市轻仓，熊市空仓。每当风险来临，都会刀枪入库空仓休息。

　　目前投资者要牢固树立结构性牛市的思维。从结构性角度讲，2008年的市场表现不会像2007年尤其是2007年上半年那样单边上行，而会出现涨跌互现，板块轮动，热点转换速度加快的特征，在此背景下的选股难度将加大。而从牛市角度讲，2008年行情仍会创出新高，建议投资者不宜空仓，在目前情况下宜半仓操作。因为2008年的股市赚钱的机会比亏损的机会要小得多。同时，合理配置自己的投资品种，并控制自己的资金，切记贪婪而进行满仓操作。

　　投资者在2008年的上半年的操作上可以保持半仓滚动状态，第一季度上市公司的业绩浪潮可能带动相关的行情，相对激进的投资者继续保持高仓位操作，但勿超过7成仓位，以规避大盘跌幅震荡。在第二季度的初期或中期，可能由于奥运行情的提前释放，投资者可保持谨慎做多。

　　但是在第二季度末期，投资者要做好撤离部分的资金准备。因为2008年是属于巨幅震荡题材年，高低落差很大，必须小心谨慎对待下半年行情。对于下半年不确定下环境操作，要走一步看一步，必须保持稳健，谨慎的投资者可以保持1/3仓位的操作策略。

　　留一半仓位就多一点安全。就如同战场上有经验的狙击手一样，多留一颗子弹，就多了一分安全的保障。