标题：中小市值股票机会分析

　　天信投资研究所

　　中小市值的股票和大盘指标股总是形成跷跷板效应，而这个效应在2007年5月30日后更为明显，指标股表现突出时候中小市值股票表现一般，而中小市值表现突出时候，很多指标股处于调整阶段。从当前情况看，从2007年11月28日后中小市值股票表现非常活跃，超过350只中小市值股票创下历史新高。而且对于高成长的中小市值股票来说，年报分配方案中很可能高送转，历年年报高送转的股票来说都受到市场的炒作。对于质地优良的中小市值股票来说，和大盘股相比，成长性非常好，有股本扩张的要求。经过判断，2007年业绩预增市值非常小有高送转可能的股票重点关注马应龙、红宝丽、三特索道、网盛科技和国投中鲁等。

　　
热点在二八行情中不断切换

　　
从去年5.30后在5月30日至10月16日大盘上涨43%，而大部分个股涨幅小于43%，只有总市值超过200亿的股票整体涨幅超过43%，特别是总市值在400亿以上的指标股，在2007年5月30日至10月16日整体涨幅为56.82%。相反对于60亿以下市值的小盘股来说，在这个阶段中几乎没有上涨，而且总市值在30-40亿的股票整体下跌。在在2007年5月30日至10月16日阶段主要是指标股带领大盘大幅度上涨，大部分个股没有赚钱效应，一直处于调整状态，只有少数指标股买入并持有在这个阶段才能够赚钱。

　　
但是在2007年10月16日只11月28日这波调整中，明显大盘股调整幅幅度要大，蓝筹指标股机构分歧也比较大。从10月16日到11月28日大盘下跌22%，由于中国石油没有在统计样本类，其对大盘股指的影响没有统计在内，但可以看出，总市值在70亿以上的股票调整幅度比较大，特别是总市值200-400亿，在该阶段调整幅度最大。

　　不过从2007年11月28日至2008年1月15日大盘股涨幅非常小，而个股非常活跃，只有总市值超过400亿的个股整体涨幅小于股指涨幅，而其他市值个股涨幅远远超过大盘，其涨幅都在30%，这个阶段是股指涨幅小而赚钱效用非常明显，个股非常活跃，如近期一直保持强势的化肥、农业类个股，都是属于中小市值的股票。

　　
从以上市场表现看，中小市值的股票和指标明显形成了一个跷跷板效应，每次强弱转换需要一个契机，就是大盘调整后市场寻找新的热点和方向，板块的风格轮动导致一个板块从5.30后很难持续走强，投资者在操作中应该注意板块热点的切换。

　　
中小市值06年报高送转情况

　　
从2006年年报高送转的股票特征看，一个是市值相对比较小，第二是业绩非常好增长比较快。对于公司来说，高送转有利于公司今后的再融资计划，由于股本扩大，在增发和配股时有利于扩大融资规模。如很多公司高送转后股本扩大一倍，上市公司再融资时候即使增发价或者配股价比较低也可以使得融资较多。同时如果公司业绩处于高速成长期，高送转对于公司和股东都是有利的，没有现金分红利于公司成长，流通股东能够享受公司高成长。而对于资金的炒作来说，高送转有利于大幅度降低股价，掩护庄家出货，利于资金炒作。

　　
2006年每股转增和送红股相当于10送10的股票中除了*ST石岘重组在年报体现亏损外，其它个股没有亏损，而且大部分业绩非常优良，其中绩优股不少，而且大部分净利润同比增长非常快。

　　
关注中小市值07年度有大比例送转潜力个股

　　
考虑高送转潜力个股主要考虑两个方面：1、业绩要好，净资产收益率比较高，如果每股未分配利润高或者公积金多更好。2、股本小，股本小的公司股本扩张的意愿强，如果公司有再融资计划的高送转的可能性就非常之大。从2007年年报预增的个股股本比较小的看，主要集中在中小板，从
2006年年报看，中小板是高送转比较多的板块，中小板高送转预期的个股比较多。综合以上考虑重点关注业绩增长快2007年年报高送转预期比较大的个股，具体如马应龙、网盛科技、红宝丽、三特索道、国投中鲁等。