■一周操作指南
本周多空指数
袁季：★★★☆☆
李大霄：★★☆☆☆
余志翔：★★★☆☆
【行情回顾】内忧外患导致大幅调整
东莞证券李大霄：花旗集团15日宣布，由于出现了高达180亿美元的次贷相关损失，公司在去年第四季度净亏损98.3亿美元(每股净亏损1.99美元)，为该公司有史以来的最大季度亏损。美林集团公布去年四季度巨亏98.3亿美元，这些消息震动全球股市。主要股市大跌，其中恒生指数16日单日跌1387点，跌幅为5.37％，并创出历史上第三大跌幅。在全球股票市场风雨飘摇之际，1月16日晚上央行决定上调存款准备金率0.5个百分点，在大市以往比较强的时候，上调准备金率根本对市场不产生影响，但在市场弱的时候，这一举措进一步放大了利空因素的作用，跌幅一度达4％。因为跌势实在太狠，各个国家都会考虑应急措施，希望会回稳一些，但仅仅只能造成一些反弹机会。
万联证券余志翔：年内首次上调的存款准备金率以及发改委对六大类商品的价格临时干预措施均对目前的市场产生了一定的负面影响，虽然投资者对次按危机和从紧的调控措施均有一定预期，但从近两日市场的表现来看，近期披露的相关数据和连续的调控政策还是超出了部分投资者的承受区间。近期政府频频限价导致近期市场做多的板块题材消失，进而影响到大市出现下跌。
【背景分析】主流资金保持谨慎
广州证券袁季：上周杀跌的力量主要来自权重股，目前的状况显然是非主流热点占了上风，而前期的主流热点尚未扭转颓势。形成这种局面有以下几方面的因素：其一、由于市场整体估值水平偏高，而且形成新的大规模向上行情缺乏各方面支持，主流热点仍在等待引发的契机，下一步可以关注2007年报及今年季报披露期是否有形成业绩浪的机会；其二、持有主流热点的机构以公募基金为主，在新资金入市意愿趋淡的情况下，资金补充较前期明显减少，加上基金经理普遍持谨慎态度，做多的动力有所不足；其三、宏观调控对主流热点如金融、地产、资源等领域形成的影响较大，机构做多这些板块事倍功半，几经尝试后热情下降，中国平安、中国人寿、建设银行等已创出阶段新低，万科A也接近前低。
【操作策略】调整时间可能延续
袁季：受外围市场动荡不安、国内调控力度不减等诸多因素的影响，短期上升趋势已遭到破坏，市场将重新寻找新的平衡点，震荡、反复的几率较大，在此阶段，投资思路主要注重两个方面：一方面中期看好目前仍在调整中但估值优势不断显现的金融、地产行业；另一方面则关注农业、创投板块，这两个板块在主题投资机会中应具有更可靠的行情基础。
余志翔：市场连日的大幅下跌对场内投资者信心打击较大，如果管理层后期继续加快新股发行步伐，控制新基金的发行，陆续出台从紧的调控措施将会对市场造成较大的影响。场内人气一旦溃散，将拉长市场的调整时间，对此投资者应有一定的心理准备。短期内权重股重拾升势还有待时日，所以指数不经过一段时间整理很难再度走强。操作上，建议投资者严格控制好仓位，耐心等待更好的介入时机。
李大霄：我们现在的市场状况在面临着世界主要股票市场已经上涨了5年可能要转向的国际环境，还要面对上涨500％的A股市场本身获利盘的压力，这些可能注定A股票市场的投资者将面临更多的挑战，保护胜利果实要比播种重要得多。我认为自然界存在着不同的季节，股票市场也同样存在季节的区别，现在已经步入了冬季，而当冬天来临的时候，要备足粮草，以便安全过冬。
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