标题：震荡市可投资新转债

　　股市震荡，后市不易把握，买卖股票总有点担心。而转债这种投资品种，正适合在震荡市中操作。

　　转债进可攻，退可守，在面值附近介入风险不大。转债每年付息一次，存续期满后未转股者可还本，有效保护了持有人的利益，如果大盘连续下跌，保护作用更加突出。前几年熊市，许多股票跌了六七成，但没有一只转

债跌到94元之下（面值为100元），最大跌幅不到6%。一旦股市回暖，转债会跟随股票上涨，可卖出转债或转股赚取差价。

　　目前打算投资转债的投资者，可把注意力放在新转债上。

　　投资可从转债“打新”开始，买正股持有到登记日以取得配售权。若不想冒股票波动的风险，则可参与申购。有人为缩短持股时间，便在登记日买正股过夜，次日抛售。所以登记日和次日，股价波动较大。

　　获配或中签得到的转债上市首日是否抛出？是否存在买新债获利的机会？这要看上市后价格定位。转股价可作为参照尺度之一。若正股价高于转股价，转债定价可高些；若正股价低于转股价，转债定价应低些。考虑到股市和转债市场的情况，可估入一定的转股溢价，例如20%。如定价过高，以抛售手中转债为主；如定价偏低则可选择买入。

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