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标题:基金看好后市:成长股为主 周期股适度参与

1楼
封存 发表于:2014/8/9 14:24:00

山重水复疑无路,柳暗花明又一村。

在2000点附近盘整了三个月之后,大盘忽然被打了鸡血般活跃起来,指数直线拉升至2200点。牛市就这样来了么?近期的调整是休整还是结束?后市是否还有继续上涨的可能?资产配置应该怎么调整?

在基金看来,尽管大盘出现一定调整,但推动本轮市场反弹的利好因素仍在,调整结束后大概率仍有一波上升行情。中线仍然乐观。配置上,真正的成长股仍然是基金心头好。

休整还是结束?

调整是上涨过程中的必经之路

与2012年底的行情类似之处在于,金融、地产、有色等板块再度成为指数崛起的先锋。7月22日,有色金属最先起舞,板块整体涨幅超3%,两市居前,随后几个交易日,金融、地产等板块相继跟进,近十个交易日内,沪指就突破2200点创出年内新高。重仓蓝筹的基金也逆转前期颓势,净值飙升。虽然最近几个交易日,指数涨势明显放缓,甚至出现回调。但不少基金公司认为,调整之后,市场还有新机会。(点此查看:基金行业配置成长主题基金)

大成基金认为,这两天市场的总体表现来看,大盘蓝筹板块呈现分化,且各行业板块呈现交替轮涨,特别是以有色、钢铁为代表的资源类股在市场的调整中接替了煤炭股的强势行情,而银行、保险等金融蓝筹股的休整将使得市场再次出现投资机会。

大成基金特别指出,本轮行情的驱动基于三点:国内经济数据连续超预期,流动性方面货币数量定向宽松超预期,沪港通主题的第二波行情推进主导了市场风格,大盘蓝筹相对中小盘表现较好。本轮行情上涨的本质还是沪港通的行情。

事实上,沪港通背景之下,也催生了主投香港市场的QDII基金的表现出色。数据显示,自7月22日以来,QDII基金中,嘉实恒生中国企业涨幅超6%,名列第一,银华恒生H股、易方达恒生H股ETF、华夏恒生H股等主投香港市场的基金占据QDII基金区间涨幅榜前列。

与大成基金持类似观点,东方基金也认为:大盘出现一定调整,但推动本轮市场反弹的利好因素仍在,因此仍可维持中线乐观态度。

富国基金同样表示,短期沪指强势上升后第一波上升行情或已近尾声,但基本面继续向好支持股指总体向上趋势,预计调整结束后大概率仍有一波上升行情。

国投瑞银称,沪指7月月K线连克多条均线,中期做多格局基本确立。虽然市场短期出现一定回调,但不会改变A股反弹的强势格局。

整体而言,基金普遍认为,调整是上涨过程中的必经之路,再牛的行情也不会一蹴而就。而调整之后,上涨仍然是大概率事件。

周期还是成长?

白马成长股为主 周期股适度参与

自2013年以来,中小盘股始终是市场的主角,虽然偶尔部分蓝筹也会上涨,但往往持续时间仅以“日”为单位。而7月以来,蓝筹风格个股持续表现助推了沪指的上涨。在看好中线行情的背景下,未来配置该如何调整?蓝筹是真的“苏醒”还是将继续“沉睡”?

宝盈基金明星基金经理王茹远认为:大盘蓝筹对市场情绪的稳定、对增量资金的吸引,都更有利于为优质成长股上扬创造良好的环境。继续看好以互联网、军工和信息安全等国家必需品为首的成长股,波段参与消费、高铁等大市值股票,密切关注传统行业因新兴经济、新兴产能转型所产生的成长股,如新能源汽车、核电等。

王茹远强调,成长股和创业板并不能完全划等号,真正的成长股来自那些微观景气度高的行业、自身经营成长逻辑清晰的公司,需要精挑细选,如军工和信息安全。

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汇添富同样看好成长股。看好业绩增长稳定、商业模式明确的成长类个股,对强周期类个股仍保持偏谨慎态度。“成长白马和价值强周期可能跑赢”则是来自泰达宏利基金的策略。泰达宏利认为,保持白马成长股为主,增加强周期价值股的配置,行业配置上适度均衡,在传统的成长行业如TMT、医药、新能源和环保的基础上,增加金融和地产股的配置,在市值上适度偏好中小市值股票。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春则表示:周期性行业的交易性价值仍将维持一段时间,但部分市场指标已经指向金融地产有过热倾向,博弈的成分大于基本面的支持。因此,周期股的参与集中于中游原材料和设备制造行业,而非强弹性的行业与个股。在参与周期股的过程中,结构性的变化方向仍然不会发生改变,新兴行业仍是大势所趋。

看来,基金多偏向于行业景气度较高、内生增长力理较强的真正的成长股,而周期股则强调适度参与。

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