标题：煤炭股午后拉升 兖州煤业涨逾7%

煤炭股午后拉升，截至发稿，兖州煤业涨逾7%，安源煤业涨逾3%，山煤国际、黑化股份均涨逾2%。

长江证券认为，下游转弱煤炭难以跑出相对收益，下调行业至“中性”评级。当前时点下游转弱不利于煤炭基本面改善，如果政府延续结构调整思路不变，黑色需求走弱可能成为常态。长期来看，煤炭也不符合经济结构调整思路，改革代价相当一部分来自传统产业痛苦，故结构调整接近尾声之前，煤炭趋势性机会为时尚早，无论是改革预期还是资金进场，都难以在调结构期间推动煤炭板块跑赢符合经济发展方向的行业。本轮煤炭股反弹若能走出第二波（相对收益），必要条件仍是政府短期刺激（需求和流动性）带来基本面反弹的预期，但调结构效果显现可能强化政策路径，目前持仓风险较大，因此下调行业评级至“中性”。