标题：外围股市大跌 A股有望成为全球股市安全港

全球经济增速放缓的警钟敲响，全球股市近日惨淡下跌。美股上周创下逾两年最大单周跌幅，欧股创下一年多新低，部分亚太和新兴市场股市也未能幸免。分析人士认为，最近一段时间欧美各国以及日本的经济数据表现不佳，而IMF]调降全球经济增长预估的消息，更是让投资者心灰意冷。部分悲观者认为，受到全球经济增长的风险影响，投资者的信心受到打击，海外股市大幅下挫，这种影响将会持续，甚至有空头表示，全球主要股市正在筑顶。但是也有机构认为，股市这种盘整或只是暂时的，全球股市转熊的可能性并不大，只要美国企业财报整体表现强劲，就会帮助股市阻止眼前的跌势。

欧美股市持续暴跌

牛了很长一段时间的全球股市，在近日陷入到下跌阴云中。在刚刚过去的一周时间里，美股标普500指数和纳斯达克指数全周分别下挫3.1%和4.5%，双双创下2012年5月份以来的最大单周跌幅，而另一指数标准普尔500指数则是创下了2014年5月23日以来的最低收盘点位。

欧洲股市的情况也很不妙。德国DAX指数上周五收跌2.40%，为2013年10月以来最低水平，全周跌幅达到4.4%；法国CAC40指数全周下跌4.9%，意大利和丹麦股指跌幅更是分别高达5%和7%。

欧美股市大幅下跌，部分亚太和新兴市场也未能幸免。具体来看，日经225指数上周下挫2.6%；韩国综合指数上周连续收阴，全周累计下挫近1.8%。另外，反映华尔街紧张情绪的恐慌指数VIX同期暴涨24.16%，创下近8个月新高。MSCI全球指数上周重挫1.6%，创造了自2013年6月以来的最大单周跌幅。根据彭博统计，自上月达到纪录高点以来，全球股市已蒸发了约3.5万亿美元的市值。

而这种情况本周还在持续。全球主要股指周一开盘延续跌势，标普500指数期货急跌0.5%，迅速下破1900点；日经225指数跌1.72%，下破15000点，英国富时100指数期货跌1.4%，逼近6200点。

在全球股市转跌的背景下，A股在国庆节后也走出了先扬后抑的走势。上证指数在10月8日、9日延续了节前强势，分别大涨0.80%和0.28%，接连刷新今年新高位；但是在此后的10月10日及13日，A股掉头向下，分别下跌0.62%和0.36%，昨日盘中一度跌穿2350点。

全球经济放缓担忧加重是主因

“全球股市最近暴跌，主要是由于欧美各国经济增速放缓的警钟已经敲响。”申万投资顾问顾鹏飞昨日接受信息时报记者采访时表示，日本经济蹒跚，欧元区有衰退之虞，甚至于中国经济扩张也在放缓。

上周公布的经济数据中，欧元区第一大经济体德国公布的8月工业产出等数据跌幅创5年最高，引发市场对德国和欧元区经济的担忧。此前的数据显示，欧元区9月CPI同比仅增0.3%。在此背景下，10月9号欧洲央行公布新一轮的月度报告，直接促发了10月10日欧洲股市的大跌。在新一轮的报告中，欧洲央行再次承诺，如果有必要将会采取进一步的刺激行动。报告中指出，欧元区经济增长继续疲软，通胀也非常低迷。

与此同时，国际货币基金组织(IMF)上周将2014年全球经济增长预估从3.4%调降至3.3%，这一今年来的第三度下修，也让投资者忧心忡忡。IMF还表示，许多国家面临低增长或增长放缓、且失业率高得难以接受的前景，必须采取大胆行动来提振全球经济复苏。

“最近一段时间欧美各国以及日本的经济数据本就表现不佳，此次IMF调降全球经济增长预估的消息更是让投资者心灰意冷。”顾鹏飞表示，具体来看，美股下跌和其他市场下跌其实略有不同。美股在过去三年时间中一直领跑全球市场，自2009年3月以来累计涨幅接近两倍，客观上存在调整需要，因此从9月底开始就进入了调整周期。而欧洲和日本股市大跌，除了因为其自身的经济疲弱和货币政策之外，美元走强的强势表现也是其中一个原因。市场对美联储提前加息预期持续升温，为美元提供了有力支撑，美元指数上周五刚刚创下4年新高，这也直接导致了非美股市持续下跌。

由于对全球经济衰退的担忧加深，各路资金都在逃离股市。EPFR数据显示，截至10月8日的一周中，全球股市资金流出激增，几乎所有的主要市场都监测到资金流出。

外围股市大跌A股未必跟随

对于全球股市的前景，目前业内观点仍存分歧。悲观者认为，全球经济增速放缓恐将产生更加广泛深远的影响。如知名大空头，法兴银行首席策略师Albert Edwards表示，机构投资者的紧张情绪正在加重，他们担心上涨已经走到头了，全球主要股市正在筑顶。Edwards认为，市场尤其担忧中国和德国的经济增长不再强劲，而且很多市场人士认为，美国的通胀预期已经跌回至美联储实施QE前的水平。Edwards对此总结称，“也许是时候停止舞蹈，转身退场了。”

国泰君安证券海外宏观研究团队也在最新公布的研报中表示，受到全球经济增长的风险影响，投资者的信心受到打击，海外股市大幅下挫，这种影响将会持续。

尽管这些市场人士正在警告全球股市尤其是美股估值高、投资者过于乐观等市场回调的风险，但也有人认为，股市这种盘整或只是暂时的，全球股市转熊的可能性并不大。招商证券(11.44, -0.14, -1.21%)投资顾问谢国铭昨日接受信息时报记者采访时表示，在黯淡的全球经济版图中，美国经济相对是亮点。“只要作为全球经济排头兵的美国经济仍然坚挺，那么就此认为美股甚至是全球股市会转熊，理由就站不住脚。只要未来几个月中美国的经济数据表现强劲，美国企业三季度的财报整体较好，帮助全球股市止跌就是大概率事件。”

节后A股先扬后抑，2400点似乎成为本轮反弹行情的重要阻力位。此时全球股市大幅下跌，而A股历来有跟跌不跟涨的传统，这种情况下，A股又将何去何从？“全球股市急跌，必然会对A股参与者的心理产生较大压力，一来是全球经济衰退会影响中国进出口数据，二来沪港通即将开通背景下，外围市场对A股的影响会更加明显。因此，短线A股可能会呈现出振荡格局。”谢国铭表示，在全球股市转跌的背景下，市场能否继续上攻尚难判定，但短期大幅回调应该也难出现。

从机构观点来看，对于A股的长期前景似乎也并不担忧。中金公司昨日最新策略周报认为，尽管近期海外市场波动较大，外围资金撤出中国股票，以及A股在三季度强劲上涨后面临回吐的风险，但随着内地增量资金持续入市，以及政策利好等因素保驾护航，A股市场面临着更广阔的图景，有望成为全球股市“安全港”。