标题：广发证券：给予恒生电子“买入”评级

　　广发证券发表研究报告指出，自2012年5月金融改革后，公司在创新业务上投入大但落地项目不多，再加上股票行情低迷导致券商及基金压缩IT投入预算，因而公司的金融创新处于彷徨期，公司业绩出现下滑。2013年，创新业务的落地和行情的回暖将促使券商将去年积压的创新需求集中释放，预计公司今年二季度开始将进入高速增长期。

　　中期来看，公司下游行业发力，这将助力金融IT业务快速成长。目前，国内金融混业正在加速发展，未来各种金融业务相互融合。金融混业将催生金融IT建设刚性需求，特别是综合业务系统和海量数据挖掘将为公司打开新的市场空间。系统的复杂和金融机构数量增多，将促进公司业务从一次性收费的1.0业务向以服务为主的2.0业务转型。

　　广发证券预计公司2012-2014年收入分别为9.61亿元、12.04亿元、14.74亿元，归属于母公司的净利润分别为2.16、3.92及5.43亿元，EPS分别为0.35元、0.57元、0.79元。考虑到公司将在金融创新浪潮下继续保持行业领跑地位，给予其“买入”的投资评级，合理价值为17元。