标题：最牛散户的炒股生意经

【杂货铺投资模式生意经详解】

　　前几天说过几句简单的话：“感觉我自己的投资模式，不是价值派，不是趋势派，不是成长派，更像是一个开杂货铺的小商店，我自己就是那个小店铺的小店主”。

　　这里，再把俺的杂货铺的生意模式做一些稍微详细的解释。

1. 为啥要开成杂货铺 ?

　　这里说的“杂“，就是数量多，品种多的意思。----- 分散投资体系。

　　这样的系统，可以解决如下的问题：

　　(1)个股分散：预防重仓持有少量个股时发生黑天鹅事件;同时，也预防个人对未来判断的失误，前提条件是：俺是笨人，没有巴菲特的眼光，无法把一家公司3-5年的未来看的清清楚楚、明明白白;

　　(2)行业分散 -- 在同一个行业(子行业)，不会购买业务完全一样甚至有竞争关系的2家以上的公司;避免行业的系统性风险或者政策风险(如2008年的三聚氰胺奶粉事件对奶粉行业的影响，以及2013年开始的国家反腐政策对高端餐饮及白酒行业的影响)。

　　(3)避免发生”好公司股票爬在地上三年不涨“的尴尬局面，这个不用举例解释了。

　　(4)适应A股的板块轮动、行业轮动的市场特点，“东方不亮西方亮”，仓中总有股票在上涨。

　　(5)这种方式，也有非常明显的缺点，“仓中总有股票在下跌”，下跌的损失会对冲掉一部分上涨的利润。所以，这样的组合，是“抗涨抗跌”的，组合净值波动性比较小。

　　但是，这种“抗涨抗跌”的“稳健组合”，正好符合我个人的投资收益预期：“ 在单边上涨的疯牛市中，我可以接受跑输大盘的结果，但是在慢牛市、震荡市、熊市中，只要努力跑赢大盘，并争取尽可能获得正收益”。 --- 以追求绝对收益为最高原则。

2. 本店主如何“进货” ? --- 我的买入策略。

　　对我来说，股票市场就是一个大的批发市场，我每天总在市场上逛东逛西瞎逛游，发现品质不错，价格公道合理的货物，就进一些摆在货架上。

进货时，要考虑几个问题：

　　(1) 首先是整体的选股策略。--- “自上而下”还是“自下而上”的问题。

　　有人选股，是典型的“自上而下”，即先选行业，再选个股。比如有人专门买银行股，有人专门买医药股，有人专门买高科技股，。。。等等。

　　而我的选股策略，则是““自下而上”的策略，即，重个股，轻行业、轻板块。最看重的，还是个股的品质与估值，对于行业或者板块，则不太看重(当然不是一点都不看行业趋势)。对于主板，中小版，以及创业板，我没有特别的回避，只要能满足 “品质+估值”的要求，我都会买。虽然目前暂时没有持有创业板股票，但并不意味着我跟创业板有仇，只是目前暂时还没有发现合适的标的而已

　　(2)其次是个股的选择 --- 严格的基本面分析，不懂不投。

　　这就是我之所以写了很多“大蒜贴”的主要原因。我写大蒜贴，不是为了哗众取众，不是为了吸引更多的粉丝，也不是为了上雪球的头条。而是对自己收集来的第一手原始信息做进一步的系统化的加工整理，让自己对公司的观察和思考更具有逻辑性。在写贴的过程中重新思考，重新发现问题，这是一个把碎片化的信息系统化的 “再研究” 过程。

　　--- 冷门行业的优秀公司，是我的最爱 (很少机构关注与炒作，很少散户关注与吹捧，或者被市场抛弃的，没有精彩华丽的故事可以讲，没有左手进右手出的资本腾挪，没有特别的概念可以包装，管理层低调务实，。。。)

　　(3)容错机制。由于如上行业分散，个股分散的特点，就需要花费大量的时间和精力去做信息的收集、整理、加工、分析;同时，很多行业，对我来说，都是外行，不可能把这么多的行业都搞精通，只能通过不断的研究和学习，大致上能看懂即可。但是，通过大量的研究，我只要能保证所选个股中绝大部分属于“精品”或者“合格品”， 而只有极少数可能是“次品”，或者偶尔会遇上“黑天鹅"事件，也可以接受。即，追求”大概率“正确，不求考100分，只求考个80-90分即可。

　　当然，虽然分散的行业，分散的个股研究和学习起来很辛苦，但是，研究的过程本身也是知识和经验积累的过程。我相信，通过这样长期的研究和学习，个人”识货“的眼光和能力会不断得到提升，买到次品和假货的概率就会越来越低。所以，从长期来讲，这样的付出是值得的。

　　(4)关于估值。价值投资，最强调的是估值 -- 即便宜的价格。追求低价的目的是什么?是“安全边际” !什么是“安全边际” ? 其核心是预防本金的永久性损失以及“估值终将回归均值”的长期过程。但是，“低估”，并不意味股价很快会上涨，“高估”也不意味着股价很快会下跌。

　　由于我的体系已经采用了 “行业分散+个股分散+基本面深度研究 ”三把安全锁，三方面的结合，从某种意义上已经分散掉了很大一部分非系统性风险。因此，我对估值的要求会相对放宽一些，不一定去刻意追求绝对的“低估”，只要估值基本在“合理区间”即可。

　　通过以上的几点，我就可以不断的在市场上“进货”了。

3. 小店主何时出货，何时补货呢? --- 动态仓位管理策略。

　　(1)通常在进货时，尤其是第一次进货时，我不会大仓位买入，会采取分批建仓的方式。如果买入后股价进一步下跌，很好! 正好可以加仓多买一些，同样的资金，可以以更便宜的价格吃进更多数量的货物，不是很好吗? 这就是我经常说的 “下跌赚股票”。

　　但是，如果第一次建仓完了，股价开始上升，怎么办?要不要补仓?

　　我的答案是：不一定 !

　　如果对基本面的进一步跟踪研究后觉得对公司的信心更足了，也会加仓。但是，不会仅仅因为股价大涨了就去追高加仓 --- 我不是一个趋势投资者。

　　(2)什么时候出货 ? --- 基本仓位的卖出条件

如果是彻底清仓卖出时，通常会有如下几个条件：

　　--- 股价已经进入“高估” 区间 ;

　　--- 发现基本面发生实质性变坏，或者进一步跟踪分析时发现自己当初买入时就判断错了，或者有重大风险信息当初没有被发现。

　　--- 发现有更吸引力的投资标的，虽然目前A股票并不高估，公司也没问题，但B公司比A公司更好，更换股票。

　　--- 出于行业配置原因，可能在全部持仓股票中某个行业中个股的配置比例过高，需要减少。

　　(3) 动态仓位的处理 --- 补货和出货的问题

　　由于会在某只股票下跌时不断加仓(下跌赚股票)，这只股票的仓位占比就会越来越大 (如果仓位达到了一定比例，即使股价进一步下跌，也不会再进一步加仓)。

　　当股价开始翻转上涨时， 仓位会进一步加大，这个时候，就会开始“上涨赚银子”的动作，逐渐的将加仓进去的“机动仓位” 卖出一部分，收割利润。也通过这一过程，可以补充现金库，这样就可以有钱继续逛市场，继续买货进货了

4. 小店主的货架盘点和维护 ---- 定期跟踪检查

　　对于买进来摆到货架上的货物，不能放那里不管了。虽然股票摆那里不会发霉，也不会被老鼠啃掉，但是它很可能会 “贬值” -- 公司基本面会发生恶化。所以，必须进行进一步的跟踪分析和检查。

　　--- 如果公司基本面没问题，基本仓位持有不动(机动仓位可以做波段);

　　--- 如果公司基本面有重大改善，有可能进一步加仓，尽管股价比以前更高了;

　　--- 如果满足前面的 “卖出”条件之一，则马上卖出。

5. 关于市场价格预测 --- 被动进行进货出货的动作，不去预测价格;

　　---- 不预测大盘走势，不预测个股的短期走势;

　　---- 下跌时加仓赚股票，上涨时减仓赚银子 ;

　　----- 如果股票被套，且基本面没问题，长期放着耐心等风来。(来源网络)

股票投资小助手（微信号: xt32168）

股票类自媒体第一大号！专业股票投资12年,多家私募机构合作伙伴,曾创私募投资界最高年收益400%!每日提供大盘分析及私募建仓个股!关注后，回复“股票”查看《按此规律炒股票 一般情况不会套》!