为什么波段操作吸引人，但是结果却很差呢？从理想的假设而言，如果你把握了金融市场波动的规律，那么我相信在三个月之内就可以拥有整个世界，因为其中连续获利的复利乘数的威力实在太大了，这个假设的隐含结论就是在波动中一定存在着很多的无序因素。
波段操作的难点可以从以下几个角度探讨。
从统计学的角度而言，如果你预测4次必须有3次正确，投资才能损益两平，因为那该死的一次亏损确实会抹掉你很多的利润。为什么呢？因为人们在赢钱的时候通常没有赚够就早早离场了，而在输钱的时候，却多半不容易及时止损。而与此相反的情况是，从历史上而言，拿掉表现最好的10天，平均投资报酬率就会少掉1/3，从18%降为12%，这10天占整个期间的比率不到0.5%。拿掉次佳的10天后，几乎又使投资报酬率再少掉1/3，降为8.3%。去掉表现最好的30天后(这30天占整个期间的1.5%)，投资报酬率就会从18%掉到5%。可谓是小的错失的代价不菲。可以看到无论你有多高明的波段技术，你还是不幸地站在硬币输多赢少的一面。
从心理层次上而言，捕捉合理的回档机会也是如此的困难。因为人总是矛盾的。在行情回调时，对自己原有的判断是个考验，进而有调整会不断延续的期待；而行情上扬时，又容易有自我批判和从众的心态。
从宽泛的角度而言，由于市场存在着大周期、小周期的客观事实，理性的态度也许是把每次波动视作陷阱而非机遇。事实上，每个人都有波段操作的倾向，有些人可能每月、每周甚至每天都在试图把握高点和低点，而一些长线投资者，可能会在一年中也会低买高卖一次。只有巴菲特这样少数的另类人，才会对某几只股票采取永久持有的态度。所以，既然我们不能克制自己内心对低点买入高点卖出的冲动，也许大幅度降低操作次数是可行的办法。