标题：独家：今日股市猛料点评

一、重要新闻点评

 

新电改方案已内部下发 未涉及电网拆分等业内顽疾

　　新电改方案《关于进一步深化电力体制改革的若干意见(中发【2015】9号)》已于上周在相关单位内部下发。总体上看，新电改方案与此前流传的版本相比尺度有所收缩，并未涉及电网拆分等业内认为的顽疾。不过，目前官方还未正式向外公布该新电改方案。
　　此前外界热传新电改方案将实现“四个放开”，即输配以外的经营性电价放开、售电业务放开、增量配电业务放开，公益性和调节性以外的发供电计划放开。不过在上周内部下发的新方案中，关于“放开”的表述是：“放开新增配售电市场、放开输配以外的经营性电价、放开公益性调节性以外的发电计划。”“四放开”变为“三放开”，意味着只有新增的售电业务才会放开，原有的售电业务模式将继续。
　　中财简评：电力体制改革有三个方向值得关注。首先是发电端（上网电价）有望率先引入市场化机制，低价者将显著受益，推荐水电和大火电，建议关注川投能源(600674)和桂冠电力(600236)；其次是售电侧（售电价）或采取多元化方式引入竞争，独立配售电资源企业和发电企业由于已有销售渠道和生产优势，更利于涉入售电市场业务，充分竞争条件下，其优势将大于其他企业，推荐广安爱众(600979)、郴电国际(600969)和乐山电力(600644)；最后是电价改革，长期看有利于降低全社会用电成本，改善下游全产业链（原材料、制造等环节）盈利水平。这主要是那些有实力、需求很大的单位，可以采取并购或直建的方式和发电企业连在一起，尤其是这两年业绩很差、对毛利率很敏感的行业和公司，业绩弹性非常大，中国铝业前段时间的冒头跟这个很有关系。

证监会:股市大涨有必然性

　　证监会新闻发言人邓舸上周五表示，此次上涨为多重因素的综合反映，有其必然的合理性。但投资者应牢记入市有风险，不要有所谓的“宁可买错也不能错过”的想法。 
　　邓舸表示，近期股市上涨，是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性。
　　邓舸表示，未来股市的平稳健康发展，对于增强经济发展信心，扩大直接融资规模，加快经济转型升级意义重大。在目前经济下行压力仍然较大、部分上市公司估值较高、杠杆资金较为活跃情况下，投资者仍需注意市场风险，不要有所谓的“宁可买错也不能错过”的想法，更不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，而盲目跟风炒作。
　　邓舸强调，证监会也会继续加强市场监管，切实维护市场正常秩序，严厉打击股市坐庄、市场操纵等违法违规行为，维护投资者合法权益。
　　中财简评：流动性充足与浓厚的改革氛围为A股市场提供了持续向上的动力，无论从金融改革、国企改革、“一带一路”抑或持续支持新兴产业等各项改革政策深入推进来看，投资者越来越清晰地看到传统行业产能过剩问题正在通过多种渠道得到纾解，而以互联网、软件、计算机为代表的新兴产业对经济多层次不断渗透，生产端与消费端已经发生了深刻变革，集各种预期于一身的A股市场，必然能够以较为清晰的投资主线来反映这种经济结构调整与产业升级带来的变化。但从股票估值看，3月19日，两市平均静态市盈率25倍，其中主板21倍，中小板64倍，创业板96倍，700只个股市盈率超过100倍。估值过高带来的短线调整压力仍需警惕。

智慧城市标准体系3年内出台

　　据悉，国家标准委已牵头成立国家智慧城市标准化协调推进组、总体组和专家咨询组，国家智慧城市标准体系有望未来3年内出台。随着多项宏观政策和技术标准的推进，意味着中国智慧城市的顶层政策部署已全面到位。 
　　机构表示，国家对智慧城市建设大力支持，投入了大量的资金。智慧城市的建设充分运用了云计算、光网络、移动互联网和物联网等通信信心技术。参照智慧城市建设的一些典型项目的投资规模，预计我国智慧城市建设的总市场空间超万亿元。随着政策红利的释放，智慧城市将迎来新一轮发展机遇。 
　　中财简评：智慧城市正在逐步从项目建设到服务运营转型：随着智慧城市建设的不断进行，智慧城市建设所赋予的意义也从以往的单纯的项目建设逐步转型附加值更高的运营方向来，将通过O2O、大数据、物联网和移动化等技术将数据价值进行挖掘。A股中智慧城市概念股飞利信、数字政通、银江股份、易华录等，后期值得重点关注。

二、主力动向曝光

 

低价股风潮愈演愈烈 五大板块显露洼地吸金效应

　　“两会”之后上证指数一路冲关夺隘，连破3400点、3500点和3600点整数关口，而以美好集团、八一钢铁、南方航空、京东方、四川长虹等为代表的低价股更是在本轮行情中表现的越来越活跃，并逐渐成为市场关注的焦点。分析人士认为，随着股指和个股的大幅上涨，股价洼地效应开始显现，低价股开始吸引主力资金，而且在资金推动型的市场中上涨幅度更大。
　　据研究中心统计，截至昨日，A股市场流通股本加权平均股价为11.47元，低于平均股价的个股有739只，从行业分布来看，钢铁(78.79%)、采掘(57.81%)、银行(56.25%)、交通运输(55.06%)、房地产(52.08%)低价股占比最高，均在50%以上，今日本版特对低价股以及其占比较高的行业进行分析解读，发掘其中的投资机会，供投资者参考。
　　钢铁 三逻辑支撑行业基本面向好
　　据市场研究中心数据显示，在申万一级钢铁行业中的33只个股中，共包含26只低价股(最新收盘价低于11.47元)，占比达78.79%，在申万一级行业中位居第一。
　　值得一提的是，本周钢铁板块整体表现良好。具体来看，上述26只低价股本周24只实现上涨，其中，八一钢铁(32.32%)、方大特钢(22.01%)、武钢股份(13.02%)、山东钢铁(12.87%)、华菱钢铁(12.77%)、安阳钢铁(12.68%)、韶钢松山(12.04%)、南钢股份(11.57%)、西宁特钢(10.91%)、重庆钢铁(10.68%)等10只个股期间累计涨幅均超过10%。 
　　对于板块近期强势上涨的原因，国金证券表示，支撑钢铁基本面向好的三大中长期逻辑，在短期得到了强化：1。供给收缩，四川攀成钢环保关停暗示国有钢企去产能开始加速，以及环保治理高压下钢厂限产常态化；2。成本红利，持续的供给增长及成本下降导致铁矿石价格逐步失去弹性，产业链竞争结构朝着有利于钢铁的方向倾斜，进而使得钢价上涨时钢铁利润改善的弹性大幅提升；3。钢企改革、转型，杭钢、沙钢、韶钢、南钢、八钢等钢企大面积的转型、借壳等。
　　此外，该券商还表示，目前钢铁行业的基本面，在所有周期性行业中是相对较好的，且继续朝有利的方向演化。
　　从资金流向上来看，基本面的转好无疑吸引了市场主力资金的眼球，本周板块内共有5只个股累计大单资金净流入超过3000万元，它们分别为：武钢股份(10753.84万元)、太钢不锈(8154.98万元)、八一钢铁(7914.35万元)、河北钢铁(4180.84万元)、华菱钢铁(3980.35万元).
　　从数据来看，武钢股份成为本周最受市场主力资金青睐，累计实现大单资金净流入近1.08亿元。从公司基本面上看，目前公司形成了以冷轧硅钢片、汽车板、高性能结构用钢、精品长材四大战略产品为重点的一批名牌产品，同时在取向硅钢、无取向硅钢、钢帘线、管线钢、桥梁钢、工程结构用钢、集装箱用钢、轿车板等高端产品细分市场份额方面一直处于业内领先水平。而国金证券近期给予该股“买入”评级，该券商表示，由于供给受限，判断取向硅钢全球市场将从2014年的供需基本平衡，进入2015年的供不应求，而中国市场甚至会出现10%以上的缺口，且未来几年会持续扩大，而这意味着价格上涨趋势可持续。据测算，未来若取向硅钢继续涨价1000元/吨，武钢净利润将再增加4亿元左右，拥有巨大弹性。
　　对于板块的投资机会，招商证券表示看好近期有改革、资产重组预期以及建筑钢的相关企业。个股方面，该券商推荐三钢闽光(福建省行业龙头，具备强烈的国企改革预期，同时又是建筑钢为主的企业)、南钢股份(成立了环保投资公司，具备强烈的多元化和收购预期)和沙钢股份(股权受让，后续有收购预期)、八一钢铁(新疆最大的建筑钢企业，同时也有整合预期)。此外，还有央企龙头宝钢股份和武钢股份，宝钢股份存在电商和多元化等多种概念，而武钢股份作为硅钢的龙头，今年取向硅钢继续涨价为大概率事件。

　　采掘 具备较高安全边际
　　据市场研究中心数据显示，在申万一级采掘行业中的64只个股中，共包含37只低价股(最新收盘价低于11.47元)，占比达57.81%，在申万一级行业中位居第二。从收盘价的角度来看，目前板块内最新收盘价最低的10只个股分别为攀钢钒钛(3.79元)、安泰集团(4.57元)、永泰能源(4.86元)、山煤国际(5.59元)、远兴能源(6.09元)、平煤股份(6.10元)、神火股份(6.12元)、新大洲A(6.15元)、郑州煤电(6.39元)、平庄能源(6.62元).
　　市场表现方面，本周采掘板块整体表现可圈可点，其中低价股更是表现突出，37只个股本周无一下跌。具体来看，除永泰能源、黑化股份、煤气化等3只个股停牌外，板块内其余34只低价股均实现上涨，仁智油服(21.84%)、安源煤业(20.06%)、安泰集团(19.01%)、攀钢钒钛(18.44%)、创兴资源(15.24%)、陕西煤业(12.50%)、新大洲A(11.62%)等个股本周涨幅均超过10%。
　　对于板块近期上涨的原因，分析人士表示，目前煤价已经基本触底，而在政策的扶持及规划下，煤炭行业基本面有望受到季节周期影响触底反弹。而基于基本面回升的预期，形成了板块近期较为强势的表现。
　　从资金流向上来看，本周煤炭板块***有10只个股累计大单资金净流入超过千万元，它们分别为：安源煤业(16280.85万元)、仁智油服(9840.06万元)、陕西煤业(8272.58万元)、中煤能源(4793.81万元)、郑州煤电(4233.88万元)、创兴资源(3281.67万元)、恒源煤电(2579.99万元)、宏达矿业(2264.79万元)、新大洲A(1220.90万元)、平庄能源(1147.87万元).
　　从数据来看，安源煤业是板块内本周最受市场主力资金青睐的个股，累计实现大单资金净流入近1.63亿元。从公司基本面上看，公司是江西省最大的煤炭企业，拥有21个生产煤矿，年生产能力744万吨，开采工艺为综采放顶煤及综采。
　　对于板块的投资机会，中信建投认为煤炭板块有较大可能迎来一波上涨行情，具体来看，煤炭板块自本轮反弹以来涨幅较小，股价相对银行、非银等涨幅较大板块具备安全边际；政策的不断宽松将逐渐强化市场对经济触底的预期，一旦预期形成煤炭股将迎来一波上涨行情，而这一情况将很大概率发生；2014年下半年以来库存量价齐跌已近尾声，原材料补库存开始，经济企稳概率增大；虽然未来煤炭价格可能仍有回落风险，但幅度不大且基本在预期内。建议投资者加大对板块的配置力度，宽松政策及股价涨幅较小使得煤炭有很好的安全边际，若经济见底煤炭股向上也有较好的弹性。继续推荐：阳泉煤业、盘江股份、潞安环能、冀中能源、永泰能源等焦煤弹性股，动力煤推荐中国神华(稳健大资金配置)、陕西煤业(次新股，流通盘小)、兖州煤业，以及转型股亿利能源、瑞茂通。

　　银行 多重利好下估值上行有望延续
　　据显示，当前银行板块16只成份股中，有9只个股股价低于两市加权平均股价即11.47元，占比56.25%，在申万一级行业中排名第三。其中，农业银行(3.56元)、中国银行(4.38元)、工商银行(4.72元)和光大银行(4.72元)4只个股最新收盘价更是低于5元，其余5只低价银行股分别为：建设银行(6.11元)、交通银行(6.48 元)、中信银行(7.50元)、民生银行(9.63元)和北京银行(11.14元).
　　从本周市场表现来看，光大银行周三接近涨停，使得投资者对银行板块未来表现再次抱以极大期待，在部分资金热捧下光大银行(12.38%)、农业银行(7.23%)、中国银行(5.54%)和建设银行(5.16%)本周累计涨幅均超5%。
　　如果问投资者银行板块最大的优势是什么？毋庸置疑，是其估值；当前在上述9只银行股，除民生银行(1.42倍)、中信银行(1.40倍)最新市净率在1.4倍左右外，其余个股最新市净率均在1.2倍左右，这与当前两市A股整体约2.59倍市净率相比，可谓真正的“白菜价”，正是其低股价、低估值的双重属性，在当前明显牛市格局下，投资机遇凸显，其余7只个股最新市净率分别为：中国银行(1.28倍)、北京银行(1.28倍)、建设银行 (1.28倍)、光大银行(1.27倍)、农业银行(1.21倍)、工商银行 (1.18倍)交通银行(1.06倍).
　　今年以来，银行板块积极因素在不断累积，利好板块上行，日前，财政部已经批复了3万亿元的存量债务置换，其中1万亿元的额度已经批复到各省财政厅。置换存量债务，就是在财政部甄别存量债务的基础上把原来融资平台代表政府通过理财产品、银行贷款等期限短、利率高的债务置换成低成本、期限长的债务，这将极大改善市场对银行地方债务资产质量的悲观预期；另外，有多个分析人士表示，以水利和铁路为代表的基建投资是2015年1月份以来中长期贷款的主要投向，这将直接拉动投资的短期反弹，结合近期PMI数据来看，经济正在触底反弹，周期股包括银行股的配置价值在加大。
　　对此，平安证券表示，近日以兴业银行为龙头的混业经营预期及政府债务置换的催化，银行板块涨幅居前，未来主题催化可使得板块估值提升，但要突破前期高点，还需要经济超预期+实际利率下行的合力。银行板块趋势性行情将取决于以下几大催化因素的共振：1。实际利率曲线下移程度以及经济数据改善印证对资产质量拐点判断；2。混业经营(加法+减法+跨界)、员工持股以及MSCI指数调整等催化因子的实质落地；3。银行高股息率在实际利率下行的过程中吸引力会放大。个股方面，推荐：1。兴业银行(混业/跨界经营存在超预期)；2。中国银行(机制改善、员工持股、一带一路催化、转债转股结束)；3。北京银行(高股息、低估值、资产质量运营稳健).
　　而招商银行则表示，随着市场情绪的高涨，上证指数已经突破7年前的高点，市场牛市格局已经非常明显，在这一背景下，前期调整较久且严重滞涨的四大行将有强烈的补涨需求。预计整个银行板块将在二季度突破1月初的高点，后续继续看高30%。长期看银行板块市净率将修复至2倍，除四大行外，其他强推品种：平安银行、招商银行、兴业银行、宁波银行、北京银行、浦发银行。

　　房地产 政策将是未来股价主推动力
　　据市场研究中心数据显示，在申万一级房地产行业中的144只个股中，共包含75只低价股(最新收盘价低于11.47元)，占比达52.08%，在申万一级行业中位居第五。
　　值得一提的是，本周房地产板块整体表现良好。具体来看，上述75只低价股中，除去8只个股停牌外，本周交易的67只个股中，有65只个股上涨，占比97.01%。其中，超过10%的个股有27只，涨幅排名前10只个股分别为：美好集团(29.32%)、新湖中宝(18.78%)、粤宏远(18.47%)、苏宁环球(18.25%)、北辰实业(17.73%)、苏州高新(17.15%)、万泽股份(16.03%)、华联控股(15.9%)、实达集团(15.38%)、长春经开(15.24%).
　　资金方面，本周交易的65只个股中，大单资金累计净流入的个股30只，占比46.15%。其中，有27只个股大单资金本周累计净流入超过千万元，大单资金累计净流入超过1亿元的个股有8只，分别为保利地产(7.21亿元)、北辰实业(4.01亿元)、美好集团(3.11亿元)、新湖中宝(2.25亿元)、苏州高新(1.87亿元)、中粮地产(1.3亿元)、冠城大通(1.08亿元)、华联控股(1.04亿元).
　　中金公司认为，房地产行业基本面弱复苏，政策将是未来股价主推力，依然看好地产股一季度表现，股价还有超过20%的上行空间。坚持2015年来自政策惊喜多于基本面的判断，2倍市净率才是地产股估值天花板， 1月份以来的调整使得地产股估值空间已经打开。
　　广发证券也认为，有三大原因看好主流地产股。首先，主流地产股相对于整个板块估值处于低位。其次，政策环境持续向好，房价无系统性上涨风险。再次，预计未来重点城市成交将大幅回升。站在当前时间点，未来一个季度内，政策将持续向好且存在进一步支持政策出台预期，同时基本面会继续向量增价平，持续向上复苏的方向演绎，结合相对估值的比较，建议继续积极关注主流地产股的机会。 标的选择方面， 龙头房企建议关注保利地产(再融资)、招商地产 (深圳前海机遇)、金丰投资(绿地借壳上市)；成长型房企建议关注中南建设、泰禾集团中南建设、泰禾集团；地产资源+互联网+金融重点关注新湖中宝和泛海控股。

　　交通运输 具备年度投资机会
　　据显示，当前交通运输板块89只成份股中，有49只个股股价低于两市加权平均股价即11.47元，低价股占行业成份股比例为55.06%，在28个申万一级行业中排名第四，其中，*ST国恒 (1.53元)、*ST凤凰(2.53元)、皖江物流(4.11元)、海南航空(4.19元)、吉林高速(4.34元)、楚天高速(4.51元)、福建高速 (4.52元)和广深铁路(4.74元)等多只个股最新收盘价均低于5元。
　　交通运输板块作为低价股较为集中的板块，在行业基本面持续改善背景下，相关个股股价上涨空间也较大，对此，申万宏源也表示，国务院总理李克强在2015年政府工作报告中把“坚持以提高经济发展质量和效益为中心，主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间”作为年度核心。为此交运物流将成为发展核心内容之一。在多模式的交通基础设施方面，铁路投资保持8000亿元，支线机场加速发展，高速公路ETC实现全国联网等都是年度发展重点；在提高运行质量方面，受到互联网经济和物联网以及“流通4.0”的驱动，物流和供应链方面将成为显著的新经济运行体，具备年度投资机会。
　　从本周市场表现来看，上述49只低价交运股中，有逾八成个股跑赢同期大盘，其中中原高速、澳洋顺昌、保税科技、福建高速、南方航空、宁波海运、海南航空等7只个股区间累计涨幅均超20%。另外，涨幅居前的还有：山东高速、东方航空、大连港、铁龙物流、吉林高速、中海集运、龙江交通、粤高速A和招商轮船。
　　资金流向方面，海南航空(3.81亿元)、福建高速(2.35亿元)、宁波海运(1.44亿元)和大连港(1.37亿元)等4只个股本周大单资金净流入额均超1亿元，另外，上港集团(8837.11万元)、宁波港(6741.43万元)、大秦铁路(6635.85万元)、中远航运(4276.28万元)、皖通高速(2797.97万元)、中国远洋(2677.54万元)和广深铁路(2217.24万元)等多只个股本周大单资金净流入额均超2000万元。在资金的热捧下，上述个股有望继续走高。
　　投资策略上，申万宏源表示，在经济进入“全面过剩”阶段，供应链物流服务发展突破驱动力强化。继续重点提示物流成长股战略性投资机会。长期看，在中国物流业标准化、信息化、智能化、集约化“四化”建设中，物流网络最具有成长价值。2015年将是供应链和供应链金融发展元年。“供应链物流6巨头”投资组合为：1、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通；2、垂直供应链平台发展的瑞贸通；3、铁路特种箱发展代表铁龙物流；4、跨境电商物流发展代表和地面物流网络代表的外运发展；5、农产品流通结点型公司代表农产品；6、进入战略变革的中储股份。
　　值得一提的是，进入3月份后在交通运输各个子板块中，航空股表现可谓极为抢眼，南方航空以51.64%的月内涨幅排名第一，另外，海南航空(30.12%)、东方航空(28.34%)、春秋航空(24.54%)、中信海直(22.16%)、中国国航(18.61%)等个股区间涨幅也均超10%，对此，国金证券表示，重申航空股供需反转+低油价+票价改革+估值的逻辑。首推国际长航线占比最高，燃油成本节省或业绩超预期的中国国航和对油价下跌弹性最大的南方航空。（.证.券.日.报）

市场狂热 新发基金中“主题投资”当道

　　新发基金中“主题投资”当道 市场狂热下 投资更应三思而后行
　　“一路一带”“国企改革”“互联网+”“军工”“环保”……随着股市的走牛以及两会给资本市场铺就的众多主题的发酵，新发基金也犹如装上了马达，奔着主题投资高歌猛进。统计显示，近期发行的基金中，主题基金大行其道，发行形势也相当不错，动辄首募就破40亿、50亿的消息不断传来。
　　尽管股市“小牛”的演绎已经如火如荼，今年以来一些业绩飙涨的基金中也不乏主题类产品，但业内人士表示，投资者面对狂热的市场更应该保留一份清醒认识，主题投资可能是蜜糖但也可以是毒药，尤其是部分已经高位拉升的主题板块，风险更是高度积聚。
　　主题基金大行其道
　　根据WIND资讯统计，截至3月19日，目前正在发行的开放式基金共有36只(债基A、C分开统计)，而债券型基金仅4只，权益类产品则占了近九成的比例。在32只权益类产品中，各类主题基金大放异彩，如工银瑞信美丽城镇主题、光大国企改革主题、北信瑞丰健康生活主题、前海开源工业革命4.0、华安新丝路主题等。粗略来看，包括主动型、被动型在内的主题基金共达20只，占去这批正在发行的权益类基金62.5%的比例。
　　近年来，主题投资越来越受到投资界的追捧，尤其是去年以来，军工、医药、环保、国企改革、京津冀、新能源等行业备受关注，主题概念投资也成为市场共识，与此同时，主题基金也受到各大基金公司青睐，甚至逐渐成为新发基金中的主力。
　　以“一路一带”主题概念为例，记者粗略统计了一下，目前与该主题概念相关的主题基金已经有46只，部分基金公司甚至有2-3只与之相关的主题基金。据了解，《一带一路》的实施方案将在3月26日—29日博鳌亚洲论坛上发布，届时具体规划内容将公布。业内预计这一概念还将继续爆发，截至3月18日，板块涨逾1.65%。受益于“一带一路”概念股的集体爆发，相关主题基金也将迎来投资机遇。
　　市场投资热情高涨
　　各大基金公司积极发行主题基金的背后是市场投资者的高度热情。新基金发行后动辄首募就破40亿、50亿的消息不断传来。以某基金公司的物联网基金为例，较短时间内就已超50亿。目前，军工、环保、国企改革等热门主题基金募集规模继续走高，已不是一件令人惊奇的事情。
　　而投资者热捧主题基金的原因也在于随着股市的上涨，确有多只主题基金净值猛涨，赚钱效应凸显，为基民带来了相当不错的回报。比如新浪“牛基金”榜显示，截至3月18日，全部基金产品中，今年以来收益率排名第一的就是一只主题基金，其分级B基金的收益率已高达95.47%。如果撇开分级基金B端不算的话，另各有一只环保股票基金和一只移动互联股票基金跻身全行业前两名，分别为投资者带来了71.22%和64.43%的高额回报。
　　但值得注意的是，其实去年以来偏股型基金的整体收益一直在不断上扬，上海证券指出，借势于A股的牛市行情，股票型基金已然硕果累累。从今年以来收益率来看，股票型基金平均收益率已达16.99%，其中，三成以上基金收益率突破20%。而就上周而言，根据数米基金研究中心统计，股基及混基表现十分抢眼，两者周涨幅分别达3.7%和2.9%。随着市场的全面上扬，尤其在创业板连创新高后，股票型基金在最近两个交易周内收益率大幅攀升。上海证券数据则显示，从过去一周股票型基金收益率分布看，业绩最好的产品单周收益率突破10%。

　同一主题基金业绩相差很大
　　其实，即便是同一主题的基金，业绩也可以南辕北辙。
　　以最近同样十分火热的环保主题基金为例，总体上，环保板块迎来发展良机是大概率事件，今年以来，中证环保指数已上涨22.78%，可见板块是相当的给力，但当前的热门环保主题基金的业绩表现却是十分悬殊。记者在好买基金网上查询到，目前收益最好的环保主题基金今年以来的增长率接近70%，仅仅3月份以来的增长率也已经达到了近14%，但业绩最差的环保主题基金今年以来的增长率只有1.19%，而其中的0.29%还是3月份以来上涨的。
　　业内人士表示，目前许多环保主题基金成立时间较短，规模也较小，同环保行业一样，都处在起步阶段，十分考验基金经理对市场的判断。对于想参与环保领域投资的投资者来说，需要考察具体的基金产品，仔细区别其中的差异。
　　数米基金研究中心指出，由于增量资金入市才刚刚开始，未来依然是板块轮涨的局面。现阶段选择基金，推荐风格灵活、政策引导、配置较为均衡、绩优波动率小的股票型基金。
　　业内人士建议投资者谨慎应对，主题投资方法千差万别，不同的管理人，对主题投资方法的熟练运用程度不同，将会直接影响其投资收益。
　　市场狂热更应该保持清醒
　　在A股市场，主题投资有着先天的土壤优势，概念股炒作也一直是散户群体喜欢参与的方式。比如之前的自贸区主题、互联网金融主题等，都引领过一波又一波的热潮。专业人士认为，主题基金是散户参与主题投资的重要工具。由于当前的主题基金带有类行业基金特征，投资者如果看好某一行业而对其中个股缺乏研究时，就能以主题基金来实现对某一行业的投资，且可以规避投资个股带来的非系统性风险。
　　不过，主题投资的风险也是巨大的，高位接盘的投资者往往血本无归，相应的由于主题基金产品定位差异较大，主题定位和投资业绩的相关性极高，因此如果产品主题定位与市场结构相违背，业绩可想而知。尤其是在市场过热的情况下，跟风投资最容易接过最后一棒。
　　“市场狂热之下更不宜过度参与。”某基金公司人士表示，“尽管主题投资当下得到基金公司的一致认可，但主题投资可能是蜜糖也可以是毒药，高收益必然伴随着高风险，尤其是部分已经高位拉升的主题板块，风险更是高度积聚，短期内可能品尝到蜜糖，中长期则可能是利刃 。我特别要提醒风险偏好稳健的投资者，尤其应该三思而后行，毕竟主题基金的风险更加集中，净值波动更大。”(.每.日.商.报)

沪指八连阳 基金：蓝筹和成长股将轮番上涨

　　沪指八连阳，站上3600点，连同深证成指、创业板指、中小板指等各指数携手创新高，市场情绪再度高涨。基金称，未来板块轮涨的局面将延续，A股价值继续凸显。在谈及后市的投资机会时，“互联网++”成为基金共同关注的焦点。
　　“跷跷板”效应将逐步减弱
　　自上周三开始，沪指就连续收阳，至本周五“八连阳”已成现实，从3300点以下一路摸上3617点，再创历史新高，且成交量较前期也有所放大。周五券商股集体大涨，沪指走高，与此同时创业板指也再创新高，二八效应并没有如期出现，这令市场再度振奋。
　　大成基金认为，三原因共同推高“牛市”情绪。首先，政府工作报告为“稳增长”发了定心丸，总理讲话传递了正面信息，继续宽松、鼓励创新。可以预期，未来将继续保持宽松的财政及货币政策，而大基建投资将成为今年市场主线之一。其次，上周新股发行冻结的数万亿资金慢慢开始回流二级市场，大量的资金推动了大盘上涨。最后，3月以来，场外资金入市的速度再次提升。
　　摩根士丹利认为，两会后一带一路规划、国企改革顶层设计等政策进入出台的敏感期，而经济下行压力显著背景下市场对货币政策进一步放松、地产政策放松的预期加强，短期市场情绪维持高位的可能性较大，市场强势格局或将延续。
　　国投瑞银指出，中小盘成长和大盘蓝筹股呈现轮番上涨的局面，预计“跷跷板”效应将逐步减弱，由于增量资金入市才刚刚开始，加上地方债务置换、改革提速等政策为股市保驾护航，未来板块轮涨的局面将延续。
　　南方基金认为，整体来看，我国经济增长仍然偏弱，物价虽然出现小幅反弹，但通缩的担忧依然存在。贷款和货币增速有所改善，但仍应继续保持积极。融资融券业务开始恢复性增长，为A股持续提供增量资金。A股市场风格偏向均衡，大小盘齐涨。预计在货币政策持续放松背景下，股市投资价值继续凸显，场外资金仍能保持流入状态，中长期A股仍有上涨空间和动力，风格上应保持均衡，以免错失轮涨行业。
　　“互联网+”站上风口
　　谈到具体的投资机会时，基金认为金融地产将再有表现，而成为长股方面，“互联网+”成为不少基金看好的板块。
　　大成基金认为，在政策和资金双重利好推动下，A股短期应能继续维持上涨行情。其中，总理亲自“背书”的“互联网+”概念板块将持续受益。管理层鼓励站在“互联网+”的风口上顺势而为。建议优选优质的互联网公司，如一些业绩成长确定的互联网细分龙头公司。与此同时，可以关注互联网化渗透率目前极低，但会急速提升的领域，如农村信息化、农业信息化、家装O2O、智能家居等。
　　国投瑞银认为有两方面值得重点关注，一方面，受益利率长期下行及金融改革推进，金融地产基金可为长期布局对象，其次“两会”不断强调的改革和培育新兴产业为主题类基金带来丰富投资机会，可适当关注互联网+、国企改革、环保等板块。
　　上投摩根也称，改革、稳增长、货币政策宽松等牛市逻辑依然存在，预期两会结束后，国企改革、一带一路、金融改革、价格改革、医疗改革、军工改革等各方面政策措施有望逐步落地，从而带动市场情绪的上升以及主题投资的活跃。继续看好大盘蓝筹和大中型成长股的机会，具体可关注金融地产、节能环保、“互联网+”、文化传媒、生物医药等板块，同时关注大宗商品可能出现的机会。
　　博时基金魏凤春同样表示看好股市“这一是因为宏观上出现了新的积极信号，二是顺应产业大势的”互联网+“不断激起新的火花。操作上可在上周”稍作休整“的基础上，可以考虑提升股市配置，坚定站在”互联网+的风口上迎风起舞。(.金.融.投.资.报)

三、今日股评家最看好的股票

 

一家机构推荐隆平高科:公司2015值得积极期待

 

　　隆平高科发布 2014 业绩快报。
　　事件评论
　　隆平高科 2014 年实现营业收入18.2 亿元,同减3.68%,归属于上市公司股东的净利润3.63亿元,同增95%;其中单四季实现营业收入9.94 亿元,同减2.05%,归属上市公司股东净利润2.47 亿元,同比增93%。总体上,公司业绩符合我们预期。
　　少数股权追溯调整及扣除资产处置收益后,14 年公司净利润同增11.8%。
　　报告期公司实现湖南隆平、安徽隆平和亚华种子收购的剩余股权利润并表,对13 年业绩进行追溯调整后(考虑少数股权上移后的13 年净利为3.19 亿元),公司14 年业绩实际同比增长13.8%;此外,报告期公司转让新疆银隆农业股权,获得6396 万元处置款(税后净利润5436 万元),扣除这部分收益后(同时扣除13 年处置股权税后利润4271 万元),公司14 年归属净利润实际同比增长11.8%。我们认为,隆平高科凭借优势品质,在2014 年种业高库存的环境下,仍能取得净利润的实际增长,进一步验证了"精品种子"才是赢得市场,穿越周期的关键所在。
　　我们看好公司作为中国种业龙头的发展前景。主要逻辑如下:(1)公司隆两优系列,晶优系列等可支撑公司未来内生持续增长。公司隆两优华占今年国审通过概率较大,其抗倒伏和抗稻瘟病性能较佳,增产显著,综合实验成绩优秀,我们判断其未来很有可能取代Y 系成为现象级的水稻品种;晶两优系列品质较优,适口性好,后期也会成为驱动公司内生增长系列品种。(2)公司15 年外延扩张会持续推进。我们判断,继意向性收购天津德瑞特等蔬菜种子企业之后,公司后期在水稻、玉米种业领域,会持续的推进能够给公司形成战略性品种资源互补的并购,且不排除15 年有开花结果的可能;(3)海外水稻市场将不断渗透,15 年海外布局速度或更快。
　　现阶段种子资源走出去网上审批已经放开,二系水稻种子资源实质上已经有条件的允许出口。基于此,我们判断,公司2015 年海外布局会更快,继菲律宾、印尼、美国设立育种基地后,2015 年或将在东南亚地区布局好几个国家,且不排除在非洲地区依托中信集团优势有相应的布局动作。
　　维持"推荐"。预计公司15、16 年全面摊薄EPS 分别为0.39 元和0.47元。我们看好公司未来发展,给予公司"推荐"评级。
　　风险提示:(1)行业库存加码;(2)公司战略实施受阻。(长江)