标题：极具成长空间 8股现黄金买点（二）

　　豫金刚石(300064,股吧)：人造金刚石新兴应用拓展加速

　　事件

　　近日，豫金刚石发布公告称，公司非公开发行股票的申请获得通过。

　　近日，苹果公布发布的apple watch，大量采用蓝宝石材料，受此带动蓝宝石概念股都有良好表现。

　　评论

　　人造金刚石的新兴应用正在加速拓展：人造金刚石是世界上硬度最高的材料之一，其传统功能为锯、切、磨、钻，常用领域有建筑石材石料的切割、矿山、石油开采及机械加工等领域，受建筑建材行业增速回落的冲击，传统行业人造金刚石需求受到冲击。随着人造金刚石行业推进技术创新，提升产品质量和一些新兴产业的发展，人造金刚石行业的新兴应用正在不断拓展。其中重点领域包括：1.随着毫米级、克拉级大单晶的推出，金刚石制品正向单晶刀、有色金属装饰件及砂轮修整工具、拉丝模等下游发展，产品领域拓展到电子信息、航天航空、国防军工等领域。2.在工艺钻石(消费)领域，随着克拉级大单晶的推出及其性能指标不断提升，大颗粒人造金刚石正以其物美价廉的优势，填补天然金刚石不足的需求空间。3.新能源、新兴电子产品对金刚石微粉切割丝的需求空间也正在打开。

　　金刚石微粉切割丝具有性能优势，受益于新能源及蓝宝石切割需求提升。金刚石微粉切割线，由钢丝上镀上(可附上)金刚石微粉制成，其主要应用于太阳能光伏行业中的硅基电池切片、硅棒开方、硅棒截断等领域，在蓝宝石行业中用在LED 衬底片、外延片等的切割，其他诸如贵重金属和精密陶瓷等的切割。在太阳能光伏行业，用金刚石微粉替代碳化硅，使用效命更长，可提升切割效率、降低切割损耗，同时切割出的硅片精度高，质量好。按每瓦太阳能光伏硅片切割需要耗用微米钻石线约0.5 米，2015 年和2016 年中国新增装机容量18GW 和24GW 计算，仅这些，金刚石微粉切割线的潜在市场容量为90 亿米和120 亿米。预计，2015 年中国LED 用蓝宝石衬底的市场需求达6700 万片，按每一片2 寸LED 蓝宝石底衬需要消耗7 米左右的微米钻石线计，仅LED 用蓝宝石衬底市场的需求空间就达近4.7 亿米，再加上，蓝宝石在apple watch 等电子产品中的应用，切割需求更大。

　　豫金刚石正从普遍单晶金刚石产品朝大单晶、微粉和金刚石制品进军，并已取得突破。1.在大单晶方面，公司正逐步调整现有的压机产能，提升大单晶产品的产能与产量；公司在大单晶的市场方面进展也较积极，工业切削的大单晶稳步推进，而工艺珠宝的大单晶，也与下游企业建立了联系，并实现了销售。2.在金刚石制品，公司的金刚石微粉切割线产品已得到下游客户的广泛认可，并与相关客户保持较为稳定的合作关系。由于生产能力的限制，无法满足客户快速增长的市场需求，公司的微米钻石线产品处于供不应求状态，公司拟以5.83 元/股的价格向大股东定增7000 万股，募资4.08 亿用于“3.5 亿米金刚石微粉切割线”等项目。随着公司增发方案获得证监会通过，金刚石微粉切割线项目的产能瓶颈即将突破。

　　公司业绩有望较快增长。按公司此前发布的一季度业绩预告称，比上年同期增长：20%-50%。

　　投资建议

　　我们预计公司2015 年和2016 年的业绩分别为0.21 和0.38 元，对应当前股价的估值水平分别为46 和29，业绩增速分别为101%和60%。我们看好，在人造金刚石电子、光伏、航空军工等新兴产业需求快速释放背景下，公司朝新兴产业和消费需求转型，朝大单晶、微粉和金刚石制品进军，带来的成长机会，为此，给予公司“买入”评级。

　　风险提示：普遍单晶金刚石价格持续低迷。公司大单晶、金刚石制品市场需求不及预期，金刚石制品产能建设进展不及预期。（国金证券(600109,股吧)陈炳辉）

　　棕榈园林：2015年一季度业绩预告点评

　　园林行业一季度存在较强的季节性特征，规模越大越明显

　　园林公司的经营有一定季节性特征，规模越大这种特征越为明显。一季度正值春节，收入的确认会有一定滞后，而相关成本的支出却是刚性的。因此往往一季度的毛利率较低，费用率较高，导致净利率较低甚至亏损。今年南方地区一季度严寒程度甚于往年，也使得这种特征更加明显。

　　回款情况良好，新业务若有成效将改变行业预期

　　一季度作为回款关键时期，公司实现回款约9 亿元，同比增加约2 亿元，回款管理成效显着。目前，公司正全方位介入浔龙河生态艺术小镇的规划、开发、建设、运营中，力图打造国内首个生态小镇范本。项目由众多PPP 项目群组成，盈利方式多样化。参考上海现代农业园区的经营情况，第一年项目产值就与前期投入相当。该项目值得重点跟踪与关注，若成功有望改善公司和行业的预期。

　　增发资金到位将保证未来业绩平稳增长，棕榈上市平台地位值得重视

　　公司拥有PPP 平台公司、旅游资源开发平台(“棕榈仟坤”)、教育平台(“棕榈教育”)和上市公司资本平台，有望形成一个集各种利益相关者利益为一体的综合资本平台，通过平台的力量实现实业和资本共同成长。

　　投资建议

　　总之，一季度的业绩是季节性因素引起的正常现象，不必过多担忧；公司浔龙河PPP 项目进展以及上市平台的有效利用更值得我们去关注。维持公司2014-2016 年0.93、1.12、1.34 元的EPS 不变(以14 年末股本计算，暂未考虑增发摊薄)，维持公司的“买入”评级。

　　风险提示

　　BT 项目回款情况低于预期，募集资金投入进度低于预期。（广发证券(000776,股吧)唐笑）