公募从业12年，担任基金经理7年，斩获无数的“最佳基金经理”奖项；平均管理的产品超过百亿元的规模，最高接近三百亿，尤其是掌管的景顺长城内需增长和景顺长城内需贰号基金，在6年时间内均超过200%收益率，名列股票型基金同期第一、第二名，在全市场所有基金中也排在第一、二名……作为享誉业界的明星前公募基金经理，景顺长城原副总经理王鹏辉今年年初在事业巅峰期选择了另一条道路，进军私募领域。近日，王鹏辉以望正资本董事长兼投委会主席的新身份，与深圳的投资者分享了他的投资心得和体会。
市场仍处于牛市中
近期市场出现了波动，尤其是创业板走势备受关注。对于投资者的犹豫，王鹏辉认为目前仍是牛市，对此应该坚定信心。他认为，很多人在猜牛市的顶，其实是猜不到的。因为牛市一旦形成，只有等它开始回调才会结束，没有大规模回调的时候，就谈不上牛市结束。这个时候进进出出就会带来很多操作上的失误，当投资者在市场里面的时候首先要认清这个市场是牛市还是熊市，这对于操作的整个思路首先是一个前提假设，在这种假设下再来做事情的话就完全不一样。投资者如果怀疑牛市不如干脆撤出。
王鹏辉认为牛市都是涨出来的，它就是个现象，当周围人都在赚钱的时候，这就是牛市了。而当大家感到消极时，或者都愿意离开时应提高警惕。对于自己看好的领域，王鹏辉重点指出了互联网、生物医药、计算机。而对于蓝筹，王鹏辉并没有排斥，表示如果有机会都会做。王鹏辉表示，关键还是要看企业有没有机会、行业有没有机会。而在当前的时点上，他认为有些企业“可能会有机会”。
买股票要避免“漂亮女孩不敢追”
创业板股票目前是否太贵了？对此王鹏辉坦言，任何市场都会有泡沫，现在肯定是贵了，但是他觉得更主要的问题是创业板中鱼目混杂，不仅A股如此，全球市场都有这样的问题。他认为，还是把目标转向有好的商业模式、估值合理的股票。在王鹏辉看来，对于企业的判断有时候要看利润表，有的企业不能光看利润表，有的企业尽管利润表很好反而会给低估值。他认为，A股里有些公司之所以牺牲利润，是因为企业主动把利润表扔到一边抢夺业务量，随着业务量的扩张建立起更高的行业壁垒，从而获得更强的领导地位，因而不同的行业发展阶段，估值理念和评估模式都要有变化，而不是绝对静态的。王鹏辉以阿里巴巴为例分析，阿里巴巴一季报业绩虽然下滑，但股价反而涨了百分之十几，国内投资者也要按照这样的逻辑从创业板中寻找同类的股票，也会找到很好的股票。
尽管大家对于创业板都看好，但担心股价涨幅过大而“恐高”。对此王鹏辉认为，很多人会犯这样的问题，类似越看到特别漂亮的女孩越不敢去追。买股票要避免这样的问题，越是好的东西越不要回避，要尊重市场研究，要看未来十年的社会趋势，能不能涨就看趋势能不能延续，只要社会趋势能延续，就能反映到股市里面去。
尽管当前点位已经比较高，但王鹏辉认为现在还是有好东西，尽管市场的波动在所难免，好的企业可能随着波动会出现很好的买点，并且很多企业成长的很好，所以这时感觉建仓困难并没有想象的大，现在有波动了反而更好建仓了。
否认激进操作 反而是“极度厌恶风险”
掌管景顺的产品时，王鹏辉的一大鲜明风格就是快速灵活，资产配置和仓位往往变化较大。因而王鹏辉也给外界留下一大印象就是激进。对此王鹏辉表示，实际上他是极度地厌恶风险。刚刚建立的望正资本在公司架构上做得比较完整，就是希望在公司运作层面就能进行风险防范，因为刚刚出来做私募实际上最重要的是风险控制，不仅是业绩的风控，可能还包含公司运行、销售过程中出现的合规性等风控都是非常重要的。望正在起步之初就配备了齐整的投研团队，对此王鹏辉认为，增强研究力量可以使得他的时间节约出来，专心致志做投资。
王鹏辉重点强调的是要防范黑天鹅，他表示有些人投资尽管拿了一堆看起来很好的东西，但最后业绩非常差，原因就在于黑天鹅。煤炭、白酒等一批股票都曾出现这样的问题，因而他对目前一些盈利非常好的很重视，特别是静态盈利能力很强的一些行业和企业更是重视，因为这些过去都是“白的”，一旦出现了黑天鹅，杀伤力会更大。