标题：创业板跌出历史记录　证监会“淡定”应对

　本周虽然只有4个交易日，但足以让所有A股投资者刻骨铭心。昨日沪深两市股灾堪称“奇观”，上演了一幕2000只股票集体跌停的悲壮景象。不仅沪指暴跌7.4%，创业板更是一泻千里，狂跌8.91%创下历史之最。事实上，比起已经挨过的痛苦，股民们最关心的是充满未知和恐惧的未来，这一轮牛市到头了吗？政策面是否还会有救市措施？后市应该如何操作？坚守还是割肉？对于投资者来说，迷茫可能比恐惧更痛苦。值得留意的是，本轮牛市以来，每次大跌之后管理层都会发出不同程度的利好刺激或者安抚政策，这个周末政策面是否能再一次让A股市场“如沐春风”呢？

　股灾再现 创业板跌出历史记录

　　昨日A股市场再度暴跌，创年内第二大单日跌幅，连续跌破4400、4300点位，最后击穿4200点支撑，创业板指重挫近9%，个股近乎全线跌停，两市逾两千股跌停。截至收盘，沪指跌7.40%报4192.87点，成交7878亿元；深成指跌8.24%报14398.8点，成交5551亿元；创业板指8.91%报2920.70点，成交1173.24亿元，创历史最大跌幅。

　　盘面上看，昨日的A股市场可谓哀鸿遍野，各板块无一能幸免，均出现不同程度下跌，其中ST概念板块跌幅最少，下跌3%，另外，下跌幅度相对较少的板块有银行、次新股、氟化工、海工装备、在线旅游等。而通用航空、智能电视、西藏、高速公路、油改概念等板块则跌幅领先。据《投资快报》记者统计，昨日全天仅50余只股票上涨，两市有超过2000只个股跌停。

　　证监会对股灾表现“淡定”

　　和股市一泻千里的悲惨局面形成鲜明对比的是证监会对大跌的淡定态度。

　　昨日在上海开幕的“2015陆家嘴论坛（官方站）”上，证监会主席肖钢做了主题演讲。在大会茶歇间隙，肖钢接受了媒体采访，不管是演讲还是采访，肖主席都对二级市场只字未提。而当他走出会场时，遭遇到了媒体的围堵采访。对于“股市能否站上8千点”的问题，肖主席笑而不语，匆匆离场。

　　而昨日收盘后，证监会举行了例行新闻发布会，一地鸡毛的资本市场期待此时政策面能有利好出台“维稳”，为反弹带来一线生机。不过证监会新闻发言人张晓军对暴跌的回应为：这是市场前期过快上涨的自然调整，是市场自身运行规律的结果，有流动性波动，投资去杠杆等因素叠加的原因。张晓军同时指出，经济向好趋势没有改变。

　　张晓军表示，目前的变化是市场自己运行规律的结果。市场虽在短期内出现大回调，但流动性相对宽裕、经济企稳以及大众创业、万众创新等因素有利于激发市场。证监会将依法加强监管职能，抑制场外非法配置活动，近期股市波动加大，投资者需做到不轻信、不盲从。

　　机构论后市：牛市结束了吗？

　　连续的杀跌让不少投资者信心全无，对未来充满迷茫。牛市结束了吗？这是目前股民最关心的话题。

　　对此，国内机构观点普遍偏向乐观，认为此轮牛市基本逻辑和大环境并无本质改变，调整后有希望继续下半场。但也有一些外媒观点偏谨慎。

　　摩根士丹利在研报中称，现在仍然不是抄底的好时候。其认为，沪深两市以及创业板的这轮牛市有可能已经见顶。主要有四个因素值得担忧：1、增加的新股供给；2、在经济放缓的大背景下，企业利润持续低迷；3、高估值；4、流通盘上的高融资余额。摩根士丹利还认为，未来12个月上证综指将在3250点至4600点的范围内波动，较6月24日沪指收盘4690点的点位降低30%至2%。

　　而一向看空A股市场的股市名人李大霄也认为，创业板本轮大跌是创业板泡沫破碎的开端， 这是对之前创业板明显集聚已久的压力的释放。依据他的分析，静态股息回报期揭示了这次泡沫的原因——创业板需要796年的回报期。而之前盲目投资的股民实则是在炒空气。鉴于过低的投资回报率以及不断攀升的股价，市场集聚已久的泡沫开始破灭。

　　不过，也有部分国内机构对于后市看法偏向乐观。在前日举行的安信证券中期投资策略会上，安信证券首席经济学家高善文表示，目前中国经济非常困难，今年底、明年初经济可能会重归增长轨道；截至今年底，A股目前牛市格局不会发生根本性变化。明年随着经济恢复、大量红筹回归和注册制推出等可能出现的因素，A股市场或将发生深刻变化——恢复资金面推动格局。而长城证券则认为，短期市场的调整幅度已经过大，站在中期角度，其坚定地认为本轮牛市并没有结束，下半年有很大的概率会从全面性牛市向结构性牛市过渡。