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稳定情绪才能稳定市场
申万宏源(000166,股吧)钱启敏
本周沪深股市冲高回落，尤其是周五出现恐慌性暴跌，截至收盘，沪深两市共有超过2000只个股集体跌停，市场表现如此极端，为近几年所罕见。从目前看，投资者心态恐慌，应对失序，拖累大盘陷入非理性漩涡中，因此，如何稳定情绪、稳定预期是稳定市场的当务之急。唯有这样，行情才能回归正常波动。从操作上看，跟风杀跌意义不大。
首先，近两天行情出现坍塌式下跌，一方面是因为投资者对短线大盘重返5000点上方缺乏信心。在原有政策利好充分消化、取消银行存贷比也没能刺激银行股接棒领涨，导致存量资金变得谨慎。另一方面，新一轮28只新股发行接踵而至，在数量上为去年下半年以来最大，似乎反映出管理层对当前市场的认可态度，也造成部分申购解禁资金不愿意回流二级市场。此外随着股指击穿30日和60日等均线支撑，技术形态转为空头排列，发出离场信号，使技术派人士退场。但不可否认是的，周五的暴跌已经从正常的因素推动变成极端情绪的左右，行情脱离了正常的运行轨道。
从目前看，由于投资者信心受到严重打击，尤其是大量杠杆交易者和刚入市的新股民，面对惊涛骇浪式的调整，承受极大的心理压力和情绪影响，在操作上也容易随波逐流，从而加剧行情的非理性波动。因此，稳定情绪、稳定预期是当务之急，也是稳定市场的前提和基础。就市场本身而言，已经出现严重的非理性走势，就像前一阶段市场疯狂时有钱就任性的走势，目前是对称的暴跌调整，同样不具有可持续性。相信在短线恐慌过后，行情有望在4000点上方企稳整理，但情绪的修复和信心的整固需要一段时间。
既然指数已经跌去千点，继续跟风杀跌也是后手中的后手，因此不建议投资者继续杀跌，不妨以静制动，持股等待反弹转机。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 4150点-4450点
下周热点 高含权股及超跌股
下周焦点 政策面及市场情绪能够缓和
调整不会改变牛市格局
信达证券刘景德
在连续两天反弹之后，6月25日、26日大盘连续大幅下跌，6月26日上证指数最低下探至4139点，跌幅7.4%。上证指数、深成指、中小板指、创业板指都跌破60日均线。大盘下跌的原因如下：一是市场对银行取消存贷比的利好反应不佳，银行股不涨反跌，引发其他指标股下跌，市场出现恐慌性抛盘；二是题材股继续大幅下跌，全通教育(300359,股吧)已经从250元跌至100.80元，跌幅60%，这引发了题材股纷纷下跌；第三，高杠杆融资盘平仓可能也是下跌的重要因素。
近日上证指数从4264点反弹至4720点，最大反弹幅度456点，从5178点下跌至4264点是914点，反弹幅度达到下跌幅度的二分之一，因此短线反弹结束，二次探底开始，已经跌破前期低点4264点，后市将考验5月8日低点4099点。不过投资者也需要看到，第一，大牛市没有结束；第二，中期调整在所难免；第三，4000点应该是强支撑位。理由如下：一是政策面依然向好，技术面也维持上升格局，资金面相对充裕；二是题材股龙头调整的极限位置是跌幅70%，如果跌幅超过70%，要重新考虑牛市是否结束；三是指标股继续下跌空间有限，中国石化、工商银行等指标股短线可能反复震荡，未来随时止跌回升。近日策略：第一，关注低价、低位、低估值的股票；第二，近期刚开始回调的股票出局；第三，适当减仓，半仓以下为宜。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 4000点—4500点
下周热点 券商股、银行股
下周焦点 篮筹股能否止跌回升
A股有望重返4300点
西南证券(600369,股吧)张刚
本周上证综合指数大幅重挫，失守4200点整数关口，周五创出1月20日以来单日最大跌幅7.40%。周内各板块全部大幅暴跌。中小板指本周大跌9.42%。人民币兑美元汇率中间价周内出现区间盘整，央行在公开市场结束零操作、出现净投放，受到下周新股发行影响，银行间市场利率出现小幅回升，资金依旧充裕。周内两市日成交金额处于偏低水平，周五为1.34万亿元。
新股发行方面，6月24日，证监会按法定程序核准了28家企业的首发申请，其中，上交所10家，深交所中小板10家，创业板8家。上述公司由于大盘股缺席，最大发行股数的公司也仅为6000万股，满足申购条件的所需持股市值较低。6月24日、25日两市日成交金额均处于1.5万亿元左右的近期低水平，显示两天合计5万多亿元的解冻资金滞留于场外。
时隔逾两个月后，央行周四开展350亿元，7天期逆回购操作，中标利率2.70%。自4月20日降准之后，截至本周二，央行已连续十九次暂停公开市场例行操作。本周将实现零投放350亿元。此前连续第八周零净投放/净回笼。临近半年度时点之际，央行重启7天逆回购操作确保短期流动性，资金面平稳度过，然而也预示着月内降准降息概率进一步下降。股市原本的利好预期落空。
媒体报道，建筑业、房地产业、生活服务业、金融保险业四大行业营业税改增值税总方案即将公布。估计6月下旬财政部和国税总局把四大行业的“营改增”草案上报国务院。若进展顺利，预计这个草案最快可能在未来两周内出台。四大行业“营改增”首先会出台一个框架性文件，随后(1个月内)各个行业营改增的细则会公布，最终四大行业正式施行。由于近期市场走势不佳，利好预期并未体现，若政策公布对四大行业将形成利好效应。
大盘周K线收出长阴线，大跌6.37%，而前一周大跌13.32%(创出2008年6月中旬以来单周最大跌幅)，日均成交金额比前一周略有缩减。周K线均线系统基本维持多头排列，周K线处于10周均线压力之下，考验4067点的20周均线支撑。从日K线看，周五大盘收出长阴线，失守60日均线，考验3913点附近的半年线支撑。均线系统正转为交汇状态，5日均线下穿60日均线，10日均线下穿30日均线，短期走势看淡。摆动指标显示，大盘在空方强势区下探，仍有一定下跌空间。布林线上，股指处于下轨压力之下，出现超卖，线口转为放大，呈现突破型下跌形态。
下周为横跨6月底和7月初的一周，既是迎来新股发行的一周，也是经济数据开始披露的一周。7月1日国家统计局将公布中国6月份制造业PMI，此前6月汇丰制造业PMI预览值为49.6，5月份的数据为49.2，连续两个月出现回升，预计将释放利好效应。大盘下周将出现探底回稳走势，有望返回4300点整数关口。
下周趋势 看涨
中线趋势 看涨
下周区间 4000点－4300点
下周热点 金融、房地产具备低估值优势
下周焦点 6月份中国制造业PMI数据、两市成交额