标题：证券市场风雨过后终将见彩虹

如果我们把证券市场的投资周期拉长，可以预见，中国证券市场的长期发展依然乐观，笔者认为，在市场连续重挫后，证券市场有望迎来一个修复期，即风雨过后见彩虹的走势。

　　对于中国股票市场的投资者而言，在杠杆市的双向环境下，应该是第一次碰到，而从世界股票市场的发展来看，任何一个市场都是有新工具运用体现机会与风险的两面性，但历史轨迹显示，大多经历风雨过后，迈向一个新的投资周期与环境，投资人随着市场的经验累积与新工具成熟与风险控制，市场终究会有走出阴霾、体现机会的一天。

　　随着A股市场的连续重挫，不少投资者发出崩盘的质问，这里笔者认为，中国股票市场不仅不会崩盘，相反，在经历过震荡之后，中国股票市场作为世界资本市场的重要组成部分，仍将体现其巨大的发展前景。

　　诚然，中国股票市场在发展过程中，出现了这样那样的问题，比如泡沫化炒作、讲故事的重组、内幕交易的打击不及时、新股及市场交易机制的缺陷、投资者新工具风险教育不足等，但可以预见，在经历了此次市场的过山车式的摔打后，未来中国股票市场改革与投资者理性程度将不断上升，这些都有利于中国股票市场迈向成熟与法制、市场化。

　　此时，笔者认同下述国际机构的一些观点。比如瑞银证券首席中国投资策略师高挺7月8日上午表示，中国股市目前市场较恐慌，但系统性风险较小。中国的银行业近200万亿资产，进入股市的可能才1万亿至2万亿；汇丰将中国A股市场评级从减持上调至中性，并上调上证综指2015年底目标至4000点；高盛目前认为，A股没有泡沫，未来12个月沪深300指数将反弹27%。

　　实际上，我们看到，中国金融界的监管层对股票市场的支持力度空前，虽然有护盘轨迹，但体现出中国政府发展壮大资本市场战略决心。比如中国人民银行新闻发言人近期指出，为支持股票市场稳定发展，中国人民银行积极协助中国证券金融股份有限公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。中国人民银行将密切关注市场动向，继续通过多种渠道支持中国证券金融股份有限公司维护股票市场稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线；而中国证券金融股份有限公司已获得人民银行充足流动性支持，2015年7月8日，通过股票质押的方式，向21家证券公司提供了2600亿元的信用额度，用于证券公司自营增持股票等，这些都显示中国政府对股票市场的支持力度及应对市场风险的果断举措。国家统计局相关信息显示：今年以来国民经济运行总体处于合理区间，随着前期出台的各项稳增长政策和改革措施效果的进一步显现，国民经济有望延续近期的好转态势，这也显示中国经济总体依然平稳。

　　同时，我们研究发现，在管理层行动的背景下，上市公司及其他市场中介组织也都积极行动起来，央企承诺目前阶段不减持股票；万科、苏宁等拿真金白银回购或购买自家股票，这些都体现出中国各个层面，对维护股票市场的一个态度。

　　如果说，股票市场的下跌某种程度上市场技术因素引发，那么这种理由也应该承认，因为加杠杆的市场暴涨过后，一些风险泡沫自然有破灭的时候，比如创业板股票、主板中的绩差股等。笔者分析研究发现，技术因素所显示的今年以来的上涨，基本没有出现像样的调整，而周、月、季等KDJ、WR%等显示有阶段性调整必然，但如果从年线与短期指标调整过大的背景来看，年线相关技术指标并未破坏、而短期技术指标有超跌反弹的技术信号，特别是品种严重超卖所导致的回调有着较强的回升力。

　　总体而言，经过市场的重挫，市场元气仍有待恢复，但从中国经济总量、资本市场的国家支持力度及本身市场的长期指标来看，笔者认为，股票市场有可能在经历了暴跌之后，迎来风雨过后见彩虹的修复期，尽管道路曲折，但前景却是光明的。