标题：市场面临的三个关键性问题

　现在的关键性问题是：

　　1、政府救的是流动性危机还是指数点位？

　　2、去杠杆是否到了安全区域从而可以避免再度股灾式调整？

　　3、新的估值中枢和趋势是什么？

　　我们认为：

　　1、政府救的是流动性危机而不是指数点位，也就意味着，只要没有流动性危机，点位市场自己找。

　　2、现在还不能认为去杠杆到了安全区域（这轮二次探底是明证），过程是反复的，所以国家队短期还不能撤。

　　3、现在是临时管制的震荡市，上有顶下有底。趋势要等市场正常以后出来，市场自身的规律才能发挥作用，看三碗面（基本面、政策面、资金面）。