标题：当前评级递减的股票

1楼

邮耗子 发表于：2008/2/29 13:02:00

海鸥卫浴(002084)：下调评级至中性
2007年业绩略低于预期

07年实现每股收益0.54元，低于预期。08年美国经济尤其是房地产市场形势进一步恶化，人民币升值步伐加快，公司面临的外部不确定性加大。珠海基地一、二期工程全面投产将
推迟到08年3季度，珠海基地的盈利贡献将低于预期。研发卫浴五金产品的替代原材料，介入陶瓷件生产打造完整卫浴产品线，成立事业部推动温控阀内销，长期成长空间依然看好
。鉴于08年业绩面临较大的不确定性，以及出口型制造类公司估值水平的下降，暂时下调评级为中性。（信息来源：中金公司）

天马股份（002122）2007 年业绩快报点评

2007 年公司经营稳健发展, 营业总收入13.37 亿元、营业利润3.04 亿元、净利润2.58亿元，分别比上年增长32.66%、33.06%、36.43%。

点评：公司今日公布的2007 年业绩略低于市场对业绩的预期。需提示投资者注意的是，公司快报中公布的每股收益为2.02 元，系2007 年加权平均每股收益，若按IPO 后最新股本1.36 亿股计算，完全摊薄每股收益仅为1.89 元，比我们此前的预期1.94 元低2.6%。目前我们暂时维持对公司2008-2009 年完全摊薄每股收益为3.50 元和4.75 元的预测。按昨日收盘价144 元计算，公司08 年和09 年的动态市盈率分别为41 倍和30 倍，基本反映市场预期。虽然由于钢价上涨，主要原材料成本为轴承钢的天马股份将受到少量负面影响，且公司铁路轴承方面短期内难以转嫁成本压力，我们将对公司的评级由买入下调为增持。（信息来源：海通证券）

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