共1 条记录, 每页显示 10 条, 页签: [1]

标题：赵小广：08年新股民不宜炒股票切勿盲目进场

1楼

震荡上行 发表于：2008/2/29 13:07:00

　　两年前,沪市大约在1100点左右时,我告诉几个比较熟悉的朋友:可以考虑建仓买股票了。此后股市一路攀升,涨势如虹,一口气涨到了年底的2675点，翻了一倍多。那几个采纳了建议的朋友,个个赚的盆满钵溢。

　　到了2007年四月底,沪市接近4000点，我开始看空股市。凡是和我聊起股市的同志，我无一例外地劝他们不要再进入股市。道理是，股市一年多涨了近3000点，涨幅过大，技术上需要回调。没有只涨不跌的股市。尽管当时我是少数派，年底沪市也站到了5261点，但是最终还是再次让我蒙准了——很多股民只赚指数没赚钱，市场呈现了典型的“二八”格局。2006年“买股必赚”那令人心动的神话终于没有再现。即便赚了钱的股民，也和预期的资金翻番目标相距甚远。

　　我对股市并没有研究，仅仅十年前买过一点股票，还屡屡被套。之所以这两次能蒙出股市阶段性高点和低点，纯系偶然。下面我再对2008年的股市操作谈一点看法，抛砖引玉。

　　我认为，2008年新股民不宜投资股市。理由如下：

　　一、目前股市总体价格已经偏高，风险过大。衡量股市总体价格的主要指标是市盈率。一般来讲，正常市盈率在25倍以下。但现在股市市盈率已经偏高。以沪市为例，沪市市盈率已经近40倍，高出正常水平60%。显然，现在股市已经进入高价区，风险极大。在高价区，老股民都很难选准股票，何况对股市和股市规律不甚了解的新股民。也许有人会说，现在看市盈率已经过时了，要看动态市盈率。如果按照动态市盈率计算，当前股价仍然不算高。其实经济学和金融经济学里根本就没有动态市盈率这个概念。动态市盈率是庄家们为投机炒作股票、透支未来业绩而“创新”出来的华丽辞藻。金融经济学常识告诉我们,看股市的总体价格，主要看市盈率。当然，市盈率也有局限，就一个股票、一个股票在某一个时点而言，不能仅仅看市盈率。但从股票市场总体来看，市盈率是衡量股市价格高低的最重要指标。大家也没有必要去翻教科书,查查《人民日报》社论就可以了。1996年下半年，沪深股市出现暴涨。当时《人民日报》发表了题为《正确认识当前股票市场》的社论。社论说：“最近一个时期的暴涨是不正常的和非理性的。第一，从市盈率的国际比较看。以12月9日为例，上海市盈率平均市盈率达44倍，深圳市盈率达55倍。而国际股市绝大多数都在20倍左右，例如纽约市盈率为19倍，伦敦市盈率为17倍，德国市盈率为29倍，香港市盈率为18倍，新加坡市盈率为21倍。中国股市明显处于过高状态。……。”

　　到目前为止，还没有谁站出来说这篇社论的观点错了。

　　二、国外热钱不会再大举入市。判断这一轮行情是否还会持续，关键看造成这轮行情的基本因素还是否存在。2006和2007年股市之所以出现波澜壮阔的行情，除了股权分置改革、大力发展机构投资者等因素外，国外资金(热钱加QFII)是强大的助推力量。由于人民币升值，外资滚滚而入。据有关专家的研究，05、06和07三年，国外热钱进入中国约3000亿美元左右。这些资金主要流向了股市和楼市。前几年国外资金进入股市，那是因为那个时候中国股市价格低廉，极具投资价值。例如,2003年7月10日，瑞银集团通过QFII投资A股市场,当时购买的宝钢股份价格仅仅5.5元,中兴通讯仅19.59元。但此一时彼一时，现在的股价已远远不菲。到2月28日,宝钢已经到了17.29元,中兴通讯67.4元。这么高的价位外资还会大举进入吗?答案是肯定的，2008年外资大举进入的内在理由已不复存在，股市出现大行情已经失去了一个重要的资金力量和因素。另外，前两年进入股市的国外热钱也不是来学雷锋的，它们会选择适当的时候获利离场!新股民缺乏经验，在这个时候入市，弄不好就会接下最后的一棒。上世纪90年代，台币兑美元两年时间升值近40%，外资大举进入台湾股市，老百姓也几乎全民炒股。台湾股市暴涨。从1000点一路飙升到12682点。在台湾当局连续加息、打击非法金融等政策下，再加上海湾战争爆发，台湾股市出现暴跌，1990年春节后的7个月，台湾加权指数从12495点狂泻到2485点。而那些海外热钱早已获利出逃，接盘的大部分是台湾投资者，尤其是个人投资者。

　　三、印花税下调和奥运会不一定会出现壮观的行情。印花税下调对对短线投资者影响较大，但对崇尚价值投资的股民来讲，则不属于重大利好消息。我还听到很多股民认为奥运会之前会有一波行情。但如果大家都有这样的预期，是不是有可能被庄家利用变成出货的机会。历史的经验值得注意，香港回归之前，大家都认为会有一轮波澜壮阔的行情，但最后的结果却让股民非常失望。

共1 条记录, 每页显示 10 条, 页签: [1]

标题：赵小广：08年新股民不宜炒股票 切勿盲目进场

标题：赵小广：08年新股民不宜炒股票切勿盲目进场