标题：王牌券商曝攻略：何时进攻 关注三大驱动力

　等待三大驱动力的出现。A股市场自年中以来经历了大幅调整，从估值角度看市场正在出现一些投资机会。从长周期投资者角度看，部分股票投资回报率正在明显超越资金成本。但这个过程中，一个重要的前提不能忽略，即投资者结构决定了短期市场趋势的力量仍然是决定性的。我们认为市场改变相对谨慎和等待的状态，进入进攻的状态，需要关注三大驱动力。第一是业绩端的企稳和改善的迹象。投资者对业绩往往是非常敏感。当下经济增长压力仍然存在，业绩端企稳的迹象并不明显。业绩的领先指标很多，比如PMI指标。最新的财新PMI初值创下09年3月以来的新低。第二是流动性水平得到大幅改善。一个值得关注的观点是近期债券市场收益率下降，流动性水平改善。我们认为流动性水平大幅改善才是A股的驱动力。我们预期年内理财收益率和长期债券收益率在年内分别下降150bp和接近100bp的幅度。如果能够实现，基本达到大幅改善的需要。第三便是市场整体的风险偏好。

　　阶段性强化主题投资推荐，继续维持推荐高股息率、确定性强、有业绩的板块。推荐一代一路自贸区、消息经济以及新能源汽车主题。

　　1、一带一路系列之高铁主题。受益标的：永贵电器(300351,股吧)/鼎汉技术(300011,股吧)/博深工具(002282,股吧)。2、自贸区主题。受益标的：浦东建设(600284,股吧)/连云港(601008,股吧)/大连港/津滨发展(000897,股吧)/盐田港(000088,股吧)/平潭发展(000592,股吧)。3、信息经济主题。受益标的：亨通光电(600487,股吧)。4、新能源汽车主题。产业链首选1）动力电池及其材料设备。受益标的：天齐锂业(002466,股吧)/东源电器(002074,股吧)/多氟多(002407,股吧)/先导股份(300450,股吧)；2）动力总成系统。受益标的：方正电机(002196,股吧)；3）充电桩。受益标的：特锐德(300001,股吧)。我们维持对有业绩板块的配臵推荐（1）高股息率的行业，包括银行、地产、交通运输中的铁路与机场；（2）业绩与估值具有高性价比的行业，包括食品饮料、公用事业中的电力；（3）获益于财政政策发力的行业，包括城市地下综合管廊、轨道交通、环保等。