标题：五大利好支持股市向好 兴业证券：爱在深秋

　　俗话说“金九银十”。10月刚刚过去两个交易日，中小板指数上涨5.22%；创业板指数大涨6.43%，并连续三个交易日站在30日均线之上。随着中小市值个股的走强，市场情绪也有所转暖。那么，此轮上涨中小市值个股的上涨能否持续成为市场关注的焦点。分析人士指出，9月份主要指数的走势出现一定差异，上证指数以3100点为轴心箱体震荡，而中小板与创业板指数处在调整蓄势之中，随着近期技术指标的逐步修复，中小市值个股仍有望带动大盘进一步反弹。7、8月份数据显示，国内宏观经济不容乐观。

　　国家统计局公布的数据显示，8月份，我国社会消费品零售总额为24893亿元，同比名义增长10.8%；9月份，中国制造业采购经理人指数(PMI)为49.8%，虽处于临界点以下并低于历史同期水平，但在连续两个月回落后实现了微幅回升。三季度国内生产总值(GDP)数据虽尚未公布，但多家机构预测，三季度GDP同比增速可能低于7%。虽然国内宏观经济未达预期，但三季报行情、政策预期、以及外围市场继续回暖等利好因素构成了对中小市值个股的支撑。首先，中小市值个股三季报预告表现抢眼。截至10月8日，沪深两市已有1058家上市公司提前公布了三季度业绩预告。其中业绩预喜的有632家，占比近六成。其中，中小市值个股表现尤其抢眼，牧原股份(002714,股吧)、顺荣三七(002555,股吧)两家公司预计净利润最大增幅100倍以上；海翔药业(002099,股吧)、冠福股份(002102,股吧)、华英农业(002321,股吧)紧随其后，预计净利润最大变动幅度分别为10720.59%、6050.06%、5055.97%。此外，华媒控股(000607,股吧)、荣盛石化(002493,股吧)、康达尔(000048,股吧)、奥特佳、安泰科技(000969,股吧)、雪人股份(002639,股吧)、汉麻产业(002036,股吧)等8家公司预计三季度净利润最大变动幅度超过10倍。单从三季度业绩预告来看，中小市值股票交出了一份满意的答卷。

　　其次，虽然大蓝筹状态疲软，但近期中小盘题材股表现异常活跃，充电桩、互联网农业、工业4.0、徐翔概念股等轮番走强，成交量较前期有所放大，充分体现了市场的活跃度。中小板与创业板指数成功突破30日均线，表明市场较为强势。在经历了漫长的盘整期，主力资金必将寻找新的突破窗口。分析人士认为，目前短期反弹并未结束，政策预期加上资金炒作，题材股行情有望获得延续，而短期市场热点层出不穷，预计资金将继续流入中小盘个股。

　　再者，货币政策宽松预期强烈。8月中下旬以来，猪肉价格开始见顶回落，且受北方蔬菜和时令水果大规模上市等季节性因素影响，9月居民消费价格指数(CPI)有望回落。官方虽未公布相关数据，但多方机构预测，9月我国CPI预计同比增长1.8%左右，较8月回落0.2个百分点。当前稳增长压力偏大，CPI增速的回落将加大低通胀压力，货币政策大概率趋于宽松。部分机构预测，央行将于四季度再次下调存款准备金率，而存贷款利率亦有下调空间。此外，外围市场近期的表现也让投资者信心明显增强。受美联储加息推迟的影响，国庆长假期间，外围市场持续大涨。全球风险溢价水平迅速回落，更加利于A股多头的集中发力。另一方面，长假期间各项数据的爆棚表现，让投资者感觉到中国经济基础依旧扎实。

　　另外，从量能来看，上周五深市成交量大幅超过沪市，可以清晰看出主力对中小市值个股的偏爱。A股年末看点：黄金11月迫近？“十一”长假后，A股迎来开门红。10月8日与9日两个交易日，上证指数上涨4.27%，创业板指上涨6.43%。在此之前，指数已经连续跌了4个月，一个历史数据是，月线五连阴的情况只出现过4次，并且都在2003年之前。在没有明显的利空与风险下，反弹被认为是一个大概率事件。8月末，大盘在3000点附近企稳，随后市场进入到反弹行情。近日来，区间震荡的行情尚未打破，但震荡减弱，股指维持在窄幅波动的状态。从板块来看，迪士尼、太阳能、新能源汽车等跌幅收窄，题材性的反弹频现。多位卖方分析人士认为，在趋势性行情尚未确定的情况下，投资者可把握与时下热点密切相关的主题性机会。一家券商的研究也显示，高beta值（一种系统性风险指标）的主题受市场的影响较大，在上涨或震荡阶段表现亮眼。不过也要看到，各主题活跃度的变化大，强弱轮动快，持续性较差，因此主题投资需要踏准板块、踩准节奏。“就和精选个股一样，事件性的主题性机会并不容易把握。”一位基金经理则据记者表示，可适时参与，但不会作为其主要策略。（华讯财经）

　　关键是把握热点及节奏

　　数据显示，在近20个交易日内，上证指数最高3256.74点，最低2983.54点，涨幅0.73%。而在板块方面，大数据、超导概念、二胎、充电桩等率先走出一波反弹，大数据板块的涨幅更是超过40%。

　　在刚刚过去的2014年，京津冀一体化、一带一路、在线教育与体育四个主题贯穿全年，为投资者带来了不错的收益。比如在线教育，相对万得全A的超额收益最高时达到78%，京津冀一体化相对万得全A的超额收益最高时达到50%。

　　回头来看，7月9日至8月17日与8月27日至9月24日这两次震荡阶段，主题概念的涨幅均高于大盘。这两个时间段，主要受迪士尼开园临近、新能源汽车爆发及推进充电桩建设等事件、业绩、政策等持续催化，相关主题近期表现强势。

　　一家券商的研究还表明，较高beta值的主题在市场反弹时的收益明显，而较低beta值主题在市场下跌时防御性强。整体来看，主题概念整体受到大盘影响较大，高beta特性明显，但防御性较差，这显示出主题性投资更适合于市场上涨阶段或震荡修复阶段。

　　可以看到，在市场没有出现趋势性行情的背景下，主题性机会往往轮动快、持续性较差，因此，对于主题性投资，如何能够把握到主题投资的热点及节奏变成了关键所在。

　　这些主题，一些属于事件发生前期的前瞻性布局，比如京津冀一体化需要在2014年3月5日总理发布政府工作报告之前布局;另一些则是行业性主题。这样的主题则宜在行业形成拐点时布局，比如在线教育宜在去年第二季度布局，而体育板块则最好在去年第三季度布局。

　　另外一点，主题投资也需要密集事件催化支持。近期的热点迪士尼和新能源汽车便是很好的佐证。

　　迪士尼方面，随着明年春季开园的日益临近，旅游消费爆发的大背景下，业绩支持明显，其对酒店、地产等产业链的市场带动规模预计可达千亿;新能源汽车则在今年迎来爆发性增长，新能源汽车的确定性成长也受到市场的积极关注，同时近期新能源汽车的利好政策持续不断，新能源公交、充电桩与锂电池三个投资机遇出现。

　　“如果主题能同时兼备beta值高和近期表现强势的特点，这类主题在未来有可能受市场反弹和事件催化的双重支撑而表现亮眼。”基于对市场向下修正空间有限、大盘区间震荡酝酿中级反弹的判断，民生证券策略研究小组表示。（民生证券策略）