标题：中金：十八届五中全会将召开 关注四行业五主题

　十八届五中全会将于10月中下旬召开，“十三五规划”将是本次全会讨论的重要议题。中金公司总结出四大行业五大主题，盘点投资机会。

　中金公司认为，十三五规划涵盖面较广，几乎会涉及到经济的方方面面。根据当前市场情况及十三五规划精神可能的重点，我们建议重点关注四大行业及五大主题：

　　（1）四大行业：传媒及互联网、医药、军工、环保与新能源；（2）五大主题：国企改革、人口政策调整、中国制造2025、军民融合、深化对外开放。这些行业主题可能有部分重叠，整体上反映在十三五规划期间中国经济结构调整、新老经济持续转换、改革持续深化的大背景。十八届五中全会将于本月召开。继2013年十八届三中全会启动全面深化改革，2014年十八届四中全会部署全面依法治国之后，2015年五中全会将为全面建设小康社会布局，研究关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议。

　　以下是研报原文：

　　即将到来的五中全会将重点讨论“十三五”规划十八届五中全会将于10月中下旬召开，“十三五规划”将是本次全会讨论的重要议题。这将是本届政府接任后的第一个五年规划，同时也是党实现第一个百年目标（全面建成小康社会目标）的最后一个五年规划。结合目前的进展以及此前几次五年规划的经验，规划建议稿经五中全会讨论后约半个月左右公布；2015年末召开的中央经济工作会议，可能也会涉及探讨十三五规划的方向和执行；2016年3月两会期间，十三五规划总纲（草案）将提交至全国两会，经全国人民代表大会审议后，可能由新华社等官媒正式发布；2016年也将是各部委、行业、地方十三五规划的密集出台时间。资本市场对此五年规划的关注将至少从10月份持续到第二年的两会左右。

　　十三五规划展望：顺应中国最基本的趋势政府的五年规划最终必须紧贴中国自身的实际并顺应客观趋势。考虑到中国目前社会与经济呈现的特征和问题，我们认为十三五规划将秉承十八大以来历次全会的基本精神，可能体现如下原则和重点领域：

　　（1）发展“质”与“量”并重，转变发展方式、推进经济结构调整；（2）推进全面改革是核心，建立与现代经济相适应的治理体系和治理能力；（3）培育产业竞争力，鼓励自主创新；（4）以点带面推进新型城镇化，促进区域平衡发展；（5）建设生态友好型社会，加强环保和资源节约；（6）建立更加开放和有韧性的经济体。

　　值得注意的是，历次五年规划只是讲述大的方向并且一般只是“软约束”，量化的指标一般情况下留有一定的余地，而非量化的指标难以监督（如制度改革等），因此规划效果最终还是要看具体执行与落实的情况。

　　回顾十二五规划并对比最终实现的效果，十二五规划强调转变发展方式，更加侧重科技教育、资源环境和民生；重视战略新兴产业的发展；推动文化产业成为国民经济支柱性产业等。十二五规划量化核心(360001,基金吧)指标如GDP增速、服务业增加值比重、城镇化率、城镇农村居民人均收入等在2014年便已达成；但部分教育、环保和民生指标尚未达到规划目标，而一些缺乏量化指标的领域，如转变政府职能、国企改革、财税改革与金融市场开放等，实际结果与规划方向可能有一定的差距。股票市场行业分化表现是过去五年的经济趋势的基本反映，与十二五规划方向也表现出一定的一致性。十三五规划：重点关注四大行业、五大主题十三五规划涵盖面较广，几乎会涉及到经济的方方面面。根据当前市场情况及十三五规划精神可能的重点，我们建议重点关注四大行业及五大主题：

　　（1）四大行业：传媒及互联网、医药、军工、环保与新能源；（2）五大主题：国企改革、人口政策调整、中国制造2025、军民融合、深化对外开放。这些行业主题可能有部分重叠，整体上反映在十三五规划期间中国经济结构调整、新老经济持续转换、改革持续深化的大背景。十八届五中全会将于本月召开。继2013年十八届三中全会启动全面深化改革，2014年十八届四中全会部署全面依法治国之后，2015年五中全会将为全面建设小康社会布局，研究关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议。

　　据记者采访多位专家获悉，鉴于经济下行压力持续增加，目前尚不能排除将“十三五”时期经济增长预期目标从“十二五”时期的7%下调至6.5%的可能。而无论预期目标是否下调，为实现十八大提出的两个“翻一番”目标，在未来5年，全面深化改革的速度都将进一步加快。

　　约束全面建成小康社会自1953年制定第一个五年计划开始，我国至今已制定10个五年计划和2个五年规划，其中很多规划引领了中国经济的重要转折。

　　新一届领导人执政后的第一个五年规划——“十三五”规划注定会成为最关键的五年规划之一。一方面，“十三五”规划是中华民族向着“第一个百年目标”——到2020年全面建成小康社会——全力冲刺、夺取胜利的规划，也是为“第二个百年目标”——到2049年基本实现现代化——夯实基础、“承上30年”和“启下30年”的规划。

　　另一方面，中国目前正处于前期过剩产能消化期、经济增速换挡期、结构转型阵痛期“三期叠加”的关键时期，传统增长模式难以为继而新的增长动能正在形成、人口红利消失、出口引擎失速。认识新常态，适应新常态，引领新常态，是当前和今后一段时期我国经济发展的大逻辑。

　　***中央政治局7月20日召开会议。会议认为，到2020年全面建成小康社会，是我们党确定的“两个一百年”奋斗目标的第一个百年奋斗目标。“十三五”时期是全面建成小康社会的决定性阶段，“十三五”规划必须紧紧围绕实现这个奋斗目标来制定。

　　中央党校经济学部主任韩保江认为，如期实现全面建成小康社会目标，将是“十三五”期间最直接、最艰巨、最根本的硬任务。所谓“最直接”，就是实现全面建成小康社会的任务，不可能再推给下一个五年规划。无论遇到什么困难和挑战，都得直接面对，直接解决。所谓“最艰巨”，就是在时间有限，特别是许多来自外部的挑战和影响不能为我所控的前提下，要让几千万贫困人口脱贫，让经济增长不失速，让经济、政治、文化、社会、生态文明和党的建设这“六大建设”协同发展，让每一个农村、每个区域发展不掉队，绝不是一件容易的事情，任务很艰巨。所谓“最根本”，就是全面建成小康社会的本质就是改革与发展，唯有改革与发展，才是解决我国经济社会发展过程面临的所有矛盾和问题的根本方法。