标题：公用事业：继续加配环保板块 荐4股

事件：

***十八届五中全会近日在北京召开，会议审议通过了《***中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，对我国新时期经济、政治、社会、文化发展和生态文明建设作出了重大部署。十八届五中全会会议公报中对美丽中国建设提出明确要求。

点评：

1.全面节约和高效利用资源，树立节约集约循环利用的资源观，建立健全用能权、用水权、排污权、碳排放权初始分配制度。

点评：市场化机制加速，高效配置现有资源。明确提出用能权、用水权等概念，用市场价格的手段来优化配置用电、用煤、用水等有限资源。

结合前不久中央发布的关于推进价格改革机制意见，政策的指向已经明确，全面推进资源配置的市场化改革。尽管用能权、水权、排污权、碳权等等制度仍处于试点阶段，但随着试点不断推广及全国交易中心的建立，市场化改革的目标实现应该就在不远的将来。全国水权交易中心预计在年内设立完成，建议关注政策推动下带来的水务板块投资机会。

2.加大环境治理力度，以提高环境质量为核心，实行最严格的环境保护制度，深入实施大气、水、土壤污染防治行动计划，实行省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度。

点评：明确环境监测监察垂直管理，加强环境监管。我国环境监管存在的最大的症结就是在于无法开展垂直管理，每一级环境监管部门都受制于地方管理。恢复监测监察执法垂直管理制度，有利于加强环境监管。建议关注已开展“网格精细化监测业务”先河环保。

3.筑牢生态安全屏障，坚持保护优先、自然恢复为主，实施山水林田湖生态保护和修复工程，开展大规模国土绿化行动，完善天然林保护制度，开展蓝色海湾整治行动。

点评：蓝色海湾整治行动，将更加关注海域附近的环境污染治理工程建设。

4.坚持绿色发展，必须坚持节约资源和保护环境的基本国策，坚持可持续发展，坚定走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路，加快建设资源节约型、环境友好型社会，形成人与自然和谐发展现代化建设新格局，推进美丽中国建设，为全球生态安全作出新贡献。

5.促进人与自然和谐共生，构建科学合理的城市化格局、农业发展格局、生态安全格局、自然岸线格局，推动建立绿色低碳循环发展产业体系。

投资建议：继续看好环保行业中长期投资机会，主要逻辑：1）环保板块整体估值15年30-40倍，业绩维持30%以上增长，进入价值投资区间；2）政策持续向好，十三五最确定的主题之一；3）传统行业向环保转型趋势明显，产业估值存在溢价空间。

目前环保行业维持高景气度，行业格局将逐步发生变化，环保公司正在从单一业务逐步向平台型业务发展，未来公司的融资能力将起到决定力。建议继续关注清新环境、碧水源、聚光科技、三聚环保等业绩高增长白马股。