标题：错杀股机会多 投资者趁机可“冬播”

  上周五，受证监会祭出场外衍生品融资五项禁令以及中信证券、国信证券遭证监会立案调查等利空消息影响，券商股集体暴跌9.42%，拖累沪指暴跌5.48%，创三个月以来最大跌幅。盘中沪指连续跌破3600点、3500点关口，盘中最低见3412点。创业板指跌幅一度超7%，最低见2629点。

  时隔三个月之后，A股再现断崖式暴跌，让许多投资者情绪恐慌，但分析人士认为，券商股的集体暴跌，应该是一种过度恐慌效应，没有想象中严重。A股跌幅如此之大超出预期，机会可能悄悄来临。

  其实，管理层这次下达“五项禁令”、调查“三大券商”，还是股灾后加强监管行动的继续。中信、国信、海通等券商的被查，可能跟之前的杠杆配资有关；而在今年6月到8月的“股灾”期间，多家证券公司在参与救市过程中，就曾与中国证券金融股份有限公司进行过股票收益互换。公开资料显示，国信证券、兴业证券、中信证券等在二次参与救市中，也使用了收益互换业务。救市完成之后，证监会向券商下发通知，叫停融资类收益“互换业务”，应属正常监管。

  业界认为，证监会叫停券商融资类收益互换，规模约千亿。这对于每日成交万亿的市场来说不难消化，关键要看到查处券商违规、加强监管有利于市场环境长期向好。上周五市场反应过度，将政策层面继续严格规范配资及查处违规行为放大成利空，错杀许多优质个股，可能吸引很多抄底资金入场。

  不可否认的是，A股仍是政策红利托底，做多能量随时爆发。上周五收盘后，央行对部分银行进行了中期借贷便利(MLF)操作，向市场注入资金，期限6个月，操作利率3.25%，10月份时利率为3.35%。这说明货币政策继续加大宽松，后市继续看好股市的表现，而证监会表示注册制继续加速推进，则意味着今后选股更需要去劣选优。

  11月30日，国际货币基金组织(IMF)将举行特别提款权(SDR)会议。有消息称，IMF可能在此次会议将人民币纳入SDR货币篮子，给予人民币储备货币地位。如果能成功，将大大提高人民币国际地位，从而提高国内外投资者的信心。此外，14家在美上市的中概股将于12月1日首度被纳入MSCI指数，这是A股最终被纳入MSCI指数的前奏。

  巴黎气候大会即将召开，目前已经有167个缔约国提交了贡献方案。中国先后在中美气候变化联合声明、国家自主贡献方案中提出了2030年之前的减排目标、煤炭消费总量的控制目标、可再生能源的发展目标，同时也与印度、法国等排放大国发表了气候变化联合声明。中国的贡献方案获得了国际社会的高度认可，对于气候大会的谈判起到了重要的导向作用，发挥了“风向标”的作用。

  从近期国务院常务会议的主要议题来看，工业稳增长、消费升级、企业技术升级、扶贫等议题被频繁提及，有关政策的落地速度也在加快。国务院常务会议决定整合财政专项资金，重点支持《中国制造2025》关键领域；大力促进与群众需求密切相关的日用消费品等升级发展，加大光伏、铁路、通信等高端装备走出去步伐。可以说，这次被错杀的A股机会多多，投资者应勿忘冬播，为明年一季度做准备。