标题：多空激战正酣 低位拉锯还将持续

   与K线一同波动的是心跳   江 洋 摄

    上周，两市累计6成个股上涨，个股涨跌家数之比呈现回升态势，反映出场内做多动能有所扩散。行业指数显示，前五大涨幅行业有造纸行业涨5.21%、建筑行业涨4.49%、纺织行业涨4.41%、商业行业涨2.73%、批发零售行业涨2.26%；而前五大跌幅行业则包括金融行业跌3.97%、传播行业跌2.62%、金属行业跌2.16%、机械行业跌1.87%、地产行业跌1.80%。数据充分体现出下跌重灾区与市场热点之间的对比之势，也验证了中小盘股、二三线股延续活跃的趋势。

    沪指自2月22日击破年线后，已经在年线之下运行了10个交易日，其间虽然小有反弹，但完全无力收复年线，2月26日的低点4123点暂没击破，反映出市场多空双方在低位拉锯现象较为明显。随着一系列宏观数据将在本周公布，分析师表示，即使后市小幅反弹会频繁上演，但低位拉锯战还有反复，震荡筑底之势还将延续。

    上周末又有5只新基金获准发行，这体现出目前位置已初步具有政策底性质的迹象，因此一旦被空方大幅突破，更猛烈的利好政策也是可以预期的，但即便如此，对后市也不能太乐观。分析师张达江认为这主要有几点因素：首先，本周公布2月份CPI数据高企的可能性非常大，市场普遍预期会触发宏观调控措施的出台；其次，周边股市仍运行在下降通道之中，对A股市场下跌有一定的牵引作用；再则，今年市场资金面的趋紧之势早有体现，不支持股市出现大幅上攻的牛市行情。

    国金证券杨建波表示，介于目前的谨慎气氛，市场本周往上大幅运行的可能性小，但整体下跌空间也不会太大，所以，市场仍将维持震荡筑底整理运行的格局。

    分析师建议，在目前行情下，投资者不如以不变应万变，在前期主力介入程度较深的节能环保、新能源、科技股等小盘题材股中寻找战机，在其回档途中逢低介入。操作上应注意控制仓位水平，尽量减少短线交易频率，以把握热点的波段运行节奏。

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    上周五，5只新基金获得证监会发行批文，批准华富收益增强债券型基金、长信双利混合型基金、兴业社会责任股票型基金、银河竞争优势成长股票型基金以及来自益民基金的一只债券型产品，将于近日展开集中募集。自2月15日以来，基金公司密集拿到“准生证”，管理层连续4个周五放行基金产品，成为近期震荡市的常态。

    投资者需注意的是，市场普遍认可的“有利于提振信心与使市场资金面压力得到一定缓解”，并不代表资金供给的利好能马上反映于市场。招商证券付强认为，股指期货的预期使得新发行的大多数股票型基金会在未来建仓大盘权重股，然而新基金不断获批有利于后市热点向该类股票转换。个人认为，4月份就能看到该迹象的产生，因为经过长时间的调整，大盘权重股估值趋于合理，且届时配合年报明朗、解禁压力告一段落、股指期货预期增强等利好因素，现在这些基金实质性的资金供给利好，就会在那时显现。