标题：从巴菲特抛售白山保险股票说起

　　美国当地时间3月10日，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司宣布将卖出持有的16.3%白山保险股票。股神巴菲特在买入白山保险股份七年之后全部出售该股份。

　　巴菲特说：“我确信，整个保险行业，包括我们保险公司的利润在2008年都会大幅下降。”巴菲特对美国2008年以后的经济持悲观态度，认为经济已经下滑，如果再面临严重的自然灾害，那么情况会更糟。同时巴菲特在3月3日接受CNBC电视台采访时表示决定放弃涉及8000亿美元资产的拯救计划。巴菲特为保护股东利益，经过对市场风险的重新评估而放弃了担任股市英雄的角色。

　　同时我们看了2008年巴菲特致全体股东的信中表示，再能发现象钻石一样发光的资产已经不是那么容易了。巴菲特的悲观同我们预见的2008年和2009年是调整年相吻合，更坚定了本栏目的判断。

　　保险公司的利润来源，一方面来自业务的扩展和经营效率，同时还需来自投资收益。在没有特大自然灾害的年份，保险公司的业绩会相对比较乐观，在灾害密集的情况下，很多保险公司会面临破产的可能。

　　巴菲特同时看到了全球资本市场面临大幅调整的可能(投资收益会大幅下降甚至亏损)，经济不乐观会导致保费收入减少，同时也看到了气候的大起大落必然会产生特大灾害。基于以上三点考虑，巴菲特对投资前景持悲观态度。

　　中国平安（爱股,行情,资讯）的巨额融资行为被市场错误地认为是平安股价大幅下跌的原因，我认为，如果平安不巨额融资，那么股价会跌得更惨，巨额融资的目的就是为了保护现有股东的利益，防止股价跌到30元附近。平安保险拥有了巨额资金以后，一旦挺过市场最为艰难的时期，那么就可以立于不败之地，所以平安的股东要感谢平安管理层推出的融资计划并通过。

　　有朋友说他用价值投资的理念在130元买了平安保险，我对他说，平安保险的价值投资在几年前发行H股的时候，那时平安的股价在5元多，从几年前到现在平安保险走过了快速发展的高速成长期，未来的发展速度会减慢，如果要再等待价值投资的买点，估计还要等一段时间。

　　中国的保险业的增长前景会远远大于西方发达国家，任何行业都具有一定的周期性特征。在中国，本次两会有许多代表提出了加大农业保险和林业保险的力度，中国的保险体系构建还处于初级阶段，比较混乱，但政府会充分关注保险业的体系建设，中国的资本市场具有很大的政策导向，会扶持一些保险公司上市融资。

　　有些独特的保险公司会受到老天的关照，在某些年度由于没有受到大的自然灾害，同时经营得法并采用独特的营销手段，会快速成长。当这样的保险公司股价在净资产以下时，就有比较好的价值投资买点出现。

　　巴菲特称盛筵已经结束，对美国未来市场发展持悲观态度。对于中国市场，巴菲特没有提到看法。我认为如果美国带领全球经济走向衰退，那么中国经济同样会受到影响，那些国际化程度比较高的企业所受到的影响要大些。巴菲特致力于寻找优异的企业，说宁要钻石头上的一点光芒，也不要一整块顽石。我们如果要学习巴菲特，严格要求自己的买卖行为，那真是不太容易。

　　巴菲特同时预感到过去两年侥幸躲过了天灾，以后能躲过天灾的概率可能已经大幅减小。这个同巴菲特卖掉中石油时判断是一样的，对确定性不大的事情，巴菲特采取了回避的态度。

　　如果我们不是庄家，在2009年春节前，都不要盲目去买重组股，不断的观测博弈后再采取行动也不晚。技术分析还要同基本分析相结合才有可能寻找到钻石上的一点光芒。陈宏杰的《投资不宜跟着感觉走》值得价值投资者借鉴。我们预测归预测，而作为你下单的标准还是要看股价同上市公司的基本面之间的关系，股价是否够低，公司未来是否具有较高的成长性。

　　2008年初巴菲特再次登上了全球首富的位置，我们对巴菲特过去40年的投资生涯的评价是，具有无法复制的稳定性。

　　因此，一个优秀的投资人要具备许多不同的知识，同时要不断认识到自己的不足，并学习别人的长处，戒掉贪念和恐惧，保持一颗平常之心。

　　本周大盘已经到了赶底的阶段，别人恐慌的时候就是你大胆的时候，今年的反弹行情总体不大，获利后不应过分贪迷，光荣与辉煌将留在2009年以后。