标题：收评：两市再创调整新低 下行通道或将开启

　　和讯股票（微信号：istocknews）消息5月8日，在空头的凌厉攻势下，早盘两市惯性低开后沪指进一步下挫并击穿年线支撑。虽然在创业板带动下迎来一波短暂反抽，但受权重拖累两市进一步加速下挫，黑色星期一再度上演。

　　盘面上，板块保险领涨，涨幅超过2%，互联网、传媒娱乐微涨；航空板块跌幅领跌，船舶、环境保护跌幅超4%，其余多数板块均有不同程度的下跌。

　　自4月初接近3300点的高点以来，沪指在短短一个月时间内跌幅已达200余点，从技术层面来说市场早已具备超跌反弹的动力。但由于一行三会联手的监管层金融去杠杆行动愈演愈烈并不断冲击着市场，这不仅一再延缓了市场的反弹时机，更在银行委外、险资、分级基金公司等机构主力持仓的被动抛售压力下，A股连跌不止。而今日随着年线这一重要支撑位失守，多头依托年线展开自卫反击战的梦想也一并破灭，大盘的破位下行不仅正式宣告上周的双针探底的失败，更意味着A股将继续探底并有可能向下寻求3040点附近支撑。

　　券商观点

　　国泰君安认为，经济景气度回落和货币、监管趋紧背景下，股市、债市、大宗商品市场三市皆出现较大跌幅。去杠杆进程下监管全面趋紧，债券资金成本和违约风险上升。“经济高位横平+货币政策中性+金融监管加强+结构分化加剧”将是A股市场未来一段时间面临的基本环境，市场关注点将从边际增量转向存量结构，预期主线将从存量结构的边际变化上而来。经济周期动能的相对弱化，需求驱动依循产业链配置逻辑趋于弱化，行业内部存量格局优化，具有竞争优势的龙头企业将与行业内部与其他企业拉开距离，受金融监管加强，市场风险偏好、流动性短期将受到冲击，但影响相对有限，随着“穿透+去杠杆”的落实，金融体系运行优化，将有效降低股市资产配置机会成本，从供给侧逻辑出发，行业具有相对竞争优势的龙头白马有望迎来价值重估。

　　招商证券(600999,股吧)认为，证监会严查券商资金池业务，银监会也将陆续展开对银行的现场检查，加之六部委刚发布的50号文，严查地方政府违规举债和担保等行为，监管风暴尚未过去。在监管加强、资金面紧平衡的政策市背景下，市场风险偏好难以明显提升，金融市场短期继续面临考验，建议谨慎。

　　申万宏源(000166,股吧)认为，下一个A股市场上行的驱动力可能是无风险利率的下行，但金融去杠杆的背景下，无风险利率的下行可能要等到三季度，A股明显上行和系统性风格切换难以发生，但夯实底部区域的进程已经开启，市场波动率将可能逐渐回归低位。以此为前提，在结构选择上继续坚守基本面趋势投资和确定性溢价。2017年总体业绩判断逐季向下，所以要自下而上寻找增速逐季上行的稀缺板块，另外2017年业绩高增长PEG小于1的细分行业，在窄幅波动的市场当中也存在被全面重估的可能性。