标题：医药业绩大幅提升 推荐泰格医药和智飞生物

中报季到来，关注业绩大幅提升错杀二线股。进入7月份开始的中报季，目前以复星医药、恒瑞医药为主的医药白马股、蓝筹股一年来涨幅巨大，PE估值接近3年中长周期PE-Band波动区间的中枢，有些甚至已触及波动区间上沿，我们认为低估值蓝筹估值修复过程基本完成。相反，某些受之前政策影响增速中断的子行业更应受到更多关注，比如7.22临床试验数据核查以来的CRO行业，去年3.18山东疫苗事件影响的疫苗行业，之前的高增速受到政策或行业重大事件影响回落，影响消退后，重回高增长正常轨道。上周五，CRO企业泰格医药（300347）和疫苗智飞生物（300122）分别发布了中报预告，同比大幅上升，推荐关注。

    一周市场回顾

    上周医药生物板块随大市上涨1.84%，与申万其他一级行业指数表现相比表现中游靠上（排本周涨跌幅榜第8位）。板块全线上涨，医药商业板块周涨幅最大，为3.53%;中药板块涨幅最小，为0.81%。截止上周五收盘，今年以来，申万医药生物板块整体涨幅为0.10%，七个子行业四个子行业上涨，医药商业涨幅最大，为12.50%，医疗服务跌幅较大，跌幅为-13.18%。

    个股涨跌幅榜中，剔除新股，表现前五的为:广济药业（10.68%）、康泰生物（9.87%）、益丰药房（9.27%）、誉衡药业（8.82%）和百花村（8.72%）;跌幅前五为:华通医药（-5.52%）、常山药业（-4.39%）、陇神戎发（-4.36%）、特一药业（-3.27%）和西藏药业（-2.87%）。

    重要行业政策和新闻、公司公告

    1、国务院办公厅印发《关于进一步深化基本医疗保险支付方式改革的指导意见》（以下简称《意见》），对下一步全面推进医保支付方式改革做出部署。《意见》要求，2017年起，进一步加强医保基金预算管理，全面推行以按病种付费为主的多元复合式医保支付方式。到2020年医保支付方式改革覆盖所有医疗机构及医疗服务，按项目付费占比明显下降。

    风险提示

    政策风险，系统风险。