全球汽车加速电动化，中国是核心市场。戴姆勒与北汽集团合资50 亿人民币，于北京奔驰建立纯电动车生产基地及动力电池工厂，2020 年投产；吉利控股沃尔沃集团宣布从2019 年起停售传统燃油车，只生产新能源车型。全球汽车巨头加速落地新能源战略，加大中国投资力度，战略目标激进，将带动国内新能源汽车产业链加速前行，持续催化新能源板块热度。
特斯拉，领军开启全球新能源汽车超级周期。特斯拉，产品出众、摆脱补贴、全球畅销。特斯拉计划2018 年50 万辆、2020 年100 万辆产量目标，我们认为目标能够达成，加速颠覆汽车工业。特斯拉扮演汽车界的“苹果”，传统巨头大众、通用、宝马等加速跟随，全球新能源汽车超级周期将在2018 年全面开启。我们预计2020 年全球新能源乘用车销量600 万辆，2025 年3200 万辆。
新车密集上市，新能源汽车供给侧全面打开。全球汽车巨头2015 年以前上市的新能源车型仅11 款，2016 年开始加快投放速度，我们估计2017 年上市车型数量超过30 款，出现类似Model 3 的爆款车型概率大增，为未来3 年的销量增长打下基础；国内整车厂已经具有比较完备的产品线，不断加大车型投放力度，我们估计2017 年上市车型数量超过50 款，全球新能源汽车供给侧全面改善。
零部件切入特斯拉高端供应链，孕育十年投资契机。回望智能手机产业革命，创造中国手机产业链投资红利。电动智能汽车，孕育中国零部件龙头未来十年成长机遇。中国的电池电机电控已具备全球竞争力，陆续切入特斯拉、大众、通用等高端供应链。此外，我们估计核心元器件包括电池热管理、铝合金车身、车身电子、车载模块等也有望实现百倍增长，业绩弹性巨大。
投资建议。新能源汽车产业链2017年25倍PE左右，建议优中选优。特斯拉是未来供应链标杆，已供货的龙头未来空间广阔；未供货但卡位优势的龙头，未来有望切入特斯拉、大众、宝马等高端供应链。目前公告特斯拉供应关系的有：广东鸿图、天汽模、中科三环、安洁科技、中鼎股份等；未来三元电池放量，带动上游钴板块和碳酸锂板块，以及电池产业链长期受益。
风险提示。1、新能源汽车销量低于预期；2、技术进步低于预期。