标题：持反对观点的代表银河证券认为周期股逆袭难以为继

1楼

封存发表于：2017/8/16 11:37:00

　　经济学家对新周期是否来临的观点大不相同。方正证券首席经济学家任泽平力挺新周期崛起，海通证券首席经济学家姜超则称经济周期见顶。

　　卖方机构同样分歧巨大。方正证券、华创证券、山西证券等券商看好新周期来临，海通证券、中信建投、银河证券、光大证券等认为新周期证据不足。

　　持反对观点的代表银河证券认为周期股逆袭难以为继。核心逻辑是，随着供给侧改革及环保高压的推进，预计供给端保持稳定，资源品价格及周期股走势主要取决于需求端变化，而三、四季度需求预计将缓慢下滑，因此，周期逆袭难以持续。

　　支持者代表山西证券认为，周期板块中线行情的主逻辑并未松动。一是库存去化，产能出清，供给收缩，周期品价格上涨，产能利用率提升，带来行业盈利回暖，报表修复；二是行业集中度提升，资源、利润重新分配，剩者为王，龙头受益，理应获得更高一级的溢价。只要极端情形不出现(经济破位下行，货币政策超预期收紧；二者出现的概率极低)，需求端与资金流动性维持相对稳态，预期不会扭转，供给侧的故事就不会结束。

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