黄金股表现通常晚于金价
近日海外投资者对黄金的增持热情创下阶段新高。数据显示，英国和德国的投资者正纷纷涌入黄金ETF，在过去5个季度内欧洲此类基金持仓量暴涨42%至978吨。前三季度，英国相关黄金ETF持仓从280吨增至358吨，德国Xetra-Gold基金则从71吨增至168吨，美国最大两个此类基金增加57吨。最新数据显示，截至14日，全球最大黄金ETFSPDRGoldTrust持仓量较上一交易日增加4.14吨，当前持仓量为791.01吨。
此外，根据美国证券监管当局近日发布的持仓报告，桥水基金二季度在组合中明显增持了黄金。桥水分别买入iShares黄金信托和SPDR黄金信托308.3万股和57.73万股，两者都是以黄金为主要资产的基金。值得注意的是，桥水在二季度减持了多只在美上市的黄金股，持仓量较一季度减少过半。
桥水一边增持黄金ETF，一边却减持黄金股，其中的逻辑是什么呢？前海开源基金经理谢屹对上证报记者表示：“如果风险类资产见顶，处于底部的黄金资产会迎来崛起的契机。在第一阶段，实物黄金以及跟踪金价的ETF将率先表现，黄金股则会受到股市整体走势的拖累，配置最佳时点要晚于实物黄金。”
最新调查显示，交易员与分析师连续第八周看多金价走势，为3月初以来最长看涨周期。技术上，此次是金价年内第三次冲击千三关口，尽管看多氛围浓厚，但按照惯例，整数关口通常会有短期波折。鉴于此，有分析师认为调整当口不失为较好的“上车”时机。
上海证券报